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加强票据服务实体经济

每日一贴 张立洲 评论

票据业务作为直接对接实体经济和金融市场的重要支付结算和融资工具,对解决企业短期融资便利和促进实体经济发展,以及推动金融体系创新都发挥着至关重要的作用。

承兑

票据业务与实体经济联系紧密

金融机构票据承兑和贴现业务直接服务于实体企业经营活动,对实体经济发展有着直接支持作用,票据承兑为实体经济支付结算提供便利,票据贴现为实体经济提供便捷的融资渠道和低成本资金,票据融资规模的持续增长加大了对实体经济尤其是中小企业的金融支持力度,并且通过票据再贴现政策传导和深化金融市场创新,对实体经济发挥间接支持作用。

票据业务发展实践表明,从行业结构看,企业签发的银行承兑汇票主要集中在制造业、批发和零售业;从企业结构看,中小型企业签发的银行承兑汇票占比逐年上升。由此可见,票据融资已经成为推动实体经济发展不可或缺的重要金融资源。

商业汇票有力支持经济发展

票据作为具有悠久历史的传统支付与融资工具,在促进商品流通、服务经济发展中发挥积极而巨大的作用。发展至今,票据仍然在经济金融市场中发挥着重要作用。

汇兑作用

票据的汇兑作用,避免了使用大量现金进行结算,在国际贸易中显得更为突出。因为国际贸易的双方当事人往往分处两国,交易金额较大,如果不使用票据,每笔交易都通过输送大量现金进行结算,其困难是可想而知的。

支付作用

票据的支付作用是票据最原始、最简单的作用。汇票、本票作为汇兑工具逐渐形成后,在交易中以支付票据代替现金支付的方式逐渐流行起来。用票据代替现金作为支付工具,既可以避免清点现金时可能产生的错误,还可以节省清点现金的时间。因此,在经济生活中,人们普遍使用票据特别是支票作为支付工具。正是由于票据的支付功能代替了现金,才使现代商品交易,尤其是大宗或国际交易,能够迅速、准确、安全。

信用作用

票据的信用作用是票据的核心作用。在现代商品交易活动中,信用交易不仅大量存在,而且起着举足轻重的作用。票据作为信用工具,在现代社会中的作用日益突出,既可以作为商业信贷的重要手段,又可以用作延期付款的凭证,还可以作为债务的担保。承兑汇票和本票都具有信用工具的作用,票据当事人可以凭借这种信用,实现资金的周转与融通。同时,票据的背书制度客观上加强了票据的信用作用。

流通作用

最初的票据仅限于一次付款,不存在流通问题。背书制度产生之后,票据就具有了流通作用,可以通过背书的方式进行转让。依照背书制度,背书人对票据付款负有担保责任,即在持票人的付款请求权不能实现或者无法实现时,持票人可以向背书人追索,背书人应当付款。因此,票据背书转让的次数越多,票据债务人也就越多,票据债权实现的可能性也就越高。在当今经济发达的国家,票据的流通日益频繁,仅次于货币的流通。

融资作用

随着票据贴现制度的出现,票据的融资作用日益突出。通过票据的签发、承兑、贴现等不同途径,实现支付结算、融通资金。票据融资在解决一般经济实体短期资金融通中具有非常大的优势:一方面,票据融资简便灵活,经济实体在筹集资金时可以不受其规模的限制,可以持未到期的票据到银行办理贴现取得生产资金;另一方面,通过签发票据进行支付结算、贴现融资等活动,按时支付到期票款,可以提升经济实体在市场中的信用度。同时,与同期限的银行贷款相比,票据融资利率要比同期银行贷款利率低,可以有效降低融资成本。

发展商票,提升实体经济直接融资占比

中国是一个高储蓄率的国家,长期以来主要依赖银行融资,间接融资占绝对比重,导致风险过度集中于银行体系,给整个社会的金融风险控制带来一定的难度。因此,需要积极发展商业信用市场,以提高直接融资比重,促进融资结构优化,分散银行体系风险,增强金融体系的稳定性。

过去十年来,中国直接融资占比快速上升,直接融资在社会融资总量中的占比从2006年的9%上升至2016年的23.82%,其中,债券融资占比更是从 5.4%上升到16.85%。但是,与其他国家横向对比来看,中国的直接融资与间接融资之比仍然偏低,不仅低于美国等较发达的资本市场,也低于德国、韩国、马来西亚、日本等较活跃的传统信贷市场。要进一步发展直接融资,应以显著提升直接融资占比为目标,深化多层次资本市场体系改革,积极有序地发展股权融资,继续以合格机构投资者和场外市场为主发展债券市场,扎实推进基础性制度建设,增强资本市场服务实体经济功能。

建设促进实体经济和票据协调发展的信用环境

票据业务的性质和特点表明,发展现代票据融资服务体系,离不开良好的企业信用体制。增强票据融资支持实体经济发展的作用,需要建立一个以信用为基础,运行规范有序的票据市场,需要建立权威的企业信用评估体系,完善信息披露制度,建设健全的企业征信系统,强化信用约束,完善票据市场特别是商业承兑汇票的信息传递、披露制度。在此基础上,建立无理拒付、拖延支付商业承兑汇票的“黑名单”制度,对经核实无误的无理拒付、拖延支付商业承兑汇票等情况进行备案登记、定期通报,按照法律法规或规章应予以行政处罚的,要严肃处理。密切跟踪社会信用体系建设进程,推动实体经济发展对票据信用信息供求的需求,把票据信用体系纳入协调发展范围,增强票据信用信息满足实体经济发展需求的能力,通过社会信用环境的改善,为商业承兑汇票业务的发展创造一个良好的外部环境。

探索融资性票据支持实体经济

融资功能是票据的一项基本功能,对于促进实体经济发展、缓解中小企业融资困境,具有其他市场无可替代的作用。加快推进票据多元化融资,积极创造条件有序发展融资性票据,才能更有效地发挥票据业务支持实体经济发展的作用。

随着金融支持实体经济发展作用的日益提升,多元化市场主体将会更积极主动地参与票据融资业务的创新与发展。通过政策引导,稳健推进,逐步把信托公司、证券公司、基金等投资类金融机构发展成为票据市场主体。中国实体经济发展在满足交易性资金需求的同时,其融资性资金需求也日趋增强,尤其是在实体经济的发展壮大中,融资性需求显得尤为突出,开发票据满足企业融资性需求的业务将成为今后金融支持实体经济发展的主要方面。在推进解决票据多元化融资需求的举措中,首先,应继续稳步发展银行承兑汇票,扩大票据承兑与贴现量;其次,积极创造条件放开融资性票据,尝试使用银行本票、商业本票、无担保票据、公司票据等商业票据,尽快将大额存单、债券、保险单纳入票据范畴,并在企业经济活动中推广应用。发展融资性票据有利于降低企业融资成本,支持实体经济发展。企业通过票据进行融资,其加权平均利率相对低于一般贷款平均利率。通过放开融资性票据的发行,选择有信誉和实力的企业,通过商业票据市场进行融资,可以起到提高短期融资效率、降低资金成本的积极作用,使金融业更好地服务于实体经济。

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