嘻嘻哒，各位看官是不是想念小西了吖，虽然不是小西偷懒不勤快，而是年末出差季分身乏术，但小西还是要麻溜地给大家赔个不是哪，各位消消气哈。今日小西打道回府，自然是诚意满满，给看官们带来供应链票据和应收账款票据化的专题哪! 供应链票据，商务部也在
嘻嘻哒，各位看官是不是想念小西了吖，虽然不是小西偷懒不勤快，而是年末出差季分身乏术，但小西还是要麻溜地给大家赔个不是哪，各位消消气哈。今日小西打道回府，自然是诚意满满，给看官们带来供应链票据和应收账款票据化的专题哪!
供应链票据，商务部也在夸!
话说上个月月底，厦门搞了个“全国供应链创新与应用试点成果展示会”，商务部王炳南部长也去莅临指导了。小西眼尖地发现，作为唯一受邀参展的金融机构，工商银行带来了五款供应链金融产品，而其中有一款叫做“付款票据通”的产品就是依托供应链经济的创新票据产品哟。
出于众所周知的原因(如果您恰巧不知道，那说明你和小西还真不熟，啧啧啧)，小西不会对这款产品进行过多的介绍，深入的分析就更没有啦。不过，能通过全国供应链创新成果展的审核并最终入选参展，就已经说明了票据市场为供应链经济服务是有基础的，也是有潜力的。
逆周期的票据，滴灌实体经济
小西虽说入行才八年，但已经历过票据市场两轮牛熊，看官要是问我票据人在银行业什么时候最有地位?小西的答案很明确，同时满足“经济增速放缓”和“银行间货币适度宽松”这两个条件的时候。前者保证了票据融资规模可以维持在一定的体量，后者保证了票据融资利率相较传统信贷利率更有竞争力(以及期限错配的超额收益)。
所以，小西一般会用“逆周期”来描述票据的特征。这倒也不是说，在经济繁荣期票据就不能做了，繁荣期的票据反而会成为某些擅于交易的票据人“开张吃三年”的美好时光，但对于大多数票据人来说，面临的是“规模保卫战”，而这保卫的结果又往往不甚理想。
就目前的利率水平来说，一年以内的贷款基准利率在4.35%，而银票贴现利率横卧在3%以下，供应链瞄准了票据，真的是有理又有据，毕竟谁都不会和钱过不去。
其实在任何时候，中小企业最容易从银行获得融资的方式，票据贴现肯定能排在前三。但在经济乏力时期，银行的“惜贷”行为会把信贷规模往票据口赶，尤其是低信用风险的银票贴现。之前，中国票据研究中心召开了“票据市场支持经济高质量发展高峰论坛”，论坛上票交所公布了一组数据：“2019年1-11月，(全市场)贴现票据中贴现申请人为小微企业的人是1.67万户，占比80%”，嗯，数据反正是不会骗人的。
从应收账款到供应链，
“国”与“民”的彼此成全
就目前的经济形势而言，国企拖欠民企账款的普遍现象被摆到了台面上，面对中办和国办降低国企资产负债率的死命令，在扶持民营、发展普惠、服务实体经济的大基调下，供应链金融成为了弱势债主和强势欠债人彼此成全的“台阶”，而票据因其低成本、高约束(毕竟票据法保护了追索权和提示付款权)，成为供应链金融方案中不可或缺的组成部分，也就顺理成章了。
就小西的观察而言，目前商业银行在应收账款和供应链金融上的创新，其实都是国内贸易融资玩剩下的。这其实也很好理解，票据在某些产业链中是有天然优势的，比如和供给侧改革密切相关的行业，比如有二级分销体系的行业，比如现金流差、负债率高、核心企业主体信用级别高的行业。但小西的观点始终都是，票据并非一招鲜，票据能在供应链和应收账款中发挥的作用主要还是配角。
根据小西的田野调查以及核心企业访谈，目前各商业银行推出的供应链票据产品，其实是应收账款票据化的落地形态之一。具体说来，应收账款票据化是一种方向性的政策基调，而供应链票据产品是基于这种政策引领下的、适用于部分有供应链经济形态的、流程明晰且有配套风控手段的、可落地推广的产品形态。
单纯的应收应付，并不等同于供应链
这一年多来，小西接触并实操了些供应链票据业务，发现一个讳莫如深的现象，参与到供应链业务中的大多数人，会把单纯的应收应付关系“理所应当”地视作供应链。在业务的过程中，小西才逐渐明白这种指桑认槐，全因政策红利和考核导向，实打实的供应链客户不好找，现成的客户转化一下还不行咩。
小西就说一嘴自己的认识，供应链票据的适用对象、业务流程、配套风控等都来自于贸易融资“轻信用、重运营”、“轻贷前、重贷后”的整体逻辑。说到底，运用供应链能最大程度地解决信息不对称，并因此为传统信评较低的企业进行融资。至于票据嘛，银票的信评环节在承兑，商票的信评环节在贴现，所以在小西看来，“任何的供应链票据业务，银票承兑，或商票贴现，必居其一”。
最后哪，小西还是那句话，供应链票据业务，本质还是贸易融资业务，但因依托了《票据法》的高约束性和票据市场基础设施建设的“半透明”，使得供应链票据业务在当下成为了解决应收账款拖欠问题的可选方式，之一。
写在后面的话
有些看官肯定偷偷骂过小西了，你啊你，公众号久催不更，怎么那么懒?嗯，就是小西错了，小西不跑!
其实，在过去的三个月时间内，小西经历了史上最低迷期，身心俱疲，眼里没有光。但小西挺过来了，一半是感谢高强度的出差让我无暇思虑过重，一半是感恩面见了好多昔日好友共话新生。待到百日大限时，小西送一篇“小宇宙”给大家哈。
