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2021年票据市场大事记

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2021年票据市场稳步发展,业务总量继续提升,利率中枢整体下移,长短期限价差拉大,与同业存单收益率倒挂明显。整体来看,一季度处于全年高位,随后在震荡中下探。

特别是下半年以来,经济下行压力加大,市场信心敏感脆弱,票据快速下行,不断刷新历史低位:1M、3M和6M的0.0001%、9M的0.02%、1Y的0.28%。

2021年票据市场大事记

特别是下半年以来,经济下行压力加大,市场信心敏感脆弱,票据快速下行,不断刷新历史低位:1M、3M和6M的0.0001%、9M的0.02%、1Y的0.28%。2021年货币政策基调中性偏松,央行通过3月延续两项直达货币政策工具至年底、6月存款自律上限规则调整、7月和12月两次全面降准、9月新增支小再贷款额度、11月创设推出碳减排支持工具和设立煤炭清洁高效利用专项再贷款、12月一年期LPR下调5个基点等实现精准支持特定领域的目标。

1月,为贯彻落实国家关于规范发展供应链金融的决策部署,加强供应链金融配套基础设施建设,经中国人民银行备案同意,上海票据交易所制定了《供应链票据平台接入规则(试行)》,明确了供应链平台的接入标准和流程规则,对于促进供应链票据业务健康发展具有重要意义。

2月,山东省财政厅、山东省工业和信息化厅、中国人民银行济南分行关于强化财政金融政策融合促进供应链金融发展的通知,重点提及了供应链票据、标准化票据相关内容,从推动应付账款票据化、推广供应链票据平台及应用、加强标准化票据融资机制引导等方面推出了多项财政金融鼓励措施。

2月,为了正确适用《中华人民共和国票据法》,公正、及时审理票据纠纷案件,保护票据当事人的合法权益,维护金融秩序和金融安全,根据票据法及其他有关法律的规定,结合审判实践,最高人民法院对审理票据纠纷案件的若干问题进行规定。

2月22日,票据利率迎来全年最高点。根据普兰数据主流价显示,足年双国3.60%,半年双国3.83%。根据票交所利率显示,足年国股转贴现利率3.5911%,半年国股转贴现利率3.8287%。

3月30日,中国人民银行会同银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部印发《关于进一步延长普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持政策实施期限有关事宜的通知》(银发〔2021〕81号),将普惠小微企业贷款延期还本付息政策和普惠小微企业信用贷款支持政策的实施期限进一步延长至2021年底。

4月,湖南省人民政府办公厅关于印发《湖南省金融服务“三高四新”战略若干政策措施》的通知,重点明确了“加快产业链供应链金融发展”的政策措施,提出“支持产业链核心企业通过上海票据交易所供应链票据平台签发供应链票据,用好再贴现工具,支持金融机构对产业链核心企业签发的商业汇票进行贴现”。

4月30日,中央政治局会议强调,要精准实施宏观政策,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,不急转弯,把握好时度效,固本培元,稳定预期,保持经济运行在合理区间,使经济在恢复中达到更高水平均衡。

5月,北京发布金融21条,推动制造业龙头企业商业信用体系建设,诚信履行商业合约,要大力推广电子商业票据的使用,支持制造业转型升级。

5月,创新供应链产业链票据融资模式,首单“链易贴”票据在苏州成功落地,节约了企业综合融资成本40%。

5月18日,为进一步提高系统运行效率,提升用户体验,上海票据交易所拟对电子商业汇票系统(ECDS)和中国票据交易系统进行全面优化升级,建设承载票据全生命周期业务功能的新一代票据业务系统。

5月26日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。要求加大支持小微企业、个体工商户等的普惠金融力度,引导扩大信用贷款、首贷、中长期贷款、无还本续贷业务规模,推广随借随还贷款。研究将商业汇票承兑期限由1年缩短至6个月,减轻企业占款压力。

6月,为加强商业承兑汇票信用体系建设,规范商业承兑汇票信息披露,根据中国人民银行《关于规范商业承兑汇票信息披露的公告》及相关法律制度,上海票据交易所制定了《商业承兑汇票信息披露操作细则》。

6月21日,市场利率定价自律机制宣布优化存款利率自律上限的确定方式,将原来由基准利率一定倍数形成的利率自律上限,改为在基准利率基础上加上一定基点来确定。新的存款利率自律上限实施后,存款利率自律上限“有升有降”,半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升,一年以上的长端利率自律上限有所下降。

