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票据投资8:选择时机

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电影《狼图腾》,在狼群捕羊的画面中,有一句话很有富有哲理:人生在于选择的时机。同样的道理,在票据投资中,尤其是商票,想提高收益率,选择时机非常关键。这里的时机不是短期投机,而是相对较长周期内会重复出现的大的机会。抓住这些机会对于投资来说可以

同样的道理,在票据投资中,尤其是商票,想提高收益率,选择时机非常关键。这里的时机不是短期投机,而是相对较长周期内会重复出现的大的机会。抓住这些机会对于投资来说可以起到事半功倍的效果。

星星总结了票据投资中的两类时机:一类是季节性的,一类是非季节性的。

票据投资8:选择时机

一、季节性时机

票据结算是基于实体经济的。而实体企业在每年的中秋节和春节是集中进行票据结算的时候。也就是每年的9月份和1月份,票据市场上会出现大量的新开出来的票据,这个时候供应商收到票据后会大量变现获得货币资金支付员工工资、原材料采购款等等。同时,市场资金这个时候又比较紧张,对于商票来说,这时候的价格往往比较高。

例如,1月份的商业承兑汇票价格可能会比正常行情下的商票价格高2%-4%.选择这种时机买票进行投资会获得更高的收益。

为了获得更高的收益,可以选择适当的期限的票据,让高收益的票据连续起来。比如说,有经验的投资者会在1月份的时候买入1年期的票据持有到期,票据到期托收钱到账后继续买进1年期的票据或者买入7-8个月期的票据。

不要过分担心流动性风险的问题,高价买进的票据在其他季节的价格会下降,流动性很好。

二、非季节性时机

非季节性时机有很多种,这种时机比季节性时机难把握,星星根据自己的经验主要总结了下面三种:

(1)票据市场过度恐慌。2019年5月份,在包商银行银票打破刚性兑付后,一时间整个市场对小银行和问题银行的银票非常恐慌,这时候出现了高收益的银票,锦州银行、恒丰银行等银行的银行承兑汇票贴现率一度超过12%,对于理性的投资者来说这都是非常好的买入时机。

(2)核心企业第一次签发商业承兑汇票。有些优质的核心企业,签发商业承兑汇票没有经验,也没有找银行保贴或者机构做市,第一次签发出来的商票市场很陌生,没有资金方敢做第一个吃螃蟹的人,这时候贴现率就会很高。这种情形买新票就如同打新股一样,如果投资者经过全面的分析,大胆买入,必然会获得超额收益。

(3)票据剩余期限很短的条件下变现。有些票据到期日就剩下不到1个月,持票的企业还要变现,那这种情况说明持票企业急缺资金,愿意承受较高的贴现率。投资者就可以以较高的价格买入投资。可能比正常期限的票据贴现利率会高出1%-6%。

人生在于选择的时机。

选择时机,让票据投资创造更多的价值。

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