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山东支持票据创新花费几何?

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2021年2月18日,山东省财政厅《关于强化财政金融政策融合促进供应链金融发展的通知》对商业汇票信息披露、供应链票据、标准化票据目前票据市场三大创新均出台了奖励政策,相关政策解读的文章不少,本文另辟蹊径,分析山东省支持这三项创新所需的花费情况。

一、三项票据创新的奖励政策

(一)商业汇票信息披露

《通知》在“推动应付账款票据化”部分中指出:商业汇票签发量同比增速前20名核心企业,按签发增长量的0.1%给予省级财政奖励,单户企业年度最高200万元。但前提是:核心企业须通过上海票据交易所商业汇票信息披露系统,及时、准确、完整地披露票据承兑信息和承兑信用信息。从中也可知这里的商业汇票包括商票和财票,不包括银票。

《通知》中有关原文如下:

(二)推动应付账款票据化

引导核心企业开具商业汇票替代应付账款,票据签发企业须通过上海票据交易所商业汇票信息披露系统,及时、准确、完整地披露票据承兑信息和承兑信用信息。对商业汇票签发量同比增速前20名且现金支付比例不低于前三年平均水平的“白名单”内核心企业,按照签发增长量的0.1%给予省级财政奖励,单户企业年度最高200万元。对金融机构贴现的核心企业签发、承兑的商业汇票,人民银行优先给予再贴现支持。

山东省财政厅

(二)供应链票据

《通知》在“推动应付账款票据化”部分对供应链票据有关主体进行了如下三方面的奖励:

(1)信息平台接入奖励。其中,直接接入上海票据交易所供应链票据平台的信息平台,最高奖励500万元;通过中国互联网金融协会间接接入的信息平台,最高奖励300万元。仅接入还不行,还要有一定业务量。(2)核心企业签发供应链票据奖励。供应链票据签发量排名前20的企业,按照签发增长量的0.2%给予财政奖励,单户企业年度最高300万元。(3)金融机构再贴现支持。人民银行济南分行每年设置不低于50亿元的再贴现专项额度,对金融机构贴现的供应链票据原则上给予全额再贴现。这里不需要山东财政掏钱,人行相当于向金融机构提供了低成本的质押贷款(再贴现利率2.0%),供应链票据的违约风险依然是金融机构承担。

《通知》中有关原文如下:

(三)推广供应链票据平台及应用1.推动平台建设。加强政策业务宣传,鼓励核心企业围绕供应链建立信息平台或借助现有第三方信息平台,与上海票据交易所供应链票据平台对接。对业务量达到一定规模且直接接入上海票据交易所供应链票据平台的我省信息平台,省级最高一次性给予财政奖励500万元;对业务量达到一定规模且通过中国互联网金融协会间接接入上海票据交易所供应链票据平台的我省信息平台,省级最高一次性给予财政奖励300万元。2.发展供应链票据。支持“白名单”内核心企业签发供应链票据,对供应链票据签发量排名前20的企业,省级按照签发增长量的0.2%给予财政奖励,单户企业年度最高300万元。3.强化工作支撑。各金融机构要创新产品和业务模式,为供应链票据提供贴现、质押等融资服务。人民银行济南分行每年设置不低于50亿元的再贴现专项额度,对金融机构贴现的供应链票据原则上给予全额再贴现,支持金融机构业务开展。

山东省财政厅

(三)标准化票据

《通知》称:标准化票据纳入全省直接债务融资引导奖励范围。根据《山东省直接债务融资引导奖励办法》中的有关奖励规则,推知标准化票据有关奖励如下:

(1)原始持票人若为国有企业(政府融资平台除外),按不超过当年累计发行金额的万分之1进行奖励;若为民营企业(民营企业500强除外),按不超过当年累计发行金额的万分之2进行奖励。(2)存托机构创设规模50亿元以下的,按万分之0.2奖励;创设规模50-100亿元,按万分之0.15奖励;创设规模100亿元以上,按万分之0.1奖励。

《通知》中有关原文如下:

(四)将标准化票据纳入全省直接债务融资引导奖励范围

加强标准化票据融资机制引导,具备条件的金融机构应按照标准化票据管理要求,做好票据基础资产归集、标准化票据创设、信息披露及风险管理工作,提高票据资产标准化程度,提升中小企业票据融资效率。将创设标准化票据业务纳入山东省直接债务融资引导奖励范围,对标准化票据省内原始持票人和存托机构按规定给予奖励。

山东省财政厅

二、奖励规模测算

(一)商业汇票信息披露

假设2021年山东省所有签发过商票的企业、签发过财票的财务公司均在上海票据交易所商业汇票信息披露系统进行了合规披露,山东省2021年大概需要支出奖励金额6400万元。如果按签发增长量前20名核心企业200万最高额奖励的话(单家企业签发量增量在20亿元以上),则山东省最多需要支出4000万元。

山东支持票据创新花费几何?

(二)供应链票据

假设2021年山东省有2家信息平台直接接入票交所供应链平台,1家间接接入,20家核心企业供应链票据签发量均在15亿元以上,则山东省最高需要支出奖励金额7300万元。

山东支持票据创新花费几何?

(三)标准化票据

由前文可知山东商财票签发规模在3200亿元左右,假设顶天了其中的10%可创设标准化票据,也就是320亿元,其中国企持有一半,民企持有一半,则山东省需要支出奖励金额544万元。

山东支持票据创新花费几何?

三、总结

通过前面的分析,我们可知山东为三项票据市场创新最多支出1.18亿元,但从三项创新奖励的规模看,明显对供应链票据的奖励力度最大。

山东支持票据创新花费几何?

但也要知道,达到最高奖励规模的条件是比较严苛的。比如,对于商业汇票信息披露,需要有20家企业商财票签发增量在20亿元以上,且在商业汇票信息披露系统进行了合规披露;对于供应链票据,票交所对接入的供应链金融平台准入条件很高,且很多核心企业通常不愿意把自家业务引到非自家供应链金融平台上;对于标准化票据,什么时候重启都不知道,且还面临很多问题,当然本身这块奖励金额也不高。因此,2021年山东省实际支出金额估计远不需要1.18亿元。

最后,就像轮子刚起步往往很难转起来,需要外力推一把,票据市场创新产品也是同样的道理,因此,山东省出台的奖励支持政策推一把也无可厚非。但这过程中也应不断完善相关市场制度,培育其自主发展的良好环境,而不是有政策走一走,一旦政策没了就停下来。

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