资金市场 央行5月27日公告称，为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日人以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率与此前一致为2.2%。鉴于今日无逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。今日隔夜、7天资金利率

资金市场

央行5月27日公告称，为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日人以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率与此前一致为2.2%。鉴于今日无逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。今日隔夜、7天资金利率纷纷破“2”，短期资金面持续承压。银行间同业拆放利率显示，隔夜、7天、14天和一个月Shibor分别上涨22.40BP、11.00BP、25.90BP、4.80BP至2.1040%、2.0180%、1.7500%、1.3900%。存款类机构质押式回购利率显示，DR001、DR007加权平均利率上行至2.1115%、2.0250%。

央行“放水”较昨日大增11倍，但利率没变。预计今后几日央行仍将保持一定的流动性投放。4月以来，央行逆回购操作持续停摆，打破了货币政策螺旋式宽松预期，逐渐引起了对货币政策的讨论。最近这一讨论的热度有继续上升的迹象。中金公司固定收益团队认为，6月降准降息的概率仍在。中信证券明明团队则表示在释放稳资金面信号的同时也暗示了货币政策难回到前期超宽松状态，央行无意继续将资金利率控制在极低的水平。

转贴市场

今日邮储继续暂停业务，农行报价明显下调，足年、跨年、四季度国股报价分别在2.10%、2.08%和2.06%。月底临近业务尾声，买盘出于填规模需求，配置需求集体释放。卖盘顺势压低报价出票，供需双方力量出现反转，今日国股和城商票价小幅走低。尾盘，足年国股成交在2.09%，半年国股成交在2.03%。

直贴市场

供给方面，一级市场签发量如期跻身千亿级水平以上，月底票源供给比较有保障。

需求方面，部分直贴行配置价格小幅下调,收票情绪变得积极。市场上供需力量开始调整，票价在买卖双方博弈下小幅走低。

从票交所数据可知

5月26日，一级市场回暖约三成，贴现市场继续小幅下行，转贴现市场上涨超三成。票据承兑、贴现和交易金额分别较前一日变动30%、-5%、31%至1094.34亿元、564.36亿元和4088.45亿元，贴现承兑比明显下滑至52%。票交所利率继续稳中小涨2-3个BP，足年、半年国股涨至2.1714%、2.1434%，足年、半年城商涨至2.3463%、2.2775%。