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整理:业内对恒司集中管辖事件的理解

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关于HD涉诉案件司法移交广州中院集中管辖一事,我们整理了一些意见供参考。且看正文:

整理:业内对恒司集中管辖事件的理解

(如上声明)

一、关于集中管辖事情本身。首先许已经在北京连续办公数月了,期间游走各大部委,面见刘也是众所周知。如果集中管辖是许“争取/获得”的首个政策“成果”,那么我们认为结果上勉强差强人意。

司法管辖意味着最高院的介入,在HD还没有被“挤兑”的时候,可以提前在制度上杜绝挤兑的发生。这意味着高层有意识的在控制HD的风险,这是一个好事。要知道,之前高层一直是“高度关注”,但没有政策落地,而这次,是有针对性的政策出台。当然,这个程度的政策不足以扭转乾坤,HD需要更大的政策利好,而且这个利好,不能是面向全行业的,要有一定的针对性。

我们希望接下来不会收到许从京返回的消息,因为这样一来,就意味着短期内政策继续落地的可能性为零。当然,除非许想去的地方是延安,那我们是支持的。

二、关于购房者、烂尾楼。司法管辖转移的最大的意义就在此:避免诉讼冻结意味着HD项目自身产生的现金流(购房款)在不被总部抽调资金的前提下,可以用于覆盖项目自身的费用。

所以在人和的情况下,商票解付是具备可能性的。总包单位如果愿意配合,项目也可以正常施工、正常回款、正常交付。全国烂尾楼大面积出现,可以避免。

三、关于舆论。回顾最近几个月,投资人下不了车,难眠,盼来盼去等不到资产处置,HD没有任何实质利好,有消息都是坏消息,还不如没有消息。

但接下来的一段时间,大家不会看到很多负面的诉讼报道或细节了,这些内容会被雪藏,案件的细节多消化在小黑屋内。

官方的舆论保护会给购房者一定的信心,这有利于HD即将开盘和未售罄的项目继续回款,提供现金流。只要有新的项目开盘,企业就可持续。

四、关于美元债,我们认为是继续利空的。首先境内外对于HD问题性质的看法是不相同的,境内认为是流动性危机,没有发生实质违约。而在境外,从HD的商票不能按时兑付开始,就已经判定恒大违约了。境外势力判断问题的方式和立场有关。境外投资者永远不相信遥远的东方,这块社会主义大陆上,能诞生一个关于民企的神话。做空中资债、暂停中资股IPO,做空中国,做空改革开放,这是境外势力不懈的追求。境外形式不容乐观。

五、近期是否会有违约爆出?我们认为是否定的。首先河南、河北、平安都因为下属企业违约而遭受了沉重的打击,这种教训需要被吸取,机构展期是最优解。

HD偿还任何一笔债务的代价,都是下一笔到期债务的风险,债权人债务整体展期,是最现实的方案。有必要补充的是,这个未必就是“债务重组”,因为只要HD继续计息,且分散、多元的去处理这个事情,都是情理之中、可被接受的事情。

但囚徒困境下,如何实现最优解?这需要外部的压力。我们相信这个压力会及时出现。

六、HD债务问题解决需要多少资金。详细的方案肯定需要很多假设条件,在已知的情况下,没有人可以预测多少钱HD才能翻盘。为什么呢?因为你不知道债务的展期率,你不知道购房者的信心受损程度,你也不知道是否会有国资入局。毕竟国资的100亿,即使不到账,也比民间资金真金白银的300亿好使多了。

七、关于上市。这个问题我们不是专家,我们一度认为在这种舆论环境下HD子产业不具备上市的可能性。但通过一系列沟通,我们认为情况比我们的想象是更乐观一些的。

目前H司确实在推进包括房车宝、旅游集团、冰泉的上市进程,其中房车宝是要模仿贝壳,冲击美股上市。目前都在推进中,且有时间表,更重要的是,目前没有传出更换投行辅导机构的消息。资本市场的逻辑,令人惊讶。

八、首善这个身份,很重要。H司这件事件受高层关注,愿意之一是其规模,原因之二,是许作为"首善"的身份。这个身份在6月的会议前后,被高层提及,是一个正面的信号。这个身份也让许多次作为全国数一数二的企业家,登上天安门城楼。贵州人民感谢许,感谢H司,这种热情,是其他债权人无法感受到的。

试想如果“首善”为社会责任承担了这么多,无法换回平稳的结果,那么试问,还有谁会愿意做下一个首善呢?这些问题你我想的到,那些人又何尝不会考虑。九、一个呼吁。针对HD的近况,我们一直呼吁中资企业减少和汇丰、渣打等境外银行的合作,见风使舵的银行业无可厚非,资本是逐利、避险的。但这些境外银行因为受国内银监的管控小,所以总成为第一个跳船的人。如果不是香港金管局在第一时间约谈了汇丰,更恶劣的后果很难避免。广发的事情发生后,我们很多朋友也明确会减少和广发的合作。我们认为是十分有必要的。

文末我们想告诉各位读者,通过大家的后台反馈,我们能够感受到H司整个上下游的焦虑情况。我们没有能力左右生死,但想告诉大家,H司出现问题,对任何人都是百弊而无一利。

盼着H司的好,对购房者、施工单位、农民工、银行业、信托业、社会稳定而言,都是利好。对境外资本做空祖国的幻想,也是痛击。H司的兴败代表着国内地产业的兴败,甚至代表着兴亡。

国外这么多双眼睛在看着这块东方土地,如何处理首善的事情,是一门结局已定的技术活。我们拭目以待。

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