缓解民营企业特别是小微企业融资难融资贵，是日前召开的国务院常务会议的重要精神。此次会议不仅决定要开展专项行动，解决拖欠民营企业账款问题;部署有效发挥政府性融资担保作用，支持小微企业和三农发展，还确定了下一步的三件大事。三件大事中，居首即为要

“缓解民营企业特别是小微企业融资难融资贵”，是日前召开的国务院常务会议的重要精神。此次会议不仅决定要开展专项行动，解决拖欠民营企业账款问题;部署有效发挥政府性融资担保作用，支持小微企业和“三农”发展，还确定了下一步的三件大事。三件大事中，居首即为“要拓宽融资渠道”。

如何拓宽小微企业融资渠道?

此次会议指出，除了要“从大型企业授信规模中拿出一部分，用于增加小微企业贷款”外，还要“将中期借贷便利合格担保品范围，从单户授信500万元及以下小微企业贷款扩至1000万元”。此外，会议还要求“创新融资工具，深化多层次资本市场改革，支持更多小微企业开展股权、债券融资。”

事实上，无论从作为商业银行合格担保品，还是从创新融资工具角度看，商票(商业承兑汇票)都能在缓解小微企业融资难融资贵方面，扮演重要角色，发挥重要作用。

众所周知，商业承兑汇票主要由一些信用较高的企业开出的无担保短期票据。这些票据不仅可以背书转让，还能到有保贴额度的主办行贴现。如果央行允许商业银行将贴现到手的商票作为抵押品，从央行融资(中期借贷便利)，那么，商业银行不仅拥有贴现大额商票的积极性，如果政策再对商业银行在小额商票贴现方面予以鼓励和倾斜，那么商业银行商票贴现热情高涨，信贷资金可以精准“滴灌”到小微企业身上。

目前，央行已允许商业银行用AA+以下评级的“较低信用评级的债券”，作为抵押物抵押给央行，获取利率较低的融资。这让信用评级不高的企业，也能顺利通过发债融资。而商票是由信用较高的企业开出的短期票据，较之“较低信用评级的债券”风险更低，而且持有商票的一般都是小微企业，是当前政策大力支持和扶持的对象。因此，用商票作为抵押物，从央行获得资金，可以让商业银行拥有更多可贷资金，也能因此更好地缓解小微企业融资难融资贵。

特别是，随着央行《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》的下发，我国票据电子化发展迅速。通知明确要求，金融机构应选择资信状况良好、产供销关系稳定的企业，鼓励其签发、收受和转让电子商业承兑汇票;探索采用保函、保证与保贴业务等形式，增强电子商业承兑汇票信用，促进电子商业承兑汇票流通。鼓励电子商业承兑汇票的出票人、承兑人进行信用评级，充分利用电票系统的评级信息登记功能，提高票据信用保障，并严格遵守“恪守信用、履约付款”的结算原则，及时足额兑付到期电子商业承兑汇票。电子商业承兑汇票的收受人可利用电票系统的支付信用查询功能了解出票人和承兑人的资信状况。可以说，电票的发展，不仅保证了商票的真实性和真实贸易背景，“恪守信用、履约付款”的结算原则，也为商票作为抵押品提供了信用保障，有效降低了抵押品的兑付风险。

当然，商票要成为央行向商业银行贷款的抵押品，需要商票市场发达活跃，而大前提是企业要愿意接受和使用商票。目前，受制于企业对商票认识不足、金融机构受上级行规模和业绩考核限制，以及整体商业信用建设薄弱等因素制约，商票使用率依然偏低。这不仅需要监管部门进行顶层设计、实施白名单企业的制定与管理、对商票试点企业进行培训与推广，还需要落实主办银行制度监督责任，鼓励商业银行商票业务创新，并引入外部信用评级机构为商票企业增信。

其实，商票的使用，无论对出票企业，还是小微持票企业，都是双赢。对出票企业而言，企业如果支付银票，不仅需要到商业银行缴纳足额的保证金，还要提供手续费及相关办理手续。而开立商票，企业不需要缴纳任何保证金和手续费，只需要依赖真实贸易背景就可以实现便捷支付，帮助出票企业有效提高现金流，降低财务成本，提高资金收益。对于小微企业而言，小微企业在产业链中没有话语权，应收账款居高不下，小微企业账期内没有任何现金流，并且承担着垫资风险，货物提供后无法直接获得现金和保障，流动资金和抗经营风险能力极弱。有了商票，一方面，票据不能赖账，不能拖欠，到期必须支付;另一方面，随时需要资金就可以依赖出票企业信用到金融机构融资变现，这相对于过去的民间融资更便利，价格更低廉。

总之，目前困扰小微企业的融资难融资贵，很多情况跟小微企业垫资供货、账期内需要资金而无法融资有关。发展商票，鼓励商业银行贴现，能让小微企业在账期内需要资金时通过贴现获得资金;商票若成为央行向商业银行贷款的抵押品，商业银行也无需把贴现的商票积压手中，只需抵押，就能从央行获得低成本资金，从而更好支持实体经济发展。