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加力培育发展商业承兑汇票市场

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在新实体经济发展的环境下,各行各业都面临着新的发展契机,随着我国企业不断成熟发展,企业越来越重视信用维护和信用运营,商业承兑汇票作为企业直接融资的重要工具,市场发展潜力巨大。

从目前商业承兑汇票市场情况来看,虽然存在一定程度的信用风险和流动性风险,国家有关部门已结合当前的经济形势,根据商业承兑汇票市场的发展情况,采取有效的措施培育商业承兑汇票市场,通过完善的监督与管理,来保持整个市场的有序性,培育发展我国票据市场。基于此,本文重点探析了商业承兑汇票市场的发展和培育策略,有利于改变商业承兑汇票市场的现状,促进票据市场良性健康发展。

加力培育发展商业承兑汇票市场

随着我国市场经济不断发展,社会信用体系不断完善,企业资金管理精细化水平不断提升,“区块链”“大数据”等信息技术不断成熟,我国的商业承兑汇票市场也迎来黄金发展期。企业商业承兑汇票市场呈现出企业重视程度提高、参与群体增多、银行介入加深、公众认知程度提升等趋势。发展我国商业承兑汇票市场,不仅能够在一定程度上解决企业短期支付结算压力,还能够进一步完善企业信用体系,促进企业间账款的票据确权和按时结算,为民营、中小提供低成本融资渠道。票据市场的良性发展对于进一步完善规范社会主义市场经济秩序,激发市场经济动力、活力,具有较强的现实意义。为进一步促进票据市场发展,对国家监管部门的政策支持、票据市场的创新应用、信息技术的革新发展、金融机构的广泛参与等方面,都提出了更高的要求。

1.商业承兑汇票概述

在经济市场上,商业承兑汇票是作为信用支付工具而存在的,从性质上看,这一市场的形成对于企业的生产经营、银行和金融机构的经营与发展、市场流通等都具有不可替代的作用。具体来说,在经济市场上,商业承兑汇票的出现使得其可以作为企业支付的重要手段,通过这一支付手段的应用,企业的财务成本有所降低,且企业的资金效益也大大提高;企业在利用商业承兑汇票的过程中,财务支出有所减少,有助于企业生产经营目标的实现;商业承兑汇票受到《票据法》保护,是企业之间交易的强确权工具,对于企业与企业之间货款拖欠问题,商业承兑汇票在一定程度上也可以有效解决,能够维持市场交易的规范、高效进行,使得经济市场焕发活力[1];中国人民银行2020年6月29日发布《标准化票据管理办法》,进一步扩大了商业票据的交易场所和融资渠道。

2.商业承兑汇票市场存在的发展困境

2.1企业方面

2.1.1制度更新缓慢,难以适应市场趋势在我国的经济市场上,企业数量非常多,这些不同类型、性质对企业往往存在着发展水平和管理能力的差异。对于一些大型企业而言,尤其是集团型企业,随着企业资金集中管理程度的加深,整个企业集团往往采取统一的资金、债务管理政策,较多集团总部往往由于担心商业承兑汇票存在无法按期兑付、企业真实性造假、贸易真实性违规等风险,以及所属企业开具的商业承兑汇票在市场中流通带来的法律风险、兑付风险等,采取“一刀切”的制度导向,不允许所属成员单位收取或开具的商业承兑汇票;对于一些中小型企业而言,企业发展和制度更新难以适应整个市场的变化趋势,较多情况依旧采用的是传统的管理方式,一些制度并不实用和规范。由于制度的更新滞后,导致这些企业在经营发展过程中面临着较大的发展困境,生产经营和财务资金管理水平低下,可能导致商业承兑汇票到期难以支付。

2.1.2财务信息不透明,企业信用意识薄弱商业承兑汇票作为企业信用支付和直接融资的工具,企业财务信息的透明度和信用意识是非常重要的。目前我国各个企业之间存在着发展水平不一致,企业财务信息和资信情况不透明,部分企业契约精神缺失、信用意识淡薄等问题,导致商业承兑汇票存在兑付风险,收票企业和贴现银行对很多企业(尤其是中小企业)签发的商业承兑汇票持谨慎态度,甚至是抵触情绪。这些问题很大程度的影响了商业承兑汇票市场的良性发展,打击了企业、金融机构对商业承兑汇票市场的信心,推高了票据贴现融资价格。

2.1.3交易结算不规范,企业资金规划能力弱在经济社会中,由于企业之间交易双方的地位不同,存在资金结算不及时、不规范,企业之间随着产业链条出现三角债、多角债等现象,由于很多强势企业惯性的拖欠思维和票据违约事项披露的不及时充分,弱势企业为维持交易关系不会轻易采取法律诉讼等方式进行维权,导致市场上商票违约事项频发。很多企业财务管理,尤其是资金管理水平低下,对于未来现金流整体规划能力有限,在商业承兑汇票到期时未备足兑付资金,导致商票违约。

