2022年1月22日，普兰就人民银行、银保监会发布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法(征求意见稿)》做了“承兑篇”解读(点击此处阅读“承兑篇”解读)，核心三点：降低银票远期兑付风险、承兑规模有较大上升空间、严格限制签发融资性票据。

本次将对征求意见稿进行“贴现篇”解读。1997年“暂行办法”涉及贴现19条，本次征求意见涉及贴现18条。新旧条款变化较大，值得市场参与者高度重视。

1、民间票据买卖将退出市场

意见稿第38条：商业汇票出票人、持票人通过欺诈手段骗取金融机构承兑、贴现的，依法承担相应责任;构成犯罪的，依法追究刑事责任。

意见稿第39条：未经依法许可或者违反国家金融管理规定，擅自从事票据贴现的，依照《防范和处置非法集资条例》有关规定进行处置。

分析：此两条明确了违法贴现的严重性。一是明确了伪造虚假“交易关系”材料属欺诈手段;二是人民银行、银保监会再次强调，企业如果继续从事票据贴现的，或将以非法集资进行定罪。

2021年2月《防范和处置非法集资条例》颁布，明确了不具有资质的企业进行票据贴现属于“非法金融业务活动”，最高院+央行+银保监会的监管统一，皆在彻底封堵套利行为。2021年监管对银行开出174张与票据业务相关罚单，其检查重点就是办理无真实贸易背景业务，且处罚数量和力度也在增加，未来或将常态化进行监管。

2、银票贴现将去信贷化

征求意见稿删除了97年暂行办法的第22条和第24条，释放了一个可能的信号：贴现贷款将从信贷总量中剔出。

97版第22条： 贴现人应将贴现、转贴现纳入其信贷总量，并在存贷比例内考核。

97版第24条： 各商业银行、政策性银行应当运用贴现、转贴现方式增加票据资产，调整信贷结构。

分析：97年暂行办法 第三章 贴现 的这两条，皆在说明票据贴现和转贴现属信贷资产，纳入信贷口径的直接条款。其征求意见稿删除的用意较为明显，主要为以后下发补充通知，或修改更高的监管文件提供便利，如人民银行1996年发布的《贷款通则》及银监会2003年启动的1104报表。

3、未来企业将无需在贴现行开户

征求意见稿删除了97年暂行办法第18条，释放了一个可能的信号：企业贴现将不需要在贴现银行开户。

97版第18条：“向金融机构申请票据贴现的商业汇票持票人，必须具备下列条件：在申请贴现的金融机构开立存款帐户。”

分析：删除该条皆在为今后提高贴现融资效率预留空间。当前除了97年的《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》外，再无任何制度要求企业必须在贴现行开户,未来或将彻底放开持票企业办理贴现时需在贴现行开户的管理规则。预估开展“秒贴”的银行会逐步增多，在线贴现的服务规模将有效增加。

4、未来贴现主体将扩充至第三产业

意见稿第17条：持票人申请贴现时，须提交贴现申请、持票人背书的未到期商业汇票以及能够反映真实交易关系的材料。贴现纳入承兑人授信管理。

分析：97年暂行办法表述为“持票人申请贴现时，须提交贴现申请书，经其背书的未到期商业汇票，持票人与出票人或其前手之间的增值税发票和商品交易合同复印件。”而本意见稿修改表述为“能够反映真实交易关系的材料”，这也与本意见稿 第十六条 相呼应，“真实交易关系”不局限于商品交易，预测我国的第三产业，即各类服务业即将可使用票据进行支付和办理贴现融资。

根据中国国家统计局关于建立第三产业统计报告上的划分意见，我国第三产业包括流通和服务两大部门，具体分为四个层次，未来这些主体或将使用票据进行支付和贴现，票据发展空间广阔：

通过票据服务第三产业，有利于我国经济发展，提高国民经济素质;有利于扩大就业，缓解就业压力;有利于提高人民生活水平，对第一、二产业的发展具有促进作用。自2012年起，我国第三产业对GDP贡献升至第一位，占国内生产总值的比重也不断提升。

5、贴现行将强化对交易真实性审查

意见稿第37条：金融机构为不具有真实交易关系的出票人、持票人办理商业汇票承兑、贴现的，由中国银保监会及其派驻机构依法采取暂停其票据业务等监管措施或者实施行政处罚;对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员，依法追究相关责任。

分析：该条对违规贴现的处罚较重，皆在严控融资性票据的产生，银行会加强对贴现业务的管理，对是否具有“真实交易关系”进行实质性审查，避免仅靠形式审查出现的疏漏。

综上，随着新办法的出台，未来贴现业务定会朝着更清洁、更便利、更高效和更低融资成本的方向发展。我们期待新办法的出台，期待票据贴现将以更高的质量助力中国实体经济的发展。