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高收益债投资者狂欢日!

每日一贴 谈股论债 评论

今天,13海航债又让高收益债投资者狂欢了一把,上一次这么嗨,要追溯到去年9月22日。 当天,10亿规模的16西王04面临回售,对于西王的偿付能力,市场众说纷纭,负面情绪不断发酵,15西王01价格快速下跌至50元左右,很多高收益债投资者勇敢地杀了进去,以为捡

今天,“13海航债”又让高收益债投资者狂欢了一把,上一次这么嗨,要追溯到去年9月22日。

当天,10亿规模的“16西王04”面临回售,对于西王的偿付能力,市场众说纷纭,负面情绪不断发酵,“15西王01”价格快速下跌至50元左右,很多高收益债投资者勇敢地杀了进去,以为捡了个大便宜,可是西王突然宣布将所有交易所公募债停牌,整件事情突然变得的诡异起来,很多投资人感觉凉凉。不过,西王最终成功劝退了投资者,挣扎了一个月之后,最终还是躺下了。

债权人和西王开启了漫长的协(si)商(bi)之旅,直到今年3月底才达成了所谓的“和解协议”,20万以下的债权全额兑付,20万以上的该展期的展期,该转股的转股。

去杠杆政策实施以来,依靠负债驱动的万亿海航巨舰开始不断卖资产瘦身,虽然依旧维持AAA至高评级,但是再融资能力已经严重缺失,狄仁杰已经记不清海航系有多少只债券展期了,海航多久没发出过新债了。不过,“当日违约,当日新发债”恐怕已经成为了历史。

今年2月底,海南省人民政府牵头成立了海南省海航集团联合工作组,全力推进化解海航风险化解工作。但是,海航这些年积累了巨庞大的债务问题,再融资能力严重缺失,叠加此次新冠对海航的航空、旅游板块造成了重大不利冲击,海航可谓是雪上加霜。

昨天“19海南海空SCP002”回售展期,可能成为了今天投资人折价大甩卖只有一周时间到期的“13海航债”的导火索。

高收益债投资者狂欢日!

今天,“13海航债”成交价格一路下跌,主要成交价格集中在70—75元之间,成交笔数188笔,成家量2.34万手,成交金额1672.86万元,平均成交价格71.49元,平均每笔成交金额近8.9万元,平均年化到期收益率超过2000%,收益率极具吸引力!

有人说,这期债券余额只有3.9亿元,海航不至于还不起,距离下一期债券回售还有近8个月,而且小额账户具有天然的刚兑优势。不过,多少算小额?有的是500万,有的是20万,还有的一视同仁…..

有人说,现在很多网红企业都学精了,一有风吹草动,就把交易所公开债停牌了,散户就很难进去了,这样的高收益债二级市场投机机会不多了,且行且珍惜;

也有人说,海航后面可能会学习西王,反正已经丧失再融资能力了,倒不如进行债务重组,三年不用付息,置换成长期债务,利率统一按照一年期LPR利率计算,它不香么?脸皮有多厚,日子就能过的多潇洒!

——债市狄仁杰

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