11.10，10亿元的“20永煤SCP003”正式违约，永煤、豫能化存续债价格暴跌;

11.11，永煤主体评级被下调至BB，平煤紧急开会;

11.12，部分债基踩雷，净值暴跌，《信用债市场已经疯了》一文爆火，市场质疑华晨、永煤逃废债，负面情绪迅速蔓延，QH模式流传;

11.13，豫能化债权人大会被迫取消;

周末，官媒发声，提振市场信心，山西国资致山西省属企业债权人的一封信刷爆朋友圈;

11.16，永煤支付违约利息，河南厅局级官员称永煤是正常的债务违约，企业要轻装上阵，现在政府更自信了，企业遇到困难，要采取市场化、法制化的手段解决…..

11.17，央妈官方公众号刊登易行长旧文《再论中国金融资产结构及政策含义》;

11.18，冀中能源路演燃爆，孙主任回答获市场好感;交易商协会开始查JGH发行，外媒报道豫能化开始做重组方案;

11.20，河北省政府协调河北交投担保、阳光保险以及当地一家银行给冀中能源发放30亿元贷款，用于兑付即将到期的债券;

周末，刘鹤主持召开金融委会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作

11.23，“20永煤SCP004”和“20永煤SCP007”违约，永煤召开债券持有人会议，讨论“20永煤SCP003”先偿付50%本金、剩余本金延期270日的议案，需获全体债券持有人同意。

11.24，河南副省长发声：信用是企业的生命，严厉处罚各种“逃废债”行为;

华晨的违约，已经造成了较大的负面影响，永煤的超预期违约，更是往信用债的伤口撒了把盐。

市场对“逃废债”的谴责之声越来越大，部分网红债券二级被疯狂折价甩卖，信用债市场恐慌性情绪蔓延。

上层在“打破刚兑”和“牢牢守住不发生系统性风险”之间，做了一个权衡。

一方面，河南、山西和河北等地领导纷纷为本地国企站台，提供支持;上层在强调打破刚兑，市场化处置债务风险的同时，严厉谴责“逃废债”，以平民愤，交易商协会也开始对JGH发债业务展开自律检查;

另一方面，永煤偿还利息，并且与投资人协商“先偿付50%本金、剩余本金延期270日”议案;

通过一系列的操作，信用债市场负面情绪整体有所缓和。

不过，永煤公开债券违约，在债券市场已经丧失了信用，后续债券融资之路基本已断，走破产重整是大概率事件。但是事情闹得这么大，众目睽睽和上级监管之下，永煤“逃废债”的可能大幅度降低，债权人最终大概率会获得相对较公平的权益。

对于其他网红企业，短期内集中爆发违约的可能性大幅度降低，但是，未来各个击破的可能性依旧较大。

打破刚兑的大方向不会改变，但是上层会控制好节奏，而且要市场化!