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最深处的可怕…

每日一贴 天柱君 评论

从来没想过,中资美元债里面房企债券的冲击,对市场别的品种的风险偏好影响,也是如此之大,投资者慌慌如丧家的野狗,处于惴惴不安之中,发行人屁滚尿流,天天到处借来借去,借不到钱。

最近在市场上晃荡,发现情况比之前了解的更残酷了。更加没有人敢大摇大摆的一直发7%以上的票面利率了,因为那意味着没有投资者,仅有的投资者也想开溜,背后也是满腹的骚操作。也更加没有发行人敢大摇大摆的提高票面利率应对回售了,因为在投资者眼里,提升利率就是超级大负面,也就是投资者的一窝蜂全盘撤退而寻找接盘侠的迹象。

房企债券

本来投资者也没几个。

感觉今年,城投的刚兑信仰虽然依然存在,但濒临技术性违约,到期前10天内依然资金毫无着落的情况比比皆是,兰州之前就是一个典型的例子,发行人困境不仅仅是在那些耳熟能详的网红手里,估值在6%实际融资成本超过10%的情况也随处可见。发行人的状况依然窘迫,但投资者早已不复当年的风光模样,这让城投公司更加被动,当地银行的实力不济,实力银行的嫌贫爱富,再融资更如无米之炊。

这种困境使得各种发行人,更加依赖资金掮客。掮客的费用还在往上走,百万不算数,千万才起步,当前最挣钱的更加是这波为发行人解忧的人了。最吃香的就是那些手握资金,又深耕地方政信业务的人了,这些人一手拿钱化债,一手和地方政府和城投公司的人勾肩搭背,觥筹交错间就完成了信息、金钱和其他利益的交换。

华丽的融资袍子下都是虱子。

想想现在的状况,城投公司的变局,应该就在今明两年了吧,硬抻感觉没有空间了,或开始违约,或放水养鱼,基本快到极限了,真到了不破不立的地步。

最近刁民持仓指数攻城掠地的背后,是市场人士的蜂涌进群查看刁民数据,是政府、监管、投资、投行、风控的一致行动,刁民成交的大规模丢盔弃甲。天柱君了解到,指数的杀伤力巨大,一部分资金犹豫者毫不犹豫的出现了退缩,看到此种情节,刁民们也纷纷调整策略了,成交乱象要转向返费乱象了。体外返费,体外综收,又开始大规模抬头了……

市场会变得没有刁民成交,而全是返费交易么?

这个我不知道,但是知道这很可怕。

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