日前，从“冀中能源集团有限责任公司(以下简称冀中能源集团)”获悉，自去年7月份冀中能源集团市场化发债受阻以来，9个月内累计兑付61只债券本息647.43亿元。

债券余额已从去年初的740.6亿元降至204.9亿元，较去年最高时850亿元下降了645.1亿元。数据显示，截至3月29日，该集团本部存量债券尚有170.5亿元，兑付时间持续至2024年，密集兑付的压力基本得到缓解。

据了解，该集团正在实施的《冀中能源集团走出困境化解风险实施方案》，围绕巩固发展能源产业、做强做优医药健康产业、延伸拓展化工新材料产业、优化精干现代服务产业，加快优化产业布局调整，培育内生动力。今年前三个月，尽管企业受到疫情影响，生产经营面不但没有受到冲击，而且呈现出良好的发展势头，一些顺利投产的新项目正成为新的经济增长点。

能源板块，山西青龙煤业正在加快建设，新疆天顺煤业顺利取得采矿权;冀中股份首个大采高智能化工作面投产，邢东矿高水充填工作面再次刷新单产纪录;处于国内领先的煤矿底板水害区域治理技术已经实现产业化。

化工新材料板块，冀中能源股份有限公司3月18日在沙河经济开发区举行20万吨玻纤生产线一期点火投产暨二期建设开工仪式。两条玻纤生产线是冀中能源股份有限公司新材料产业板块的重点项目，总投资21亿元。目前，一期工程已经全部完工，所有设备均已完成调试;二期工程即将开始建设，计划2022年一季度点火投产。

医药健康板块，华北制药金坦生物扩产项目已顺利完成试生产。自主研发的一类新药重组人源抗狂犬病毒单抗原液、制剂生产及JT3等多个在研新产品项目的生产准备和工艺验证工作顺利推进。位于内蒙古开鲁的生物发酵基地项目于2020年10月正式投料试生产。目前，各项工艺指标均达到设计水平。2021年公司将力争达产达效，打造成为国内主要玉米精深加工基地和国内规模化大型生物发酵制造基地。

据了解，该集团工作重心已经由集中精力化解债务融资风险的攻坚战，转向深化内部改革，加快转型升级，激发内生动力的持久战。(中国经济时报记者 唐沙砂)

债务出现过技术性违约

3月5日，有关冀中能源集团的多个公告在债券圈内“炸锅”。内容大致为：上清所没有收到“19冀中能源PPN001”的付息兑付资金，“20冀中能源PPN002”则因公司汇划系统故障没有划付，冀中能源集团承诺3月8日(周一)将全部本息汇款至上清所。

冀中能源集团的债券偿付问题一直受到债券圈内的关注。3月5日，该公司两只债券出现违约，均为非公开定向债务融资工具，分别是“19冀中能源PPN001”与“20冀中能源PPN002”。

根据债券持有人提供的公告，上清所通知称截至3月5日日终，未收到“19冀中能源PPN001”付息兑付资金。该笔债券规模5亿元，票面利率5%。

同日，冀中能源集团披露另一只债券“20冀中能源PPN002”情况，称3月5日应还本金10亿和利息0.479亿，但因公司汇划系统故障，暂未能汇款至上清所。该公司还称，目前所有兑付资金均已在公司账户，承诺将于3月8日全部本息汇款至上清所，确保本期债务融资工具兑付。

华东一名债券圈内人士表示，“我们了解到的情况是，‘19冀中能源PPN001’的本金已经划到上清所，但没来得及划利息;另一笔是因为大额系统关闭了，预计周日晚就能划到上清所。可以再观望下，我们认为还是有希望兑付。”

2月23日上午，河北省国资委召开了冀中能源集团与相关银行恳谈会。冀中能源集团领导苏科舜在会上希望进一步与银行加强沟通协作，实现银企互利共赢。河北省国资委副主任李合义表示希望各金融机构继续支持冀中能源及其他委属企业发展;要求冀中能源主动与金融机构加强沟通对接，争取更大支持。

据了解，该省国资委曾计划成立债权人委员会，但由于潜在的负面影响，该委员会遭到了来自银行的抵制。

去年11月永煤债出现违约，重挫市场信心，而该公司资金面状况至今未有明显转机。为了缓解资金流动性困难，永煤控股3月2日称，质押永煤集团9.35亿股股份，为该公司26.3亿元委托贷款提供担保。2月26日已完成质押登记。

永煤的多只债券宣布展期兑付。“20永煤CP001”原计划在3月9日兑付本息，但该公司表示由于流动资金不足，兑付存在不确定性。该笔债券应付本息金额为10.46亿元。

3月1日，永煤控股举行“20永煤CP001”第一次持有人会议决议情况，会上投资者同意发行人先行兑付50%本金及全额利息，剩余本金展期1年，展期期间利率保持不变，到期一次性还本付息。

受累业务多元化，应付票据不低!

