市场经济即信用经济。票据市场在取得的巨大发展成就中，与信用体系的紧密联系发挥了举足轻重的作用。票据作为信用的载体和支付结算工具中的一种，依附其发生的票据业务的基础也在于信用，在我国经济发展的各个阶段中发挥了重要的作用。
一、票据与信用的关系
(一)信用的票据化
在经济活动中，卖方凭交付的商品换取买方的票据的支付方式实质是信用活动的票据化过程。商品赊销或货币资金借出形成信用活动会引发票据签发行为，使得票据参与到信用活动中来，形成信用活动的票据化，同时在票据出票人和付款人非同一人的情况下，会产生票据承兑行为。在此期间，票据承兑行为是对出票人和付款人之间信用活动的票据化过程，也即《票据法》所说的真实的委托付款关系，他们之间的债权债务关系通过票据承兑行为得到了证明和约束，实现了信用活动的票据化。
票据的背书转让包括各种贴现业务过程，其实也是票据在发挥流通职能的过程中，经济信用活动的票据化过程。不管是商业交易中，还是贴现业务中的背书转让，其反映的经济活动都是被背书人向背书人提供信用，并通过票据背书的形式将这种信用活动票据化。所以，票据在经济活动中，从出票，承兑到连续的背书转让等一系列票据业务行为，都代表着特定的信用关系，其中票据的背书转让使得票据的信用基础更加复杂化和信用关系更加多元化。
(二)票据的信用基础
票据作为债权债务关系的一种证明和约束，其本身并不具备价值，因为它有着特定的信用基础，类似于信用货币有着国家信用的保障，代表着特定的信用关系，所以可以在经济活动中充当媒介来促进商品流通。因此可认为，信用是票据的灵魂，是票据业务存在和发展的基础，任何票据都离不开特定的信用基础。
信用作为票据业务的基础，其可信度越高，票据也就越容易被社会所接受和使用。人们接受票据的目的不在于票据本身，而是票据所代表的货币资金。这些货币资金的最终偿付依赖于可靠的信用活动。票据在媒介商品流通的过程中，随着媒介次数的增多，票据的信用基础不断扩大，代表的信用关系逐渐呈现出多元化和复杂化。按照票据的追索权制度，这种多元化的信用关系提高了票据的流动性，大大提高了持票人获取票款的可能性，有力保障了持票人的合法权益，提高了票据的信用度。
二、票据承兑与信用
票据承兑是指汇票的付款人承诺负担票据债务的行为，为汇票所独有。商业汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票，后者由商业主体承兑，前者由银行承兑。票据承兑业务的本质是在经营信用，在业务过程中，银行承兑汇票和商业承兑汇票分别是银行信用和商业信用在起作用，持票人出于对承兑人到期无条件付款的信任而接受票据，提供商品与服务。
目前我国商业信用发展尚不完全，商业信用不如银行信用接受度高，流通中的商业汇票大多为银行承兑汇票。根据票交所公布的数据，截至 2019 年末，商票在票据承兑余额中占比为16.9%，同时在票据贴现余额中占比为8.5%，较往年降幅明显。其中，银行承兑汇票余额集中在制造业、批发和零售业，中小微企业签发的银行承兑汇票约占三分之二。
数据来源：中国人民银行《货币政策执行报告》
由上图1可大致了解我国近十年来票据承兑情况。以2015年为节点，2009年至2015年，承兑签发额和承兑余额都逐年上升，但是在2016年和2017年由于票据市场动荡后出现短暂下降后，2018年又开始回升，总体呈波动上升的趋势。
票据承兑业务一方面可使购货方获得延期支付的益处，提高资金使用效率;另一方面，销货方在商业谈判上可以以此为筹码减少买方要求的折扣率等优惠条件，提高议价能力。从而为实体经济提供支付便利，加快资金周转和商品流通，有效推动企业间国内贸易往来。
三、票据贴现与信用
票据贴现是票据持有者为了在票据到期前取得现款，到银行以票据换取现金而贴付一定利息的行为。贴现对执票人来说是出让票据，提前收回垫支于商业信用的资本，对银行来说是与商业信用相结合的一种银行授信业务。
持票人将未到期票据向银行申请贴现，银行扣除贴息后向持票人支付贷款。本质上是对票据承兑人的信任，相信承兑人到期会无条件承兑，承兑汇票贴现行为就是提前将资金贷给持票人，贴现付款方以此获得贴息。
数据来源：中国人民银行《货币政策执行报告》
由上图2可知，2009年至2015年票据贴现发生额呈明显上升趋势，这与前文承兑签发额的走势保持一致。从2016年起出现下降趋势，在2017年跌幅超过100%。贴现余额则呈波动上升趋势。
票据贴现信用业务能为实体经济特别是中小企业提供便捷的融资渠道和低成本的资金，是对信用贷款的一种补充，还能降低企业的财务成本。特别是银行承兑汇票背靠银行信用，与普通的流动资金贷款相比，其融资成本往往较低，且申请贴现流程简单，所需提供材料少，审批通过率高，获得资金周期短，对解决我国中小企业融资难，融资贵的问题发挥了独特的优势和作用。通过有效利用其风险低、融资便利等特点，不但可以为包括贴现、信贷在内的资产业务提供更多的资金资源和规模资源，而且可以调整各项业务发展比例，保持资产的流动性，使商业银行经营更趋稳定和合理。
