问天票据网介绍:承兑汇票贴现、票据资讯、票据知识、票据利率、背书、风险预警等问题

房企中报那些事(1)

每日一贴 债市狄仁杰 评论

最近,各大房企陆陆续续召开半年业绩报告会,几家欢喜几家愁。

房企中报那些事(1)

鉴于很多房企业绩会还有待召开以及正式中期报告还未发出,所以狄仁杰暂时还不能够更新房企少数股东明细数据,预计下周会陆续开始更新,届时欢迎大家一起交流。(如果大家对某些房地产少数股东数据比较感兴趣,欢迎后台留言,狄仁杰会参考大家的兴趣去制定数据统计计划)

今年的房企中期报很重要,一方面,今年中期是三道红线政策推出一周年;另一方面,在目前房企融资难的环境下,其经营、财务数据对其后续融资影响很重大。

所以,狄仁杰会写一个专题,扯扯房企中期报告那些事。

今天主要说两件事,其一,FL账面非受限货币资金由去年末的257亿元,减少至今年中期末的128亿元,现金短债比由0.40进一步恶化至0.25;

今年上半年,FL的拿地销售比只有4%,几乎停止拿地,但是在筹资活动现金流持续大额净流出的的环境下,公司的现金流状况在持续的恶化。

近年来,公司融资受阻,降价促销,导致毛利率持续下滑,且几乎停止拿地,可现金流依旧在不断的恶化。

公司明年底之前到期的境内和境外债券超200亿元,公司存续债券目前二级估值在20%+,而且非受限货币资金规模大幅减少,若公司债券一级市场融资长期难以修复,后续这些债券该如何兑付?

不过,自泰禾违约以来,FL的债券二级市场估值高企,但截至到目前依旧保持刚兑,也算是比较有韧性和良心。

近年来,FL也处置了部分非核心资产获取现金流,但是未来一至两年内公司偿债压力依旧,且整个房地产行业融资困难局面恐难以逆转,所以FL未来能否避免债券违约,或者说能够坚持多久的关键,个人认为还是其是否愿意以及能否成功出售酒店等核心资产。

和FL很像,某房企少数股东权益规模很小,但是今年上半年增加很明显,根据其半年报披露的非全资控股子公司信息,主要原因是其将HZ和XZ的两个子公司的49%股权,分别以近32亿元和12.4亿元的价格,出售给了ZH信托和ZRGJ信托,且该金额与该房企上半年在这两个地方拿地金额比较接近(该房企今年上半年拿地不多,这两个地区是主要拿地区域)。

除此之外,该房企上半年还收购了ZH信托持有的其某个子公司的少数股权,这是不是典型的明股实债呢?

喜欢 (0) or 分享 (0)
发表我的评论
取消评论

表情

您的回复是我们的动力!

  • 昵称 (必填)
  • 验证码 点击我更换图片

网友最新评论