7月7日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议决定,针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,要在坚持不搞大水漫灌的基础上,保持货币政策稳定性、增强有效性,适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

7月9日,央行发布公告称,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。此次降准共计释放长期资金约1万亿元。

7月30日,中央政治局召开会议指出,当前全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。要做好宏观政策跨周期调节,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间。

8月份,央行召开货币信贷形势分析会,首次提出“保持信贷平稳增长仍需努力”,初步传递出稳信贷的政策信号。9月份央行三季度货币政策委员会例会与10月份三季度金融数据新闻发布会,央行延续了稳信贷的表述,要求“增强信贷总量增长的稳定性”。11月份央行发布三季度货币政策执行报告,在继续强调“增强信贷总量增长的稳定性”的同时,删去了“把好货币总闸门”的表述,进一步确认了“稳信贷”的政策倾向。

9月1日,李克强国务院召开常务会议,部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度等。其中,要求引导金融机构开展票据贴现和标准化票据融资,人民银行提供再贴现支持,缓解中小微企业占款压力。

9月3日,中国人民银行印发《关于新增3000亿元支小再贷款额度 支持地方法人金融机构向小微企业和个体工商户发放贷款有关事宜的通知》(银发〔2021〕224号),向全国新增支小再贷款额度3000亿元,引导地方法人金融机构加大对小微企业和个体工商户的贷款投放,降低融资成本。

10月15日,为完善我国系统重要性金融机构监管框架,明确系统重要性银行附加监管要求,人民银行会同银保监会发布了《系统重要性银行附加监管规定(试行)》,自2021年12月1日起施行。基于2020年数据,评估认定了19家国内系统重要性银行,包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。

11月8日,央行正式创设推出碳减排支持工具,这是自今年政府工作报告明确提出设立碳减排支持工具以来,时隔8个月正式推出,以减少碳排放为导向,重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域。人民银行通过“先贷后借”的直达机制,对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款,按贷款本金的60%提供资金支持,利率为1.75%。期限1年,可展期2次。

11月17日,李克强主持召开国务院常务会议,会议决定,在前期设立碳减排金融支持工具基础上,再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款,形成政策规模,推动绿色低碳发展。具体方式是,全国性银行向支持范围内符合标准的项目自主发放优惠贷款,利率与同期限档次贷款的市场报价利率大致持平,人民银行可按贷款本金等额提供再贷款支持。

12月3日,李克强总理视频会见IMF总裁格奥尔基耶娃时表示,中国将继续实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,围绕市场主体需求制定政策,适时降准,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,确保经济平稳健康运行。

12月6日,央行发布公告称,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

12月6日,中共中央政治局会议召开,强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;要推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求;科技政策要加快落地,继续抓好关键核心技术攻关,强化国家战略科技力量。

12月7日,人民银行下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。下调后,3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。下调支农、支小再贷款利率看似为一种“定向降息”,然而却完全不同于下调OMO或MLF利率,实际更偏向于结构性信贷政策支持。

12月8日至10日,2021年中央经济工作会议在北京举行。首次提出了经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进。积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。要保证财政支出强度,加快支出进度;稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

12月20日,中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)调整至3.8%,下调5个基点,此前连续19个月维持在3.85%不变。将五年期贷款市场报价利率(LPR)维持在4.65%,为连续第20个月维持不变。不同期限LPR非对称调整,既有助于以流贷为主的制造业、普惠小微等领域降成本,亦有益于房住不炒的政策方向。

12月23日,票据利率跌至冰点,前所未有。根据票交所会员端数据显示,1M、3M和6M期限的最低利率均为0.0001%、9M的最低利率均为0.02%、1Y的最低利率均为0.28%。

12月24日,央行召开四季度货币政策委员会例会,延续了中央经济工作会议提出的“稳字当头、稳中求进”的会议精神,要求“加大跨周期调节力度,与逆周期调节相结合”;并首次提出“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,更加主动有为,加大对实体经济的支持力度”,整体传递出了更加积极的信号。

12月27日,2022年中国人民银行工作会议召开。会议要求,稳健的货币政策要灵活适度。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,加大对实体经济的支持力度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。推动出台金融基础设施监管办法,进一步完善货币、票据、黄金、衍生品等市场管理制度。

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