四、票据与商业信用发展中的问题
商业信用是信用制度的基础，票据则是在商业信用基础上所产生的最有代表性的信用工具。票据信用的发展离不开票据主体的信用，主要依赖于票据债务第一责任人的资信状况。
(一)企业资信状况影响票据信用
票据与商业信用间的发展跟票据的出票人和承兑人的信用及所在的整个社会信用环境息息相关。企业信用意识淡薄，尤其一些经济效益较差的企业，不重视自身的信用，在与其他企业的经济往来中，在票据等信用工具的使用过程中，由于无法按期足额的履行义务，企业间商业信用缺乏基础，导致不同经济主体之间的账款的拖欠和拒付行为日益猖獗，信用的价值被严重损毁。同时，全国性的企业信用体系建设滞后于经济发展的需要，将会带来更加混乱的信用观念与认知，最后很可能导致票据信用的瘫痪。这些因素客观上影响了票据信用的发展，对商业承兑汇票信用发展的阻碍尤为严重。
(二)银行票据信用制约了商业票据信用的发展
由于银行信用更值得信赖，流通的商业汇票大多为银行承兑汇票，商业承兑汇票的签发还不广泛，也说明商业信用尚未树立。银行票据信用的强大一定程度上压制了商业票据信用的发展，银行对商业承兑汇票贴现等融资业务办理不积极。企业签发的商业承兑汇票越多，在市场上越被接受，说明商业信用越好，有利于金融供给侧改革。只有当商业承兑和银行承兑一样让人信任时，票据市场的信用才得到了真正全面的发展。
五、票据信用发展的相关建议
(一)创造良好的商业信用环境
良好的信用环境对经济会产生巨大的推动和促进作用，约束各种不利于经济的行为，使资源能更好的配置，加快市场经济体制的完善，促进我国的商业承兑汇票市场的高效、健康发展。相反，恶化的信用环境则会从多方面阻碍和破坏经济发展，使信用作为支付手段的功能被极大地削弱，产生金融抑制效应，影响整个金融体系的健康发展。
(二)引导合格规范的中介机构尝试和支持商票创新
票据业务作为连接实体经济和金融市场的重要纽带，应当推进票据业务跨市场运作，吸纳各类证券、基金、保险、信托及资产管理公司和金融交易所等成为参与主力。其次，应当通过发展票据资产证券化、票据资产管理、票据理财等业务，构建完整的存量票据运作模式。政策的支持有利于信贷资产证券化发展，特别是小微企业，也将吸引更多的券商、信托、保险、资产管理公司等非金融机构的参与。
(三)保贴业务助推商票发展
银票因基于银行的信用，流动性和市场认可度较商票高。但是企业向银行申请银票承兑往往要缴纳一定比例的保证金，相比直接开立商票付款占用了一定的自有资金。解决商票流转的问题将会使企业更有意愿开立商票进行支付结算。
银行通过开创商票保贴业务将有效缓解商票流动性不足的问题。其业务模式主要是银行给予供应链产业中处于核心地位的企业商票保贴的授信额度，申请保贴额度的企业既可以是票据的承兑人，也可以是票据的持票人或贴现申请人，收票企业可以在额度内向银行申请贴现。此类业务的关键点在于上游企业收到票据后可以继续用于支付，直到流转至能接受保贴成本的中小企业。
六、电子信息技术进步下的票据与信用
2009年10月28日由央行牵头建设的电子商业汇票系统正式运行并实现全流程业务处理，商业银行初步确立电子票据业务开展模式，并加大电子票据业务的市场开拓，标志着我国商业票据业务开始跨入电子化时代。作为发展票据信用的基础设施，ECDS具有以下几个方面的作用：一是降低交易成本;二是提高交易效率;三是降低操作风险;四是提高管理水平。
上海票据交易所于2016年12月8日上线试运行，将成为连接实体经济和融资市场的一个重要的货币资金融通枢纽，这将深刻影响着票据业务和管理模式的变革，进一步加快电票的普及，也使票据流通交易过程透明化、规范化、中心化，票据与信用发展也迎来了新的机遇。
数据来源：中国人民银行《支付体系运行总体情况》
自2009年10月中国人民银行建成电子商业汇票系统(ECDS)并上线试运行以来，电子商业汇票得到迅猛发展。截止目前，票据承兑业务的电子化率达到96%，电子化基本实现。电子承兑业务金额也呈逐年上涨态势，在2012至2015年间的增长率甚至达到75%左右，在2019年达到19.95 万亿元。票据交易电子化大大提高了承兑的便利性和效率，降低了交易成本，进而推动票据承兑信用业务的蓬勃发展，助推经济发展。
数据来源：中国人民银行《支付体系运行总体情况》
根据上图4可知，电票转贴现业务在2015年和2016年得到迅猛发展，转贴现业务金额增加速度较快，2013年至2016年同比变化高于50%，近3年趋于缓和，同时贴现业务金额呈逐年稳态趋势上升。在票据电子化得大趋势下，截止2019年，贴现的电子化率达到97%。
作者：江西财经大学在读硕士研究生 梁琼琼、陈龙和
研究方向：票据经营与管理
