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标准化票据与供应链金融

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上回说到,标准化票据推动了供应链金融的发展,那么什么是供应链金融(Supply Chain Finance)?供应链金融是商业银行等金融机构通过供应链关系将具有良好信用的核心企业与其上下游中小企业联系起来一同提供综合金融服务的一种新型金融模式,

标准化票据与供应链金融

浅谈供应链金融

上回说到,标准化票据推动了供应链金融的发展,那么什么是供应链金融(Supply Chain Finance)?供应链金融是商业银行等金融机构通过供应链关系将具有良好信用的核心企业与其上下游中小企业联系起来一同提供综合金融服务的一种新型金融模式,包括资金借贷、支付结算以及财务管理等金融服务。

举个例子,假设在某一个平行宇宙中张三是一家中小型金融机构的老板,准备响应中央扶持中小企业的号召,为中小企业提供金融服务。一般来说,中小企业的风险是远大于核心企业的。因此,张三通过供应链找出中小企业与核心企业的交易联系,将核心企业的商业信用引导至中小企业,将中小企业融资的不可控风险转变为供应链整体的可控风险。这种模式就是供应链金融。

供应链金融有三种传统模式:应收账款融资模式、预付款融资模式和存货融资模式。在实际操作中,供应链金融业务大多采用应收账款融资模式。

应收账款融资模式以企业间的真实交易为基础,其中有相当部分以商业承兑汇票为媒介,张三的关注重点是债务企业的还款能力与整条供应链的所有企业运营状况。下游核心企业的雄厚资金实力与优质信用背景为上游融资企业起到了增信作用,融资企业可以及时获得金融机构提供的贷款,以弥补资金上的临时短缺,保证生产的持续运作以及整个供应链的畅通。

资金方的困境

但是,如果现实也如理想这么丰满就好了。作为资金方的张三在做供应链上游中小企业的应收账款融资业务时也会面临一些问题:其一,核心企业开具的商业承兑汇票额度一般较大,会占用张三大量现金流;其二,核心企业虽然商业信用好,但是张三并不了解它的实际状况,存在信息不对称的问题,有潜在的风险;其三,商业票据在市场上的流通性差,不容易变现。

标准化票据出现后:引入更多资金方,充分竞争

然而,这些问题在标准化票据诞生后都迎刃而解。前两回说到,相比于普通商业承兑汇票,标准化票据经过承托机构和票据经纪机构的处理与分割,不仅额度更小,投资门槛低,而且信息披露更彻底,打破了投资者与承兑汇票出票企业之间的信息不对称,投资风险更低。不仅如此,标准化票据在金融市场上的流通性远好于普通商业票据,变现能力更强。

借助标准化票据,中小企业可以将核心企业的商业承兑汇票卖给标准化票据存托机构,更快融得资金;张三可以通过购买以核心企业出具的商业承兑汇票为基础资产的标准化票据间接向中小企业融资,同时降低投资风险。

这样一来,供应链金融的准入门槛和风险再一次降低,自然会吸引更多的像张三这样的中小资金方进入供应链金融市场,一方面增加供应链金融市场的资金供应,另一方面充分发挥市场竞争机制,降低中小企业的融资成本,让更多的资金投入实体生产,使供应链生产与供应链金融相辅相成,进入良性循环,共同发展。

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