一是关于财务公司开展票据业务的研究，二是关于票据违约风险的影响因素研究，三是关于票据信用评级的研究，四是关于票据违约风险防范的建议研究。

关于财务公司开展票据业务于红伟(2019)提出电子银行承兑汇票是财务公司重要的支付工具，其具有融资便捷、金融机构或大型企业的保证、金额不限等优势，在我国企业间得到广泛应用。

单鹏展(2017)指出以财务公司为平台建立票据池可以有效提高集团及各成员单位的票据管理水平，降低财务成本与票据交易中的风险，提高集团的资金使用效率。

陈启农、周宇润(2018)指出财务公司可以开展“一头在外”的票据贴现业务，以此促进来上下游企业的发展，为他们提供相应的金融增值服务，有效满足中小企业的融资需求，从而促进供应链金融的发展。

肖小和(2018)提出票据业务功能不断发掘和丰富，其投融资、调控和交易的功能更加广泛被运用，财务公司开展票据业务具有明显优势，提出可以建设财务公司票据平台来完善票据市场基础设施。

票据违约风险影响因素

票据违约风险的影响因素关于票据违约风险的影响研究，任娜(2015)提出目前票据市场最主要的风险就是信用风险，但目前大多数银行并没有完善的信用管理体系，激烈竞争背景下，一些银行的授信管理与风控不到位也导致了票据交易过程中的信用风险事件。

王永长(2016)则认为票据市场信用风险主要来源于四个方面：产业转型升级、经济结构调整、票据频繁交易以及票据承兑结构性问题。

肖小和(2015)提出在经济增速放缓的背景下，部分企业经营环境恶化，尤其在产能过剩的行业极易暴露票据风险事件，另外社会信用体系不健全、信息不对称的环境对信用审查和风险控制造成了一定难度。

杨婷婷(2018)指出票据融资成本较低的优势促使一些企业不顾自身经营状况盲目承兑汇票，甚至签发没有真实贸易背景的票据，进一步加大票据风险，且这些票据可能通过保贴等增信业务向金融机构传导。

耿广奇(2019)从票据流通市场的角度解读了承兑、转让、贴现、转贴现等各个环节存在的信用问题，并指出其原因是票据这个信用工具在很大程度上游离于我国的征信体系之外。

Cummina(2008)研究发现，在开展票据业务时，实际收益与预期目标的差距是发生票据风险事件的重要原因，在这种机制下市场上票据持有人也难以获得超额收益。

国外学者 Shuichi Ohsaki 等人(2015)指出票据业务的风险来源可以从流动性和信用角度进行解释，通过研究调查，发现在票据市场发生风险事件时，信用较低的主体会导致商业汇票持有人承担较大的经济损失，信用问题给票据市场带来风险隐患，导致危机的发生。

Manfred Frühwirth(2003)研究商业票据时，对风险的确认、计量以及管理等问题进行了详细的分析，最终发现财务杠杆、债券融资、流动性与风险暴露之间的重要联系。

票据信用风险的度量

我国对于票据评级模型的研究尚处于初步探索阶段，上海金融学会票据专业委员会(2016)提出可以用票据交易指标和票据自身属性指标来构成票项评级的内容，票据交易指标是指票据在市场流通过程中的交易数据，这些信息可以用来计算票据到期时的违约风险;而票据自身属性指标包含了真实贸易背景的审查、票据金额、期限以及其他票据信息。

袁光(2018)对票据信用评级的内涵进行了解释，指出票据信用评级是由评级机构对票据的风险进行量化展示，从而清楚了解企业的偿债能力，同时指出票据评级可以有效防范信用风险，完善票据定价过程，推动票据市场的健康发展。同时也分析了我国票据市场信用评级现状及存在的问题，结合当前制度提出建立票据信用评级体系的路径。

周文婷(2019)指出目前票据评级体系还未统一公开化，商业银行也只是按照银行信贷业务的标准对内部存量客户进行授信评级，作者提出票据信用评级可以提高信息整合效率、减少银行运作成本，票据评级可以借鉴债券市场经验，通过第三方评级公司客观公正的研究报告来了解票据信用情况。

Charles W. Calomiris(1994)研究分析了穆迪评级公司数据库中商业票据的发行数据，结果表明评级的期限存在错配现象，通过对企业资产规模、盈利水平、业务风险和担保等数据分析可以研究出企业的长期信用水平，但在分析短期信用高低时，评级公司应该重新建立一套匹配短期信用的模型来衡量短期商业票据的信用水平。

票据违约风险的防范

肖小和、王亮(2014)提出可以根据票据资金损失率、票据案件发生率、承兑垫款率、贴现逾期率等信息对票据风险进行评估，建立一套票据风险指标，从而检测市场整体风险情况。

王永长(2016)从商业银行角度出发，指出管理票据风险需要对交易对手充分了解熟悉，总结市场经验，对一些关键风险因素要及时掌握，不断提高信用等级较高的交易对手或者评级较高的票据占比。

杨婷婷(2018)提出票据市场要建立一套科学的信用评级体系，关注开票企业的经营状况与财务情况，做好开票额度管理，同时完善市场惩戒机制。

周文婷(2019)则提出依托 “信用中国”网站，充分运用票交所的大数据，完善票据市场惩戒失信的信用功能建设，探讨设立信用风险保证金账户，建立做市商、经纪商、评级机构和市场系统参与者的准入和退出机制。

国外学者 Cara S. Lown 和 Mark Gertler(2000)在分析中指出建立健全现代社会的信用体系，可以有效降低票据业务信用风险发生的可能性。

Merton(2011)则指出可以通过规范业务操作流程、增强员工风险意识、完善信用风险与市场风险的分析模型、加强内部控制与外部监督等来有效降低票据业务风险。

Mattew Jaermski(2011)从优化操作流程、落实市场调查、培养风险意识以及提高监管力度等方面作为切入点提出防范票据风险的建议。

通过以上文献总结，可以看出国外学者在票据领域的研究较为广泛，尤其在信用评级和信用风险度量方面有比较系统成熟的研究，这对中国票据市场的信用风险防范研究有重要的参考价值。

而我国票据市场发展较晚，目前国内学者对票据的信用风险研究还处于起步阶段，尚未形成实际可行的度量体系，许多专家也指出，随着票据市场的快速发展，市场中伴随着相应的信用风险，但针对财务公司承兑汇票的风险研究较少。