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标准化票据迎来大发展时代

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8月19日,银行间市场同业拆借中心发布《关于试运行直投模式下境外机构投资者直接交易服务的通知》,自2020年9月1日起,境外机构投资者将可以直投模式参与银行间市场债券交易,交易券种除常见的银行间品种外,标准化票据已正式纳入试点范围。

标准化票据迎来大发展时代

标准化票据

标准化票据是指存托机构归集商业承兑汇票组建基础资产池,以入池商业承兑汇票的兑付现金流为偿付支持而创设的等分化受益证券。

标准化票据迎来大发展时代

标准化票据采用向央行事后报备机制:存托机构在标准化票据登记托管后,及时向央行报告即可。无审核流程,大大节约项目筹备时间,预计从项目启动到标准化票据正式创设仅需一到两周左右。

标准化票据迎来大发展时代

自《标准化票据管理办法》7月28日起正式实施。当日,上海票据交易所披露了近期创设的标准化票据产品,共披露了14单标准化票据产品创设文件,包括“平安证券中核华兴”“苏银亨通”“宁行票企赢”“海通证券齐鲁交通”等,合计创设规模达11.44亿元左右,承兑人信用等级最低AA,产品最低融资利率为2.5%。

标准化票据迎来大发展时代

标准化票据为存量票据盘活提供了可能,社融口径下未贴现银行承兑汇票的规模尚在3万亿以上,发展空间巨大。在利率下行,配置需求旺盛,面临一定程度“资产荒”的背景下,将带来巨大的市场机会。

泽诚标准化票据是以由存托机构归集承兑人等核心信用要素相似、期限相近的票据为中心,组建基础资产池,进行现金流重组后,为中小企业提供偿付支持,传递商业信用,赋能中小企业。以下是泽诚标准化票据探索出的两种模式:

标准化票据迎来大发展时代

未来充满想象空间

灵活的标准化票据,未来充满想象空间。

标准化票据是政策推动债券市场投资者参与票据市场的突破口,随着前期试点和此前《标准化票据管理办法》的正式实施,引发了债券市场投资者的广泛关注。此前由于票据产品的信贷属性,能够对票据进行投资的机构范围较为有限,《标准化票据管理办法》出台后明确标准化票据为“受益凭证”,且符合标债认定规则对于标准化资产的界定,从而使得非银机构能够通过资管产品对其进行投资,扩大了可投资机构的范围。预计将对市场对标准化票据的投资需求形成提振;而标准化票据投资需求的增加,将有助于进一步发挥票据融资对中小企业的支持作用,助推中小企业复工复产。

另虽然目前标准化票据并未被明确为标品,2020年7月3日,中国人民银行会同中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局发布了《标准化债权类资产认定规则》。标准化票据并未直接被《标准化债权类资产认定规则》明确认定为标准化资产。

标准化票据迎来大发展时代

此外,《标准化债权类资产认定规则》第四条规定了非标资产除外类别“存款(包括大额存单)以及债券逆回购、同业拆借等形成的资产除外”,并不包含标准化票据。虽然目前标准化票据尚未被正式认定为标准化债权类资产,市场仍对该产品给予非常高的关注度,面对各方普遍关心的发行效率和投资者群体丰富程度问题,我们欣喜看到监管部门和市场基础设施机构,正积极推进标准化票据市场基础制度建设!未来,货币市场基金和银行货币理财产品投资全面接入后,将有望迎来市场爆发增长。(以上部分内容摘自《重磅!标准化票据迎来大发展时代,境外机构投资者可直投交易!》)

泽诚标准化票据业务

标准化票据采用向央行事后备案制:存托机构创设完成后,在5个工作日内向央行进行报告。预计从项目启动到标准化票据创设最快1周即可完成,大大节约筹备时间和繁琐流程。

泽诚供应链标准化票据业务,可帮助企业定制化设计标准化票据产品,可以解决《标准化票据管理办法》中的所有复杂流程!真正实现标准化票据全生命周期管理,提高存托机构效率。

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