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重庆能源投资9亿违约,涉及大行票据信用证!背后还要近150应付票据...

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近日违约增加,高负债的企业面临严峻的债务偿还压力。永煤之后一份《重庆市能源投资集团有限公司关于重大事项报送函》文件流出,重庆能源集团向能源集团债委会发函,3月1日到期的平安银行银行承兑汇票6.85亿元、浙商银行信用证2.3亿元无资金归还,已形成违约。

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同时该文件还称,集团收到了成渝融资租赁有限公司律师函,提到重庆能源投资集团租赁物在煤矿关停情况下,价值将出现重大减值,要求公司、渝新公司变更租赁物及增加担保措施。

6.85亿银票+2.3亿信用证违约

在此函中需要特别注意的两点:

一、已成立债委会!

该函的对象是能源集团债委会!这说明重庆市能源集团的债务问题是肯定出现了,而且各大债主已成立的债务委员会。

那重庆能源的债务到底如何?

公司是重庆市最大的煤炭生产企业,民用天然气输配业务在重庆市场占有率为80%,参控股电厂装机容量占比70%。整体上在区域市场能源行业具有垄断地位。电力业务方面,截至2020年3月末,公司控股装机容量为300万千瓦,历年来维持稳定。煤炭业务方面,截至2020年3月底,公司的煤炭可采储量为35.96亿吨,但公司煤炭品味低,且公司承担着重庆市内煤炭保供任务,因此其销售价格整体略低于当地市场价,盈利能力不佳。公司天然气业务是重庆最大的燃气经营主体,随着在建管网项目的不断推动, 公司供气客户及区县数量呈上升态势,不过价格受政府指导,盈利空间有限 。整体看,公司经营效益略差,承担了一定公益职能。公司整体负债水平较高,2020年6月末资产负债率为73%,长短期刚性债务规模大,存在偿付压力,应收账款规模很大,存在减值风险,近几年亏损较多,对资本有一定侵蚀。

公司当前的营运存在3个问题:

管理层前赴后继出问题:

2012年重庆能源原董事长就被调查,重庆能投集团原董事长、燃气公司董事长侯行知,利用职务便利单独或伙同他人非法收受人民币625.4022万元,被开除党籍、开除公职,重庆市第一中级人民法院依法判处其无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产;2018年重庆市能源投资集团有限公司原党委书记、董事长冯跃严重违纪违法问题进行了立案审查和监察调查。经查,冯跃严重违反政治纪律和政治规矩,对抗组织审查调查,长期搞迷信活动;违反中央八项规定精神,长期收受礼金、接受宴请;违反组织纪律,不按规定报告个人有关事项,私自扣压群众举报信,违规在干部选拔任用中为他人谋取利益;违反廉洁纪律,纵容配偶利用本人职务上的影响为他人谋取私利;违反工作纪律,在企业经营活动中违规决策,造成国有资产存在重大风险,纵容配偶干预和插手执纪活动。利用职务上的便利为他人谋取利益并收受巨额财物涉嫌受贿犯罪。

业务出问题:管理事故频繁出现

2020年9月27日,旗下的松藻煤矿发生一起重大火灾事故,造成16名矿工遇难、38名矿工受伤,伤亡惨重、影响恶劣。此后的2020年10月16日,根据《国务院安委会安全生产约谈实施办法(试行)》相关规定,国务院安委办约谈重庆市能源投资集团有限公司、重庆能投渝新能源有限公司、松藻煤矿主要负责人。国家煤矿安监局党组成员、副局长李万疆主约谈;最近,2021年2月6日,旗下的阳煤矿场外老旧围墙发生垮塌,导致正在工业广场地面清理作业的5名员工被砸伤。事故不断是管理水平的外溢。除了管理问题,其煤矿业务也是难以持续,去年12月该集团已将下属煤矿全部停产整顿,并对所有煤矿进行全覆盖排查,而根据中国煤炭报报道,煤炭供给侧结构性改革实施以来,重庆能源集团已累计关闭30多个煤矿,减少煤矿产能800万吨/年。另外在今年的1月21日,重庆市政府公告,同意公司旗下的打通一煤矿、石壕煤矿、渝阳煤矿、松藻煤矿、逢春煤矿、南桐煤矿、红岩煤矿、东林煤矿、韦家沟煤矿、中心桥煤矿、邵新煤矿、田家煤矿及重庆能投资产运营有限公司三汇二矿、芦塘煤矿共计14个煤矿依法淘汰煤炭落后产能,实施关闭退出,核定淘汰煤炭产能共计1150万吨/年。

债务出问题:负担重,债务大,结构不合理,经营弱

根据公司2020年3季报,公司的总负债高达739亿,其中流动性负债高达451亿,占比过高,结构不合理问题突出。更令各位票友所担忧的是其应付票据规模连年飙升,最近一期是近150亿规模,占其流动性负债的1/3,如此高的应付票据规模!

