16冀中能源MTN001今日到期，规模为22亿元。今日传因某银行掉链子导致小部分资金未到位，冀中能源申请延迟一小时。

截至发稿前，我们还没看到上清挂出兑付公告。小编内心希望冀中能源能再一次抗住压力，继续刚兑债券，这次兑付是惊险一跃，可平稳落地。虽然他背着AAA的外部评级卖着高收益债的价格。

冀中能源发债出现困难后，2020年至今已硬抗偿付债券超400亿元，赢得“硬汉”之名。三季报显示公司筹资性现金流净流出81亿元，发行债券293亿元，较同期减少近150亿元。

永煤违约导致债券投资者风险偏好大幅提升，有同样特征的，基本面有瑕疵的地方国有煤炭企业立刻被抛售。其实冀中在永煤违约前便因资质弱而被市场不断质疑，但当时市场仍相信政府对国企的支持，实际上也能看到河北省政府对其的呵护。但永煤违约后，事情就急转直下。

诚然，公司债务负担重属于冰冻三尺非一日之寒，但沉重债务并未形成有效资产。公司历史也依赖债券市场，债券投资者作为“露水夫妻”，到期后立刻转身就走，导致公司到期债券需要寻求银行或非标等渠道续接。而公司目前总债务超1500亿元，一年内到期或行权债券超300亿元，是否可以一笔笔安全度过，每一次都是惊险的跨越。

公司内生现金流能力不足，就依赖债务滚动存续及外部支持。但河北省政府可协调资源也有限，主要为省内银行及冀中的兄弟公司，但疫情加重的情况下，大家家里余粮可都不多。

最后，对硬汉冀中能源对每笔债券“不抛弃不放弃”的态度，瑞思拜!加油!