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票据周评:大行引领市场,票价横盘调整后回升

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一、本周票据市场回顾 转贴市场上,前半周票价维持相对稳定;周五国股和城商票价格均出现小幅上行。 2019年8月12-16日本周资金扰动因素较多,受税期高峰叠加大规模MLF到期的影响,中小机构配置票据资产动力不足,仅部分大行参与市场收票行动,票价持续横盘调

票据周评:大行引领市场,票价横盘调整后回升

一、本周票据市场回顾

转贴市场上,前半周票价维持相对稳定;周五国股和城商票价格均出现小幅上行。

2019年8月12-16日本周资金扰动因素较多,受税期高峰叠加大规模MLF到期的影响,中小机构配置票据资产动力不足,仅部分大行参与市场收票行动,票价持续横盘调整。周五,市场上买方需求疲软,机构观望情绪较浓,交易活跃度不高,早盘有机构报价2.37%收足年双国股,午后价格涨至2.44%。国股和城商价格均出现小幅上行。

票据周评:大行引领市场,票价横盘调整后回升

直贴市场上,前半周票价横盘调整,周五国股和城商票价格均出现小幅上行。

受税期高峰影响,本周企业开票量持续小幅增加,但仍在市场均值水平偏下。前半周机构配置票据资产需求明显降温,市场供求失衡状况改善,票价大体维持相对稳定。周五,买方收票行动疲软,市场整体活跃度不高,国股和城商票价格明显上行。从票交所数据可知,本周日均票据承兑金额较上周略有减少,日均票据贴现金额较上周有所增加,日均票据交易金额明显下降。

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票据周评:大行引领市场,票价横盘调整后回升

二、下周展望

1、下周央行公开市场有3000亿元逆回购到期,无MLF到期。目前资金面短期偏紧的局面得到缓解,随着税期高峰过去,流动性将逐渐恢复平稳,货币市场利率存在一定的下行空间。下周央行料逐渐减少资金投放,周内停做逆回购操作可能性较大,资金面将保持在合理充裕水平。

2、转贴市场上,预计下周价格会震荡上行。下旬企业开票量有望稳步增加,前期优质票源短缺状况将会好转。目前多数机构收票行动已出现疲软,市场观望情绪较浓,买盘力量相对较弱导致国股和城商票价格震荡上行。

3、直贴市场上,受资金成本和转贴市场的影响,下周国股和城商票价格或将震荡上行。

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