票据资金清算结算是票据市场基础设施的基本职责，是防范和化解票据市场风险，促进票据业务发展的重要功能。

上海票据交易所(以下简称票交所)自成立以来，通过重构票据业务清算结算体系，建立了高效、安全的票据资金清算结算机制，实现对票据业务结算环节控合规、降风险、提效率的目的。

一、建章立制，助力票据市场正本清源

票交所成立以来，为规范票据市场清算结算秩序先后出台了《上海票据交易所票据登记托管清算结算业务规则》《上海票据交易所系统参与者资金账户业务操作规程》等制度，为市场主体厘清了参与票据业务的资金清算结算规则，逐渐形成账户统一、规则统一和模式统一的业务规范。

票据清算结算制度的建立，进一步优化了票据市场环境，避免“劣币驱逐良币”现象发生。一方面，解决市场机构违规使用同业户、业务倒打款等不规范办理业务的问题;另一方面，设计适用多场景、不同类型主体的票据资金清算结算规则，为票据市场扩大参与主体消除制度壁垒。

二、合规为本，重塑票据资金账户体系

票交所成立前，票据资金清算路径存在层级多、使用不规范、操作繁琐等问题，票据清算结算环节潜伏着较大风险隐患。中小金融机构(主要是财务公司、证券公司、资产管理公司)依托银行结算账户办理业务，不利于其做好业务信息保密工作;银行金融机构违规开立和使用同业户，账户出租、虚假开立账户等行为对市场产生较大的负面影响。票交所通过优化票据资金账户管理体系，营造公开、平等、透明的结算环境。

一是构建统一规范的票据资金清算路径。对于在人民银行开立清算账户的大型银行机构，充分发挥清算账户便捷优势，支持其通过清算账户实现票据资金结算。对于未在人民银行开立清算账户的中小金融机构，为其在票交所开立资金账户，支持中小金融机构依托票交所资金账户实现票据资金结算，提供了统一规范的票据资金清算服务，促进票据市场公平竞争。

二是建立票交所资金账户风险防控措施，规范账户开立要求和使用规则。根据不同市场主体业务特点，明确开立票交所资金账户的申请主体、开户条件、申请文件、账户名称等要求，确保所有参与者资金流向闭环，保障票据清算资金的安全性和合规性。截至2021年10月底，票交所共开立资金账户893个。2021年1-10月，通过资金账户办理票据业务金额13.86万亿元，同比增长44.22%。

三、创新驱动，打造票据清算直通式处理模式

票交所建设运营全国统一的中国票据交易系统(以下简称交易系统)，实现STP直通式业务处理模式，提高了业务指令和清算指令之间的处理效率，尽最大可能消除市场基础设施割裂带来的摩擦和协调成本，为实现票据业务票款对付的线上清算方式提供了技术支持，解决了困扰市场的清算难点和痛点问题：

(一)全面应用票款对付结算方式，防范票据资产交割风险

票交所成立前，票据交易普遍采用纯票过户(FOP)的线下清算方式，票据交割与资金交收无法同步完成，存在票据或者资金“打飞”的风险隐患。同时，线下清算方式存在操作风险大，业务办理效率低等问题，一定程度上抑制了市场进一步发展的动能。

票交所成立后，票据交易全面应用票款对付(DVP)的线上清算方式，实现票据资产和资金同步交割，交易达成、票据结算和资金清算一站式处理，全面提升交易业务办理效率。另外，金融机构可根据内控管理要求，在交易系统客户端选择结算确认功能，确保交易结算的安全性，进一步促进票据市场健康发展。2021年1-10月，共办理票据交易DVP结算金额64.85万亿元，同比增长17.29%，占票据交易业务结算量的82.01%。

(二)畅通票据线上清算渠道，提升中小金融机构“支农支小”服务能力

票据是财务公司和村镇银行等中小金融机构精准“滴灌”实体经济、“支农支小”有力的金融工具，但是长期以来中小金融机构缺乏有效的电子商业汇票线上清算渠道，票据到期处理只能采取线下清算的方式，风险隐患大、办理效率低，为其票据业务发展带来负面影响，一定程度上限制了为企业提供服务的能力。

票交所积极开展业务创新，依托票交所资金账户，打通中小金融机构ECDS线上清算渠道，提高了票据结算效率，降低了结算风险和成本。中小金融机构借助ECDS线上清算功能，全面提升其票据服务三农和小微企业水平,成为中小金融机构践行普惠金融、拓展新业务、增强市场竞争力的重要抓手。截至9月末，全市场通过票交所资金账户实现ECDS线上清算功能的财务公司和村镇银行分别达到了92家和44家。开通线上清算功能的财务公司业务量占全市场财务公司业务量比重超过了90%。2021年1-10月，财务公司及村镇银行通过资金账户共办理线上清算业务36.75万笔、金额3495.39亿元，同比分别上升164.20%、144.86%。

未来，票交所将依托新一代票据业务系统完善票据资金清算功能，整合清算渠道，加强清算模式创新，实现票据清算结算业务专业化、一体化，保障票据清算结算工作安全高效，支持票据市场高质量发展。