每年二月都有关于海南航空的吃瓜新闻，不过今年的瓜比较大，他自己说：“我破产了”。债务危机三年之久的海航，终于最终走上了破产重整的道路。海航破产重组
1月29日，海航集团发出公告称，我集团收到海南高级人民法院发出的《通知书》，主要内容为：相关债权人因我集团不能到期偿还债务，申请法院对集团破产重整。
“集团将依法配合法院进行司法审查，积极推进债务处置工作，支持法院依法保护债权人的合法权益，确保企业生产经营顺利经营。”
这则公告意味着海航集团风险化解按破产重整实质推进。
海航的债务危机已经长达三年之久，过去三年，海航集团一直深陷流动性风险，也一直在努力化解流动性风险，但是效果一直不太明显。
“事实证明，海航的自救是失败的，没有在最佳的时间处理资产，错过了自救的最好时机，债权人缺乏信心，可以说信任度到了最低点。”一位不愿透露姓名的海航人士如是说道。
直到去年，调查组进驻，才彻底摸清楚海航的情况，并制定了破产重组的方案。
不过，破产重组不等同于破产清算，破产清算指的是把公司剩下的资产算一下，该卖的都卖了最后大家按照比例算钱，但破产重组重在重整，企业法人资格并不注销，继续存续，企业并不关门大吉，根据中国民航报所分析，破产重整制度更倾向于拯救深陷困境的债务人，指的是企业在无力偿债的情形下，依照法律规定的程序，保护企业继续经营，实现债务清理和企业调整，使之摆脱困境，走向复兴的再建性债务清理制度。
其实如果你关注近期的新闻，你就会发现，海航集团的破产重组，早在几天前，就已经有了讯号：
2021年1月22日下午，海南省海航集团联合工作组进驻海航集团11个月后，发布了首个公告，向市场传递了信号：海航集团风险处置进展顺利，即将进入关键时期。
1月26日下午，根据海航集团官网消息，顾刚同志当选新一届海航集团党委书记。海航集团公告确认了新一届党委成员。划重点：海航集团创始人、董事长、原党委书记陈峰落选新一届海航集团党委委员。
1月27日，新世纪评级发布关于下调海航集团有限公司及其债项信用等级并将其列入评级观察名单的公告，发行30亿的“15海航债”去年曾一度出现兑付风险。
1月29日10点54分，“15海航债”在上证固收平台上以1元净价成交470手，成交47万元，见识了前所未有的低价。而这也使得该债券稳稳排在成交净价最低价首位。其上个交易日27日成交净价还在50元，今日却只以1元成交，有些不可思议。是报价错误还是其他原因，值得持续关注。
1月29日16点04分，胡锡进发布推特表示：据我了解，海航集团的运营即将结束，随时可能宣布其破产与重组的消息。如果说陈峰的落选是一个信号的话，那么胡编的说法，应该能算是实锤了，只要后面等着新闻公布即可。
1月29日17点，有消息称海航集团正在召开全集团的大规模领导干部会，包括香港航空、首都航空和天津航空在内的全部子公司均有参会。
1月29日17点21分，正式新闻出来了：海航集团申请破产重组!
