虽然票据包括本票、汇票和支票。但当我们谈论票据投资时，我们所说的票据就是商业汇票。

一、票据分类

商业汇票又分为两种：银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票简称银票，商业承兑汇票简称商票。根据介质的不同，又分为纸票和电票，目前电票占比已经超过97%。

票据有四种行为：出票、背书、承兑和保证。只有理解这四种行为，在实务操作中才会得心应手，至少显得专业一些。背书又分为转让背书和质押背书，这两种票据行为在实务中用的非常之多。

承兑人不同是银行承兑汇票和商业承兑汇票最重要的区别。

银票是出票人签发的，并委托其开户银行在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。举个例子：

这是一张上海宝冶集团有限公司出票，兴业银行上海分行承兑的，收款人是重庆协和环境营造工程有限公司的半年期、160万的电子银票。

商票是出票人签发的，并委托银行以外的付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。举个例子：

这是一张上市公司荣盛房地产发展股份有限公司出票，荣盛房地产发展股份有限公司承兑的，收款人是廊坊写意园林绿化工程有限公司的一年期、10万的电子商票。

二、票据市场

票据市场是个比较有意思的概念。

根据标的划分，可以分为银票市场和商票市场。目前，银票市场规模占比85%左右，大大高于商票市场规模。

根据参与主体划分，又可以分为贴现市场、转帖现再贴现市场、票据中介市场和上海票交所。

(1)贴现市场是企业与银行间的市场。票据贴现是银行放贷的三大方式之一，也是银行服务实体经济有效的工具。每次央行放水，银行的膝跳反射就是贴票!目前的趋势是线上秒贴。所谓秒贴，都是针对电子银票的，网上贴现，秒级到账。招商银行、重庆富民银行是其中的典型，网商银行是后起之秀，微众银行、蓝海银行等民营银行奋力追赶。对大部分民营银行来说，秒贴业务是弯道超车的捷径。这里面的关键是能否实现跨行秒贴。如果不能，只能说这家银行的科技能力太差劲!

(2)转贴现再贴现市场是银行间的市场，银行与央行间的市场。转贴现属于银行同业业务，同业业务要先有授信。现在有些小的农商行闲置资金多，不敢做贴现业务，只能跟大行做转贴现业务。同业之间容易过度信任，由此引发了一些票据大案。再贴现就是银行跟央行要额度，把票据资产低成本转出去。所以，跟当地人民银行关系好的才会做这个业务。

(3)票据中介市场包括民间贸易公司倒票、民间票据交易平台、地方金交中心。票据中介市场在服务实体经济过程中发挥了很大的作用，弥补了银行贴现市场的不足。但由于长期处于灰色地带，这个市场经常受到政策的巨大冲击。

(4)上海票交所2016年12月8日成立，人民银行批准。主要针对金融机构及资管产品间的票据交易市场。票交所的出现是票据市场中具有划时代意义的事情。票交所第一步是逐渐占领贴现市场、转贴现再贴现市场。第二步是逐渐占领票据中介市场。最终会促使票据市场逐渐走向透明、高效、有序和统一。