根据评级报告,其在2020年1季度的受限资金为65亿,当时对应的票据规模为147亿左右,如考虑其他的质押,预计其开票的保证金在1/3左右。各行是怎么想的?怎么就开这么多票据?

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公司的债务问题其实早已有出现,根据其控股的上市公司,重庆燃气公告,2021年2月6日,重庆市能源投资集团有限公司(以下简称能投集团)持有公司股份数量43,229,198股被司法冻结,占公司总股本比例2.7511%,占其持股数量比例6.6978%。冻结原因是,能投集团与兴业金融租赁有限责任公司因合同执行问题而被采取的诉前保全措施。

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除此以外,能源集团还有其他纠纷:票据纠纷,而且票据纠纷中涉及宝塔票据案中的一些公司,另外还涉及亿利资源的问题。

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二、银行被违约

能源集团的6.85亿平安银行承兑汇票违约;另外在浙商银行2.3亿信用证违约。事实上,从能源集团的公告情况看,其从银行拿到的授信规模很大,截至2020年1季度,高达728多亿,其中已经用了457亿!可想而知,银行和他是速度绑定的。但高债务难以维系情况下,各大银行也必然被拖下水!关于其最新的授信明细没有披露,不过其曾披露了2020年1季度的情况:

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根据该授信,几大行对其授信高达数十亿,其中使用最多的:农行79.7亿、国开50.6亿、渝农商行48.2亿、建行32亿、工行29亿。另外涉及到本次函中的平安为15亿、浙商银行16.7亿。

事实上,关于本次违约,可能已在平安银行的报表中有所体现,平安年报提到:其在采矿业的不良率高达15.93%,较2019年上升不少。

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事实上平安重庆在数年前就曾在煤炭上栽跟头!根据21世纪经济报告,2012年,平安银行重庆分行陷煤炭贸易融资漩涡

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从2011年三季度开始,平安重庆分行开始在煤炭贸易企业中大规模推行敞口授信和保证金存款转圈模式,也在该模式帮助下,平安重庆分行在2012年和2013年期间存款实现了突破性的发展,从以往100亿刚好出头到2013年1月就突破200亿,再到2013年5月就突破300亿。

平安重庆分行所采取的实际融资模式为现货+保理模式,经过分拆授信的办法把所有单一企业授信控制在分行而非总行的授信权限内进行审批(这样就把知情权缩小在分行范围内),并且要求企业将获得的敞口授信(含贷款和承兑汇票开票后贴现款)通过关联方公司或交易对手方回流回平安重庆分行,再作为全额保证金进行零敞口低风险融资,这样一放一回在业界称为“一圈”。

这种模式在银行业内是一个公开的秘密,不过多数银行对该模式并不敢大规模使用,仅仅是在考核临近期间使用并且之后会尽快抹平。在该模式操作过程中,如果银行给予企业5000万的敞口授信,通过这样一圈,就可以流转形成5000万的存款,而为了达到快速实现存款增长的目的,银行往往可以要求企业重复进行三圈甚至四圈的转圈,这样银行给予企业5000万的融资可以直接创造出1.5亿甚至2亿元的存款。

事实上,监管也曾连续对于平安重庆出罚单:都是借贷搭售问题,2019年4月28日,银保监会官网公布了重庆银保监局开出的处罚信息。因借贷搭售,平安银行重庆分行被罚款20万元。2018年4月16日,中国银监会网站16日公布了重庆监管局对平安银行股份有限公司重庆分行的行政处罚决定书(渝银监罚决字〔2018〕1号)。决定书显示,平安银行股份有限公司重庆分行法定代表人(主要负责人)为韩旭,该分行存在违规以贷转存的违法违规事实。

另外,21世纪经济报道记者获得的另外一份平安重庆分行问题授信清单暴露的问题相对全面,这份名单中的25家问题授信单位只有5家与上述被处罚的问题授信单位重合,其显示,25家问题授信单位共计14.13亿问题授信已经出现。其中,渝北支行问题授信2.51亿、南岸支行问题授信1.53亿、江北支行问题授信1.22亿、北碚支行问题授信1.2亿、重庆分行营业部问题授信1610万,而二郎支行问题授信7.48亿。

海外债券大跌

根据DM(Dealing Matrix)债券信息平台查询,截至3月3日,重庆能源集团2022年到期的美元债券最新竞价仅报30美元/张,今日跌幅为34.78%,近一周跌幅为51.95%。近一年跌幅为67.82%。

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后续如何:处置方案待定!

对于违约情况,3月3日上午,经济观察网致电重庆能源集团询问该公司对这两笔违约债务的处置方案,工作人员表示目前债务处置方案没有出来,要报上级领导决定。

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