21世纪初，电子商业汇票系统(ECDS)建成运行，商业银行基于该系统确立了电子票据业务处理模式，成为我国金融信息化、电子化进程中的重要里程碑。2016年，上海票据交易所正式成立，我国票据市场进入了全新的票交所时代。 以往纸票业务在票面真伪、传递、保管、

21世纪初，电子商业汇票系统(ECDS)建成运行，商业银行基于该系统确立了电子票据业务处理模式，成为我国金融信息化、电子化进程中的重要里程碑。2016年，上海票据交易所正式成立，我国票据市场进入了全新的“票交所时代”。

以往纸票业务在票面真伪、传递、保管、托收等各环节的操作风险是金融机构共同关注的焦点。随着电票的普及以及票交所的成立，票据业务在操作方面尽管面临新的风险因子，但流程电子化、系统自动化显著减少了票据业务的整体操作风险。

作为产业链金融服务的重要参与者，也对财务公司票据业务风险管理提出了新的要求。在关注票据业务操作风险的同时，还需要加强对票据业务信用风险和流动性风险的管理。

具有先天优势 提升市场对“财票”信心

监管对于企业集团财务公司票据规模有最高限制。根据《企业集团财务公司管理办法》的规定：财务公司担保余额不得高于资本总额。这条监管红线是企业集团财务公司票据规模的“天花板”。因规模限制，使得企业集团财务公司在票据市场上较商业银行缺乏竞争力。

然而，财务公司主体相比商业银行离实体经济和产业更近，具有得天独厚的优势。一是企业集团财务公司作为集团成员单位，可以实现数据的互联互通，掌握第一手贸易数据，从源头上确保票据业务贸易背景的真实性;二是企业集团财务公司来自产业，熟悉产业的发展周期及战略规划，可以根据产业实际需求开立票据，防范过度授信，有效控制信用风险;三是基于对开票申请成员单位存款周期波动的分析，财务公司能够将票据周期和成员单位资金预算合理匹配，降低成员单位信用风险及集团整体的流动性风险。

随着财务公司票据业务的发展和市场变化，票据业务当下面临着多重挑战。根据票据法规定，汇票分为银行承兑汇票、商业承兑汇票。2018年7月份，某财务公司出现票据兑付问题，票据市场中逐渐将银行承兑汇票划分为两类：一类是由银行承兑的汇票;另一类是由财务公司承兑的汇票，简称“财票”。票据市场这种“打标签”行为是将财务公司承兑的汇票与银行承兑汇票进行区别对待，甚至有的金融机构或企业将财务公司承兑的汇票与商业承兑汇票等同对待，阻碍了财务公司承兑汇票在市场上的流通，不利于财务公司深耕产业链金融，限制了为集团产业以及产业链上下游提供金融服务的深度和广度。

市场是一面镜子，市场对“财票”的态度直接会影响到票据在市场上的流通。对于市场上持有“财票”的金融机构和企业来说，他们所关注的核心点是“财票”是否可以按期兑付。如何有效开展票据风险管理，确保票据及时兑付，消除市场疑虑、增强市场信心是财务公司当下要解决的问题。

紧盯两大风险 强化票据风险管理

根据监管要求，财务公司担保余额不得高于资本总额，如何在限额内更好的服务产业，充分利用好票据额度满足产业发展需求，是财务公司票据业务的出发点，也是票据风险管理的着眼点。

开立票据需要公司业务部、运营中心、会计结算部等多个部门的协同配合，完成协议签订、开票申请受理、票据质押、审查审批、票据开立、承兑、解付等环节。针对票据业务，操作风险管理岗应从票据业务清单出发，以流程为主线，梳理各环节风险点、控制措施、责任岗位、职责权限、控制文档、参考制度等控制要素，形成控制矩阵，以实现业务流程化、流程书面化、节点标准化、职责明晰化。

此外，票据从最初的支付结算属性，慢慢也衍生出了融资属性，但融资属性背离了票据作为支付结算工具的本质。

从海尔财务公司的实践来看，海尔财务公司确定了票据风险管理的风险偏好，服务产业，满足产业支付结算需求，深耕贸易性票据。公司积极并联集团采购平台，实现了集团支付预算、发票数据的互联互通。当集团成员单位提出票据开立申请时，发票等贸易背景资料将一并传入财务公司电票系统，借助于信息共享，风险管理部审查审批人员可以对支付预算信息、合同信息、发票信息进行比对印证，杜绝办理无真实性贸易背景的融资票据。

可以看到，上海票据交易所依托的是网络和计算机技术，搭建起了全国统一的票据交易系统。票交所新业态加深了对财务公司票据业务经营模式、盈利模式、风险管控和业务创新等方面的影响。

在票交所时代，因票据电子化交易的操作风险大幅降低，多元化市场主体参与程度的提高以及票交所市场本身具有的高频交易的特征，未来在票据新业态下，财务公司票据业务风险管理的关注重点将是信用风险和流动性风险。

为有效管理市场风险，对财务公司风险管理岗位人员的精细化、量化风险管理能力提出更高要求，而票交所提供的实时全面的数据和信息为风险量化管理奠定了基础。此外，针对流动性风险，财务公司需建立与自身资产负债结构相适应的流动性风险管理架构，合理控制票据业务增速，不断提高风险管理的精细化程度，防范公司流动性趋紧，引发流动性风险。

企业集团财务公司比传统金融机构更贴近、了解产业，银行等金融机构对处于成长期流动资金和项目开发需求强烈的集团成员单位的支持作用和能力更强，但银行对于成立初期和效益不太乐观的企业持谨慎态度。然而，企业集团财务公司从整个集团的战略角度及下属成员单位未来发展的可持续性出发，进行整体规划和金融支持，与产业进行融合，更好地为产业提供金融服务。

(本文作者系海尔集团财务有限责任公司副总经理)