最近4日内，泰禾集团股价下跌了30.5%，紧急发布公告未有重大变动隐瞒。

掐着手指算日子，明天和后天就到了泰禾不得不发年度报告的日期了。这个蒙着眼狂奔的千亿房企，这些年吃尽了自大的苦头。

21年势必也是重大亏损的一年，看来泰禾没等到宣布债务重组，就马上要挂上ST了。退市或许也不是什么天方夜谭。

油嘴滑舌、抄底无下限

截止到4月28日，4天下跌了30.5%，总有人以为已经是抄底，结果是买在了泰禾集团的半山腰。

目前泰禾集团的股价已经跌破1.8元/股。相比于2018年泰禾股价最高时候的21.3元/股，已经累计跌幅超过91.5%。市值直接蒸发了500亿元。千亿级别的房企听起来是座伟岸的大山，其实终究是绚丽泡沫，一触就破。

这次的下跌主要原因还是泰禾集团的企业信誉彻底崩塌导致。

4月22日的时候泰禾眼看年报箭在弦上不得不发，提前预热，发布了年报预计的修正内容。

预计2021年度归属于上市公司股东的净利润亏损35亿元至46亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损36亿元至48亿元。

可以说这份修正公告的内容，直接把投资者最后的一点信任给击垮了，一度让人怀疑是不是文字编辑有误，盈利不小心打成了亏损二字。

其实早在3月份的时候就有新闻问题报道，泰禾的董事长黄其森被有关部门带走协助调查。可以看到泰禾集团管理层本身内部就出现了重大的变动。

3月底泰禾集团还发布官方信息称，“公司遇到的只是流动性问题，不是资不抵债的问题。”

好一句不是资不抵债。直接给恒大做出了表率，再次拉低地产行业下限，只要资产还大于负债，那就是健康。

事实真的像泰禾自己所言，资产大于负债吗?

负债逐渐超过资产

目前泰禾的股价已经是跌破冰点，突破了投资人的心理底线，相对于负债如此高的泰禾来说已经是杯水车薪，不够看了。

而且就在上周已经有投资人透露信息：“泰禾公司的债券违约已超过3年时间，虽宣传异常高调，但资金并未见好转。建议公司考虑破产重整，实控人股权归零，且通过出售体外资产等方式赔偿关联建设总包公司对上市公司的巨额资金占用，以尽快解决债务问题。”

在最疯狂扩张的时期，负债规模不断上涨，杠杆也与日俱增。

可以看到从2018年之后，泰禾集团的债务就开始成功跑赢资产。

到2021年的第三季度，泰禾的总资产已经和负债相差无几。而且统计数据中仅仅是公开的债务情况。再加上非公开的债务，可以肯定得说，泰禾已经资不抵债。

非公开债务商业承兑汇票逾期严重

泰禾蒙眼狂奔的路上，成为了地产周期的高位接盘侠，后知后觉的泰禾从2019年就停止拿地，而且经营层面就出现了问题。

尤为严重的就是泰禾集团项目停工，复工遥遥无期。复工无望的背后原因就是建筑商和供应商的商票逾期拒付，所以建筑商拒绝进行施工。

据上海票据交易所发布的《商业承兑汇票持续逾期名单(截至2022年3 月31 日)》显示，泰禾集团已经持续半年都在名单当中。

在小程序【票眼】中统计的数据线上，泰禾集团目前已经上百亿的商业承兑汇票发生了拒付和逾期。

而且在小程序【探票】上可以看到泰禾的商业承兑汇票贴息价格已经爆表，供应商和建筑商对泰禾商业承兑汇票的态度就知道，市场上对泰禾的认可度有多低。

或面临退市、债务重组都是最好结局

不出意外的话，明天这个时候泰禾集团的完整年度业绩报告就会发布，按照上市企业规则来看，泰禾集团连续两年以上的亏损，而且重大审计错误未做出回复函，很可能会挂上“ST”的帽子。

根据当下的泰禾经营状况，退市都是很有可能，而且目前资产能否抵债已经难说。

未来泰禾集团债务重组恐怕都已是最好的结局了。