俗话说，幸福的人生千篇一律，不幸的人各有各的不幸。这句话套到城投公司身上也是一致的，履约的城投千篇一律，违约的城投却各有各的奇葩理由。 其中某些还是比较有代表意义的，今天小固就抽出来总结一波，欢迎大家后台补充。 案例一：借道筹钱之冠县国资 据

俗话说，幸福的人生千篇一律，不幸的人各有各的不幸。这句话套到城投公司身上也是一致的，履约的城投千篇一律，违约的城投却各有各的奇葩理由。

其中某些还是比较有代表意义的，今天小固就抽出来总结一波，欢迎大家后台补充。

案例一：借道筹钱之冠县国资

据21世纪经济报道8月24日消息，山东省冠县一融资平台担保租赁融资项目出现违约。

项目由由冠县中医医院作为融资主体，冠县国有资产经营有限公司担保。该项目名义上是医院以设备为抵押物向租赁公司融资，但资金实质由冠县国资使用。项目第7期租金出现逾期。

冠县国资有关人士也确认，“资金确实是公司使用了。我们是国有企业，欠债肯定会还钱。”他说，“以前公司融资规模太大，今年是还款高峰期，还款压力比较大。和一些租赁公司谈了展期或者是先还一部分，但那家租赁公司不同意。”

案例二：打折还款之阿拉善盟建投

阿拉善盟建投于三年前通过“银象350号阿拉善盟基础设施建设投资公司贷款集合资金信托”向信托公司融资3年期2亿资金，2019年后利息开始逾期，项目到期后提出“一次性偿还1.5亿或分5年偿还1.8亿”两个折损兑付方案。

案例三：有钱难还之韩城城投

2018年12月，“方正东亚-方兴309 号韩城城投集合资金信托计划项目”违约。

融资方韩城城投回应称出现违约风险，并非因自身经营状况出现波动造成，主要是因为其为民营企业担保，而民企未按期偿还金融机构贷款导致该城投公司被诉讼致使融资断链。

作为韩城市最大的地方融资平台，韩城城投违约时，尚在为韩城其他金控平台多只融资项目提供担保。

项目延期三个月后已全额兑付(还本付息)。

案例四：技术性违约之青海省投

2019年2月22日，青海省投一笔3亿美元规模的美元债券被曝出利息违约，利息金额为1087.5万美元，引发市场关注。

2月25日，青投集团发行PPN产品“18青投PPN001”，规模2000万元，到期兑付日为2019年2月24日(24日为周日，顺延至2月25日);但2月25日，并未将偿付本息的资金划转至上清所。

26日上午，青投集团在官网发布公告：由于技术原因截至2019年2月25日下午5时未能及时将2140万元本息支付到上海清算所。26日利息已全额支付;26日傍晚青海省投回应称美元债利息会很快予以支付。

4月1日，一份《青海省投资集团有限公司关于近期化解金融债务风险工作进展情况的汇报》流出，文件中指出“恳请各信托公司、融资租赁公司继续对我司给予支持，省投资公司将根据省政府批复积极实施改革脱困方案”。

案例五：“对金融市场不太懂”之渭北投资

2019年8月，西安临潼现代工业组团主要建设单位西安渭北投资开发建设集团有限公司因资金紧张，信托债务逾期。

渭北投资是继上文韩城城投违约后，陕西省第二例城投平台发生违约，也是西安市市区管辖的首例城投公司发生违约。

公司负责人称，从2018年底开始，公司融资贷款集中到期;而2019年上半年，渭北投资集团只有一笔外部融资项目，资金压力非常大。并称自己“原本是搞园区规划建设管理的，对于金融市场包括业务都不太懂，也是在逐渐接触过程中，慢慢的学习了很多。”

目前，某信托大部分本金已还款完成，最终还款方案待出。华夏银行、西安银行、等多家金融机构进行了展期续贷。

城投刚性信仰崩塌的当下，尽管违约花样百出，但小固要重申，我们认为在当前这一轮违约潮中，城投公司融资项目出现极端风险(本金损失)的概率仍然不大。这一轮违约的重要意义在于从负面事件中学习，为防范以后的违约事件找好角度。

可以预见的是，在当下的国情中，城投公司依然被地方政府高度需要，这一点保证了城投融资项目稳定的可投资空间。因此，对待城投违约，不能简简单单作为企业违约处理，分清哪些是一时的，哪些是难以解决的;哪些是机制性的，那些是可以人为控制的就极为重要。透过形形色色的事件，规避掉已经发生过的风险点，方是关注城投风险案例的要义所在。

——转自公众号 大话固收