2.1.4贸易背景不真实,融资性票据仍然存在

按照《票据法》第十条“票据的签发、取得和转让,应当遵循诚实信用的原则,具有真实的交易关系和债权债务关系[2]”规定,商业承兑汇票的开具必须具备真实的贸易背景关系。市场上,一些企业为实现融资需求,往往采取将原贸易合同收款期限延长,接受付款方长期限商业承兑汇票、价格让利等方式,收到开票人签发的长期商业承兑票据并办理银行贴现,达到票据融资的目的;很对开票人和收票人之间,利用贸易管理无限签发商业承兑汇票,相互配合进行银行贴现融资,这样就形成了融资性票据。从形式上,这类贸易关系属于正常的商业范畴,合同、发票等贸易背景材料真实,但如果开票人(即贸易付款人)以这类低价贸易作为主要获利渠道无限开具商业承兑汇票出让企业信用,或持票人贴现后将资金用于很多高风险项目导致资金无法按期回收,很可能造成资金断链、融资企业倒闭等风险,造成票据无法按期兑付的风险。

2.2银行方面

2.2.1支付功能受限

商业承兑汇票的出现,是一种支付凭证,在整个经济市场上,其具有支付功能,可以在商品交易中发挥其重要的作用。但是,在实际的商业承兑汇票市场上,常常存在着商业承兑汇票功能不全面的情况,很多的商业承兑汇票并未完全实现其支付功能,在签发以后就直接由协作银行贴现并退出整个流通市场[3]。支付功能受到限制使得在企业的发展过程中,更多地将商业承兑汇票作为融资手段,限制了整个商业承兑汇票市场的有序发展。

2.2.2操作存在障碍

在整个经济市场上,很多企业主体对于商业承兑汇票存在认识方面的误区,这使得在商业承兑汇票的使用过程中,常常会存在很多的限制,部分企业在经营状况未完全改变时,没有完全达到商业银行对推荐试点企业的高门槛要求,也就难以发挥商业承兑汇票的重要作用。

2.2.3银行贴现困难

商业承兑汇票基于开票人或承兑人的主体信用,持票企业向商业银行提交票据贴现申请时,商业银行在审核贴现企业的票据真实性及票据背景材料(合同、发票等)有效性的同时,一般情况会占用贴现人或开票人的银行授信额度,才会受理办理银行贴现业务。但随着票据的流转,贴现人很可能是中小企业或微型企业,不具备在银行申请授信额度的条件,这些企业也没有渠道和理由联系开票人或承兑人出让银行授信,这就造成了很多市场票据无法进行银行贴现。

2.2.4贴现积极性差

由于目前绝大部分商业银行将票据贴现业务归类为信贷类业务,按照现行银行监管政策体系,商业承兑汇票资产需要100%计入银行风险资产,还要按照至少1%的比例计提风险准备金,对商业银行的资本充足率、当期利润等指标有较大影响,商业承兑汇票市场缺乏公开的历史兑付信息,银行只能依靠评价开票人或承兑人的主体信用水平来评定商业承兑汇票资产风险,以及商业承兑汇票业务对商业银行传统的银行承兑汇票业务有冲击,这些原因都导致商业银行,尤其是国有、大型商业银行对商票贴现业务不积极,商票贴现利率高企。

3.商业承兑汇票市场的培育措施

3.1培育广泛认识,加大商业承兑汇票推广力度

在商业承兑汇票市场的不断发展过程中,如果要加大市场发展力度,就需要在不断的工作过程中提升市场主体、社会公众对商业承兑汇票市场的认识,只有从根本上认识到了商业承兑汇票对整个经济社会和具体企业的意义和作用,才能够有助于提升商业承兑汇票市场规模,优化完善商业承兑汇票市场持续。有关市场主管部门在日常的工作中需要积极做好商业承兑汇票的知识普及和宣传,通过宣传和推广来使得社会公众、企业都能够认识到商业承兑汇票的具体内涵和价值,从思想上转变认识。事实上,商业承兑汇票的应用操作便捷,企业在生产经营的过程中具有可以将商业承兑汇票作为常用支付结算工具,创造培育企业信用应用场景,扩充企业直接融资渠道,降低企业发展对银行的依赖。在知识普及和宣传的过程中,要重点从这一思路出发,使得广大企业充分认识到商业承兑汇票应用的意义和价值。

