最近一些债，违约了。方正，华晨，永煤，都是国企，该违约违约，该爆雷的爆雷。民企就不说了，都炸到姥姥家了。

说实话，这些债背后，已经坚决如铁确定，都有结构化的身影。这一违约几百亿，牵连一大批，鸡毛一大片，连债基货币基金都买了，现在市场一片鸡飞狗跳，该怪谁呢?

单怪投资机构信评能力不行，不见得吧?再怪投资经理眼光有问题，也偏颇了吧?他们是有问题，连续踩雷的，是该被被驱逐出市场。

但是，制造这些雷的，是不是罪恶更大。这些制造有毒资产的资管机构，是不是才该真正的被订死在耻辱柱上，禁入市场，遗臭万年。

也许有人有异议。

轻蔑的用个老例子来反击吧，街边放了个有老虎的笼子，路人逗，被老虎用爪子抓去吃掉了。老虎吃了人，然后大家说，谁让你逗的，你不逗就不接近不会死，你活该。想必很多人这么想，民意如此，但法院判不会这么判，法院一定会判，你那个谁，为啥要把老虎笼子搬来路边，这个是危害公共安全罪，该判刑。

这群人把有毒资产铺的到处都是，是不是一样的危害了“投资安全”，不该讨伐吗?

也许有人说，他们就不卖，就放个杠杆，融资而已，影响范围有限也许有人会说，他们也解决发行人融资，是影子基金，影子证券，是投行业务。那市场那些借钱的人呢，还有，他们真的不会卖给别人吗?融资回购跟资产质押一个糗样，一个算买，一个算卖。

扯你奶奶个腿吧，接着扯吧扯吧。你要关键时刻融资不断，我还真有点想承认你是投行业务，可是你能吗?现在市场上有一波机构，连结构化都不如，就是单纯的来违逆刑法挣快钱的。

最近听到一个消息，也跟不同的人确认过，应该属实，你看看你再看了来不来气。

据说网红省有个发行人缺钱，一般结构化都不敢做，没办法，找了个牛逼的结构化做劣后，据说申购费3%，一次性收取，赎回费3%，一次性收取，管理费千几，每年正常收取，做了几个亿规模，而这个私募的背后，背景是在职的从业人员，据说亲戚朋友出面做的。最近说网红省化债有方，发行人开始下拨钱了，手里有点资金了，就想赎回这个产品，现在是资管机构一口咬定赎回费3%，一分都不让，这成本，高的好像现在发行人还没敢赎回呢。这就是我们的好投行结构化。

看见没，他们动动手，赚了大几千万上亿，你们呢，在那里跟对方磨几个bp吧，摸来摸去谈了倆不怕bp，有没有觉得自己已经卑微到尘埃里了。

想想人民的名义，山水集团把大风厂的地搞走了，搞出个4500万的，让公安出经费，赵东来立马不干了。同理，他们挣快钱，让我们踩雷，我们干吗?干你nng腿吧!



大家总觉得说这个事是在得罪人，都想当鸵鸟。可是人早在你身边布满了地雷，你说他有没有先得罪你啊。回头你掉进地雷陷阱，脚面接触地雷的那一瞬间，就是被炸上西天之前，你看见一个牌子，上面写着，此地雷阵专炸野猪使用，其他生物误入，概不负责。你会不会有一丝后悔之前没有吱声。你同意他这个事先声明吗?他有没有欺负你呀?

不说别的，踩雷方正，华晨，永煤的人，你们要是知道最近的都是结构化发的，成交来成交去，票面利率低的痛快，市场好像很火热，看着干结构化的拿着大奖金，喜提新豪车，住进大平层，然后你们踩着大雷，腿都炸断两根，还要连夜赶信用分析报告，出差调研，你们真的能无动于衷吗?

你是不是买进去了，就怎么也卖不掉了。对了啊，告诉你，同一只债，市场就是在成交，天天6.8%，7.2%哐哐哐成交，就是你的7.5%ofr，卖不出去，就是这么神奇。你有这种感觉吗?

之前天柱君看过深交所的私募债成交，毫不夸张的说，现在二级系统能查的的那些破债的成交，80%都是虚假的，要不是100块净值，要不是严格和估值净值一致，要不严格的今天卖出，明天加一分两分买回，破债能按收益率谈价吗，那都是按块来，你开什么玩笑。

投机倒把分子们刻意就是利用这些伪成交，驱动生成了这些个估值收益率，然后你们看着高估值100bp买了，感觉占了便宜，打了折扣，贪便宜后就再也卖不掉了。这个天柱君已经找到了整个市场严格的估值压低证据，已经写成了论文，权威期刊很快要发表的，过段时间大家可以看看。

现在雷噼里啪啦响，总得找替罪羊吧，从公司内部找替罪羊力度早不够了，发行人是超级巨无霸你又惹不起，手里的大刀能砍向何方?当然是外面噫噫呜呜的非银资管结构化，现在就是最好的发泄口和替罪羊。

因为结构化，票面利率失真。

因为结构化，二级成交失真。

因为结构化，有毒资产遍地。

因为结构化，你命里接盘侠。

因为结构化，你真的踩雷了。

把结构化揪出来锤，爆锤吧!即便坚硬如灭霸，后台大于天，也得锤啊。

为什么要锤呢，因为你不锤，只要他们继续存在，只有一个人能买的接盘债就会持续供应给市场，你保不齐哪天又看走眼了。跟琅琊榜里的夏江和谢玉一样，只要夏江在，你谢玉就会一直输下去。

那些券，你真一不小心买后，再也没有别人买了。你会一直踩着雷挺下去，但提不起脚，直到你精疲力尽，脚滑开了，然后炸上天。

要不然，你就满仓AAA央企吧。

再说说宏桥下调评级的事吧，打听了，宏桥企业没有啥毛病和大负面消息，据说，监管可能有压力，是评级公司业务合并，要统一标准，在挤虚高水分，主动挤的那种，破天荒了。如果后续案例接着有，说明违约推动评级行业，良性循环了。是好事。

只是可怜了宏桥，可能要当一下炮灰，估计一堆卖盘，苦了投资者，没有标准化质押比例了，有可能要爆仓。

惨兮兮的，评级公司狠起来，那也是残暴不已。

今天有人卖了，是内幕交易吗?查查呗～

今天豫能化估值调到50了，明天一大波基金的净值要下调，外面有人统计一下谁可能踩雷了吗?天柱君懒得弄了。给大家推荐一个地方看吧。顺便给企业预警通宣传一下，看这里。

话说预警通也真是的，居然不给天柱君免费开通，过分了啊，还居然给他宣传。

最近据说给结构化出杠杆资金的资金方被炸的够呛，不少机构收紧资金融出资质了，后面可能要来一波紧信用，就是像19年那种，结构化杠杆产品纷纷融资爆仓，纷纷拍卖。

看看后面有没有吧。

天雷滚滚来，票面利率整容的结构化私募债也许迎来一波大考～