票交所，一个临危受命的角色，一个筹划多年的高科技，缺一直因为他的科技属性被整个票据剧组排除在主演圈子之外。终于，有一天因为剧组中各位参与者的不自重，让票交所有了C位出道的机会。 中国的票据圈，按照上层的建筑思路，一级承兑市场，二级免民间场，

票交所，一个临危受命的角色，一个筹划多年的“高科技”，缺一直因为他的科技属性被整个票据“剧组”排除在主演圈子之外。终于，有一天因为剧组中各位参与者的不自重，让票交所有了C位出道的机会。

中国的票据圈，按照上层的建筑思路，一级承兑市场，二级免民间场，三级(假如有的话)机构间市场，其实每一层都“掮客”什么事，但是，中国就是中国，你不想不带表不会产生，你不想不代表没有需求，你不想不带表你有办法制止。

终于有一天，跨界技术让上层发现，原来通过信息化技术，可以让以信息不对称的“掮客”界失去生存的土壤。顺理成章地，一个“交易所”产品构思诞生了。可惜，由于种种原因，这么一个伟大的科技产品，缺一直不能落地，一直困于高阁之中。

终于有一天，自我疯狂的“参与者们”自以为是的认为，这个生态圈自己可以一手遮天了。命运要灭亡你，必定先让你疯狂。于是，有了今天的票据生态——纸质承兑汇票几近消亡，电票全部得在监督下运行。

国庆节，“票交所”的一个至关重要的节点。一个可能颠覆传统大票市场的运行模式的节点。这个节点，可能会给民间传统“大票圈”带来毁灭性的打击，起码有了毁灭性打击的技术条件，接下来要生要死就得看你们的自觉了。

所有承兑汇票转贴现业务搬家到线上，起码有一下几点对民间票据中介是毁灭性的：

1、 撮合业务做的就是信息不对称，所有信息都到线上由系统撮合了，那么撮合业务的土壤就没了，撮合业务还能生存多久?这个是从行业技术层面的影响，是一个技术性的硬件升级，不可避免。

2、 技术层面的到位，导致了一个结果，可以避免机构的不专业导致无谓的“软实力损失”。很多小机构因为技术和信息的缺陷，导致交易中处于劣势地位，只能以交易价格上的大幅让步来换取交易的成功。有了系统以后，所有交易价格可以在平台上一览无余，避免了因为种种软实力的缺陷导致的无谓损失。同时系统也可以设置交易价格的偏离度，来主动限制一些价格偏离太大的交易。

3、 转贴业务的线上化为票交所介入企业提供了技术基础。现在企业跨区域贴现之所以不能实现，是因为没有银行能够在满足授信作业的同时保证贴现的时效性。但是有了交易所系统以后，完全可以将民间的“直贴通道行”角色发挥到极致。江苏的银行只需要在系统内设置“固定通道”费用，就可以直接将自己定义为通道行的角色，江苏企业可以通过“通道行”直接对接到北京的银行转贴资金。

后票交所时代对票据经纪机构的影响是及其大，但是其实对银行的负面影响也会是及其大的。票交所设计之初是允许非法人产品接入的，非法人产品的投资比起银行的投资中介角色，相对要直接一些，也就是说，票交所的设计有可能是引领中国金融去中介化的一个先锋。设想这么一个逻辑：银行3%吸储，5%贴现，那么在有产品的前提下，存款人为何不去买收益为4 %的投资产品?2%的收益为什么一定要让银行挣?逼近投资的同样都是银行信用，风险是相同的。所以从这里能够看到，其实以后民间票据经纪机构的大方向应该是哪里?

好了，作者毕竟才疏学浅，有些想法相对幼稚，此文也仅仅作为一块砖头，希望能够引出宝玉。原创： edwardwfang 正兴投研