两会前夕，上海票据交易所党委书记、董事长宋汉光就票据市场全力支持中小微企业转型发展接受金融时报专访。票据作为信用支持和融资工具，缓解了数百万民营小微企业的融资难、融资贵问题。疫情期间，其更是成为支持企业短期资金周转的“金钥匙”。

日前本报记者专访了上海票据交易所股份有限公司党委书记、董事长宋汉光。他表示，当前形势下，应更加重视发挥票据在降低企业融资成本、提高中小微企业融资可获得性方面的作用，帮助企业平稳度过难关，实现转型发
展。

记者：票据市场是如何服务中小微企业的呢?

宋汉光：与国外票据市场以大型企业和金融机构为主要服务对象不同，我国票据市场主要服务于中小微企业。票据是数百万中小微企业克服融资困难、节省资金成本的重要渠道。在票据市场上，中小微企业通过签发和贴现票据，获得了实实在在的信用和资金支持，这种支持又通过背书转让传导到产业链条上的更多企业，十余倍的放大了信用支持的范围;同时，中央银行通过再贴现政策，加强流动性支持，引导银行资金“精准滴灌”中小微企业。从票据市场服务企业类型结构看，中小微企业在众多环节中都占绝对多数。

截至今年4月，票据未到期余额中，出票人为中小微企业的达到15.63万户，占全部出票企业的94.65%;贴现申请人为中小微企业的19.03万户，占全部贴现企业的97.08%;前4月参与背书的中小微企业157.99万户，占比99.12%。

票据市场通过银行承兑为中小企业增信，通过贴现使企业获得银行资金支持，以其独特的运作机制，为中小企业提供信用支持和融资服务，有力保障了中小微企业融资可得性。

今年1-4月，票据市场累计承兑票据8.02万亿元，同比增长16.04%;其中，银行承兑汇票累计6.97万亿元，同比增长16.55%;银行承兑汇票中，出票人为中小企业的达到4.88万亿元，同比增长12.11%。从贴现看，今年以来累计贴现票据5.68万亿元，同比增长26.67%;其中贴现申请人为中小微企业的达到4.52万亿元，同比提高25.2%。一季度末，票据贴现余额与企业短期贷款余额之比达到25.87%，较上年同期提高3.32个百分点，票据贴现已成为传统银行信贷的有益补充。

记者：票据市场在降低中小微企业融资成本方面有哪些突破?

宋汉光：从货币政策传导看，票据贴现利率紧跟货币市场利率走势，与贷款利率相比，票据贴现利率能够更准确快速反映出货币政策调控的意图。今年以来，人民银行通过扩大逆回购、再贴现、再贷款规模，向市场投放流动性，并相继下调中期借贷便利、逆回购以及超额存款准备金利率，引导市场利率下行。

4月份，票据转贴现加权平均利率2.50%，较上年末下降61个基点;票据贴现加权平均利率为2.74%，较上年末下降50个基点，低于去年同期90个基点。贴现利率下行幅度明显大于同期贷款市场报价利率(LPR)和企业债利率变化。贴现利率的显著下行，有效传导了货币政策的逆周期调控，快速降低了实体企业融资成本。初步匡算，仅今年前4个月，因贴现利率下降而减少的企业利息支出达110.23亿元。

记者：疫情期间，票据市场怎样更好发挥作用，纾困解难湖北和武汉企业?

宋汉光：针对新冠疫情对湖北地区、特别是武汉市企业生产经营所带来的严峻挑战，上海票据交易所立即建立应急交易机制，通过简化业务流程，调整信用记录，减免会员费用等多项措施，有效保障了湖北地区存量票据的正常流转和清算结算，也为后续金融机构票据业务正常开展和企业复工复产发挥了积极作用。

3月份以来，随着当地防疫形势大幅缓解以及企业复工复产节奏加快，湖北地区票据业务量回升明显。3月份，湖北地区票据业务总量达5039.39亿元，较2月份增长179.61%。其中，承兑环比增长193.48%;背书环比增长112.42%;贴现环比增长157.27%;交易环比增长250.5%。武汉市票据业务总量3247.58亿元，较2月份增长199.49%，同比增长5.37%。其中，承兑、背书、贴现与交易环比分别增长226.57%、80.18%、188.34%和271.86%。

另外我们必须认识到，帮助小微企业渡过疫情难关，是保障就业、保证民生、保持供应链稳定的“压舱石”。今年1至4月，银票背书3066.15万笔，金额14.48万亿元，同比分别上升1.7%和下降0.1%。票据市场通过附加在产业链条上的信用传递，稳定了受疫情冲击中小微企业资金链，也有力地支持了相关抗疫企业。与抗击疫情直接相关的医药、公共事业、食品等行业一季度票据业务量1.62万亿元，比上年同期提高5.88%，增速高于全行业平均水平2.2个百分点。

随着国际疫情持续蔓延，未来一段时间我国经济将面临更为严峻的挑战，企业面临的困难会进一步显现。当前，应当更加重视发挥票据市场在货币政策传导方面的优势，利用票据的市场化定价机制，降低市场主体特别是中小微企业的融资成本，增加资金有效供给，提高资源配置效率，激发市场活力，帮助企业平稳度过难关和转型发展。

记者：近期我们上线了供应链票据平台，能否简单介绍一下他是怎样更好服务中小微企业的?

宋汉光：应收账款是企业采取赊销而形成的债权性资产。应收账款占比过高，将增加企业的机会成本、坏账成本和管理成本，也会对企业的资金周转、经济效益带来负面影响。与应收账款相比，票据具有凭证法定、账期固定、市场认可度及流动性较高等优势，是商业信用规范化的表现形式。2019年6月，中国人民银行易纲行长在陆家嘴金融论坛上提出，支持上海票据交易所推进应收账款票据化，上海票据交易所据此建设开发了供应链票据平台，并于2020年4月24日成功试运行。

供应链票据平台依托上海票据交易所建设运营的电子商业汇票系统(ECDS)，与各类供应链金融平台对接，为企业提供电子商业汇票的签发、承兑、背书、到期处理、信息服务等功能。通过供应链票据平台签发的电子商业汇票称为供应链票据。

供应链票据可以将票据嵌入供应链场景，从源头上促进应收账款票据化，同时创新实现等分化签发、流转，使企业可以用票据灵活支付，并丰富企业开展票据业务的渠道，让企业用票更便捷。

未来，供应链票据在供应链体系内大规模应用后，优质企业信用通过供应链票据真正传递到链上的每一个环节、每一家企业，中小微企业可以根据实际融资需求，通过供应链票据平台全线上开展贴现融资或标准化票据融资。同时，供应链票据的贸易背景更加真实、透明，更容易取得金融机构的授信或优惠的融资价格。通过供应链票据，能够有效提升企业融资能力，实现全链条成本的降低。