3.2加强政策指引,推进企业商业信用体系建设

商业承兑汇票市场的发展往往会受到社会经济大环境的影响,我国社会主义市场经济已经发展到了一个追求社会供给能力、企业发展质量、科技技术革新、社会经济秩序、信用系统建设等各方面多元化发展的阶段。各企业对商业承兑汇票的加大应用,进一步建立企业间良好的支付结算秩序,有效利用企业商业信用进行直接融资,与我国经济良性健康发展、社会信用体系不断完善的发展方面极度契合。国家推广并支持企业间以商业承兑汇票替代传统的应收账款挂账,也就是所谓的应收账款票据化,可以有效进企业间支付结算和解决企业直接相互拖欠问题,依托商业承兑汇票支付结算不断完善市场经济良好秩序。可以建立并利用商业承兑汇票兑付信息披露公式机制,推进企业商业信用体系的搭建,也可以为金融机构和资本市场提供企业信用水平的有力依据。目前,国家有关部门已注意并着力规范推广商业承兑汇票违约失信信息的披露机制,建立商业承兑汇票与债券交叉信息披露机制,利用标准化票据形式激活商业承兑汇票公开市场融资交易功能。作为市场经济体制,虽然市场是不断变化中的,但是,政府的宏观调控对于市场发展有着重要的意义,尤其是在商业承兑汇票市场的形成过程中,更是要充分发挥政府的职能作用,通过行政等相关手段,在整个社会上逐步构建完善的商业信用体系,并逐步完善相应的法律法规与制度,形成公开透明、科学合理的商业信用评估机制,由专业的评估机构与平台来负责对企业的信用加以评估[4]。

3.3提升科技水平,提升商票信用风险防控能力

近年来,随着“区块链”、“大数据”、“5G”和“人工智能”等信息科技的逐渐成熟和广泛应用,随着电子商业承兑汇票的全面普及,信息科技在商业承兑汇票业务的应用可以解决原来制约商业承兑汇票快速发展的很多瓶颈性问题,比如票据出票人资信财务水平不透明、票据履约情况不公开、票据信息与贸易背景脱节失真等。利用“区块链”实现票据信息分布式记账,可以增强票据安全性的同时,提升票据信息的公开性和有效性;利用“大数据”和“人工智能”,可以对开票企业财务、资信、经营等进行统计分析和精准画像,提升商业承兑汇票使用效率,增强收票企业对商业承兑汇票的接受程度,避免空头票据和违法欺诈行为的发生;随着“5G”技术的成熟应用,结合“物联网”技术不断升级,未来很可能实现商业承兑汇票的票据流、资金链、物流信息的有效统一,使票据最大限度发挥支付结算作用,提升票据签发、流转和兑付的合规性。

3.4推行标准化,划分信用等级建立奖惩制度

在商业承兑汇票市场的形成和培育过程中,国家有关部门可以通过推行标准化的商业信用等级评估,采用多样化的信用定期考评机制、信用等级划分,来确定企业的信用等级,如果企业的失信问题严重,就需要采取一些强制性的手段,来限制企业的生产经营活动,通过奖惩制度的落实来减少企业的失信行为,提高信用等级[5]。2020年,中国人民银行已经颁布了《标准化票据管理办法》,打通商业承兑汇票在金融市场端的标准化融资渠道。随着标准化票据市场的逐步完善和规模化,标准化票据的发行主体及开票主体的信用等级将在市场上进行进一步显性化,将大力提升票据信息和票据主体信用的透明度。

3.5加强监督力度,完善制度建立风险防控机制

由于在商业承兑汇票市场的发展过程中常常会存在很多的风险,如果要保障整个市场的规范、有序发展,需要在商业承兑汇票市场的各种交易行为发生时,加强监督检查与管理,通过完善的监督来避免在商业承兑汇票中出现的各种问题,降低票据风险,保障操作的规范性,使得各项票据业务可以顺利开展[6]。以票据的贴现银行为例,其在实际的工作过程中,要专业化的对票据的真实性和合规性进行严格审查;商业承兑汇票的执行过程中,要做好承兑关口的有效把控,从源头上采取有效的措施,避免出现未能及时兑付、超限额等的情况,将这些企业列入“黑名单”,提升企业的信用意识,避免在生产经营过程中出现各种的信用缺失、失信行为。广大企业尤其是有条件的企业集团建立票据集中管控机制和完善制度,加强对票据风险的管控力度。由国家机关或者监管部门牵头建立值得信赖的第三方票据服务平台,利用金融科技技术、黑白名单机制、主体准入评级、兑付机制服务等市场化手段,促进票据流转,打通小企业贴现关口,解决票据失真、票据违约和票据违规等问题。

结束语

现阶段,虽然商业承兑汇票在市场上得到了一定的推广和应用,但是在具体的实施过程中面临着很多的问题,市场发展相对混乱且无序,为有效改变这一现状,各个市场主体都需要积极结合商业承兑汇票的现状,采取有效的方式,通过宣传推广和制度建设、监督检查、模式创新、金融科技等手段,来保障商业承兑汇票市场的有序发展。

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