前文,瓜提到了标票的创设价格和到期收益率(投资者要求)之间存在负相关关系。理论上,创设价格越高,到期收益率越低。创设价格越低,到期收益率越高。
这其中的收益率,是年化收益率。
年化中的“年”,也即标票投资的计息基础。已发行产品中,都是360或者365。不够准确。一位兄弟提到这样一份文件:银发2007年200号文-关于完善全国银行间债券市场债券到期收益率计算标准有关事项的通知。该文提到,银行间市场到期收益率的日计数基准不再是实际天数/365,而是实际持有天数/当年实际天数。
365并不是天然的标票计算分母。
于2020年来讲,全年有366天。
因此,2020年发行的标票投资收益率计算的基础都应该是366天,而不能是360或者365。
该文还提到,这个收益率计算标准适用于全国银行间债券市场的发行、托管、交易、结算、兑付等业务。