刚刚出来的消息，今天早上的时候，领地控股跟港交所发布公告，声称自己的一笔美元债即将到期，可能无法支付，申请交换邀约。

据悉，此笔美元债为2021年6月27日发行，金额1.5亿美元，票面利息12%，期限为一年，于本月月底将到支付期限。目前此笔美元债，未偿还金额高达1.23亿美元，领地在本公告日开始，申请交换邀约。交换未偿还的本金11045.7亿美元，公告声称交换邀约的目的，是为了现有票据再融资，以及改善领地控股的现金流情况。具体的交换邀约条件，目前还无法得知，但是领地集团的美元债无法偿还，已经是既定的事实了。

不过，这个官方的说法比较含蓄，实际上就是约等于债务违约，但是比实质违约又要稍微好一点，因为提前说出来了，还可以跟大家谈谈。对了，大家可能不太懂什么是交换邀约，用大白话说，就是公司现在还不上钱了，能不能宽限一段时间，利息或期限都可谈，好好谈大家才有钱可以拿，硬来我也确实没钱。

早在不到一个月前，领地控股股票暴跌之时，我们就准确知悉了领地的资金情况，并且指出领地暴跌的原因，是因为这笔美元债到期无法支付。附链接：突发，又一上市房企将爆雷。

其实领地集团的资金问题，早在去年年中的时候，就开始显露端倪了。彼时领地集团进行了全国性的大裁员，投资条线从几十人的团队裁到了只剩两三个人，很多新进的区域公司也开始收缩。

根据领地集团财报公布的数据，2021年年底的时候，领地集团手中有约40亿元出头的现金及等价物，但是今年需要面对的债务，却远远高于这个数字。今年需要偿还的银行借款及其他借款有约32亿元，应付账款和应付票据有约76亿元，这两项加起来有接近110亿元，资金缺口十分巨大。

问题的症结点，发端于领地集团的项目布局，大多是能级偏低的城市，导致抗风险能力极差。作为一家重仓三四线城市，并且大部分项目在中西部城市的中型房企，领地的压力无疑是最大的那一批。其实去年下半年以来，领地集团的销售就已经快速下滑，今年前几个月更是直接“膝斩”了，不少项目销售甚至陷入停滞。

领地集团的问题，不仅是销售下滑，还在于融资渠道受阻，以及融资结构的不合理。领地集团融资渠道还是太单一，过分依赖信托和中小机构，以及民间融资，而且以短期债务为主，偿债压力一直都很大。