冀中能源集团的前身成立于2008年，业务从以煤炭为主业拓展到包括制药、物流、化工、电力、装备制造等多个产业。冀中能源集团的荣誉头衔有很多，诸如2019年世界500强等，但诸多荣誉的背后却是持续的债务扩张。高企的债务压力下，冀中能源集团的经营越来越依赖于滚动发债，2020年，仅集团本部就发债20多只，规模超过250亿元。

2020年中报显示，冀中能源集团的资产负债率超过80%。同时，流动负债占比显著提升，截至2020年6月底，流动负债占比高达75%，比2019年底规模高出了17%。国盛证券的杨业伟团队曾指出，冀中能源集团坐拥2300亿资产，但盈利能力较弱，即使在盈利最好的2019年，集团净利润也仅有7.4亿元。经营性现金流净额在2019年时仅有30.6亿元，筹资性现金流净额为7.2亿元，两者无法弥补投资性现金流带来的资金缺口，导致货币资金减少。

对于票据人最关心的是其应付票据情况，截至2020年3季报，应付票据为108亿，较上季度下降了近48亿，但总体还是非常高。纵观几年来，冀中能源集团的票据是一个大负债项目，2016年最高峰到过240亿，此后逐步下降，并维持在160亿左右!其债券的兑付遇到难题，也影响了票据的签发。

雪上加霜的是，2020年新冠疫情的突然暴发也严重影响了冀中能源物流业务的营收，这对公司流动资金回笼带来明显不利影响。此外，辽宁华晨集团、河南永煤控股接连爆发的债务危机，也对很多煤企和地方国企的融资环境带来明显负面影响。据Wind，自2020年11月以来，冀中能源未能发出新的债券，这让其原本就已勉力维持的债券循环融资体系被打破。

一家大型私募基金的信评负责人向记者表示，“冀中能源在公开市场的再融资断了，现在只能靠政府来填窟窿。个人感觉河北政府偿债意愿是很强的，但实际偿债能力有多少不好判断，至少‘两会’期间应该不会出啥事!”

目前来看，冀中能源在外部融资环境恶化的情况下，仍兑付了数百亿元的债务，这一举措被不少债市投资人视为悲情“硬汉”。

最新:河北煤监局领导到冀中能源集团调研

3月23日，河北煤监局党组成员、总工程师牛银海一行3人，到冀中能源集团调研煤矿安全生产专项整治三年行动推进情况。冀中能源集团副总经理邵太升陪同调研。

牛银海指出，自煤矿安全生产专项整治三年行动开展以来，冀中能源集团结合实际制定方案，成立机构抓推进，取得了明显成效。下一步要结合企业自身情况，按照时间节点，细化工作措施，狠抓工作落实，扎实稳步推进安全生产专项整治三年行动的开展。要根据各煤矿不同情况，不断完善制度措施，从根源上防范化解重大安全风险，达到从根本上消除隐患、解决问题的目的，促进企业安全生产形势持续稳定向好。

邵太升汇报了冀中能源集团煤矿安全生产专项整治三年行动工作情况，他说，冀中能源集团深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产重要指示批示精神，牢固树立以人民为中心的发展思想和安全发展理念，严格按照国家、省委省政府、省煤监局各项决策部署，强化底线思维和红线意识，进一步落实安全生产主体责任，推进“层级”安全管控，加大安全过程管控，切实从根源上防范化解重大安全风险，有效遏制各类事故的发生。认真开展安全生产专项整治三年行动，始终把安全摆在首位;严格落实企业安全生产主体责任，推进依法治安、以严治企落实落地;逐项分解重点工作任务，强力推进专项整治深入开展;与安全生产专项整治三年行动相结合，精心组织煤矿大排查行动，消除事故隐患，确保冀中能源集团安全生产形势持续稳定。

冀中能源集团副总工程师张文海、安全环保部有关人员，冀中股份有关领导及安全管理部有关人员参加调研。

冀中近来兑付近500多亿债券，真是不易，后续如何还行继续观察!