这一公告的发布意味着海航集团整体风险化解按破产重整是实质推进。
进入重整程序之后，海航集团拥有协商大额债权人、引进战略投资人等更多选择，海航集团在争取稳定、可持续生产经营上在时间与空间上也有更多的保障。
海航多元化
看到海航如今这个局面，不禁有些感叹。
也许很多人跟我一样，会去思考海航为什么会走向多元化。
海航只要像其他三大航一样，做好一个航空公司就可以了，为什么还要走向多元化发展呢。
其实这都是被现实作用的结果，海南航空最初只是地方性企业，所有的现金流也仅仅只依靠于民航客运。
学过经济的都知道，鸡蛋如果都放在一个篮子里最终的结果就会导致风险无法分散，风险承受能力很低，换句话说，就是典型的一棵树上掉死。
从现实层面来说，虽然海航毛利率和净利润高于其他行业，并且行业壁垒也比较高，但是，民航客运是资金密集型和运营高技术行业，管理控制不当所带来的安全风险以及市场需求变化所带来的财务风险很有可能会给公司带来高负债，高昂的财务成本以及运营成本需要的随时有充足的现金去应对到期债务以及意外需求，否则无法应对市场的波动需求，最终很有可能导致资金链断裂，而且海航的发展资金非常依赖于资本市场以及资金市场。
所以发展多元化的产业链，以缓冲单一产业所带来的市场风险以及财务风险是必然，01年之后，海航已经不仅仅只是从事航空服务的海航了，在多元化的道路一路狂奔。
回顾海航这么多年以来的“海航发展史”，更像是一部融资融资再融资的历史。
融资是为了并购，并购是为了融资，并购即是手段，也是目的，企业规模就在这种循环中不断壮大，毕竟老老实实做服务来钱太慢了。
陈峰自己总结出一套倒金字塔式的发展模型并将其贯彻到海航，用航空业务维系现金收入，用现金偿还银行贷款，用尽各种手段从银行贷款持续扩张。
这是一种资金利用率非常高的运营手法，通过杠杆作用，充分利用资本市场的融资功能来扩大自己，推动海航企业规模高速增长。
不过也会造成负债率过高的局面。
负债率太高之后，国内银行不愿再给海航放款。陈峰又踏上了全球“找钱”的路。他跑去华尔街待了三个月，出席了各种大大小小的会议，最后索罗斯拿出2500万美元买下海航25%的股份，海航由此成为首家中外合资的航空公司。
之后，陈峰又进一步举起股权融资的旗帜，在银行借贷之外，为海航找出一条新的融资大道：1997年，海航B股在上交所上市;1999年10月，海航A股在上交所发行;2002年，重组改制后的美兰机场H股在香港联交所挂牌交易。
有了上市融的钱，银行的钱也就更好借了。乐见其资本市场旗开得胜的很多银行先后跟进，给出海航数十亿元额度的新信贷。
2003年，他提出“一主两翼”的战略，做大航空运输主业的同时，大力发展与主业相关的酒店、旅游和金融业务。
这一路的过关斩将，通过融资和借钱，去实现大大超出业务发展驱动的扩张，让陈峰上了瘾。而海航随后的一系列遭遇，则让他的瘾越来越大。
就像陈锋曾经说过的一句话“虱子多了不痒，钱借的多了也就能睡睡着了。”
但，做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的。
海航一直这样的扩张背后也隐藏着深深地隐患，海航迎来了他的三个拐点。
第一个拐点是2016年，海航疯狂进行海外并购，利用“内保外贷”方式撬动杠杆数倍资金。
随后银监会要求各大银行排查涉海外并购的这些大型民企的授信与风险，于是大量的国资银行停止了对他们的贷款，自此海航从疯狂并购走上了“卖卖卖”的道路，
第二个拐点，是在2018年，海航给银监会发函说海航的资金链快要断了，但即便如此海航依旧没有停止并购，直到18年7月王健在海外逝世，陈锋上台也依旧没有改变海航的债务危机，负债最高时达到了7179亿元。
而第三个拐点，也就是去年二月份，2020年2月29日，海航集团官网发布的公告中称，自2017年末爆发流动性风险以来，海航在各方支持下积极开展“自救”，但未能彻底化解风险。受2020年初新冠疫情叠加影响，风险有加剧趋势。请求海南省人民政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了海南省海航集团联合工作组。
工作组进入后，海航董事会增加了新的成员和席位，并且完成了改组。
换句话说，2020年2月29日之前，海航是私企，这天之后，海航就是海航了。
结尾
其实算一算，海航至今发展到现在还不足30年，就像一个孩子成长到现在而立之年还没有到，少不了有些年少轻狂。
所以，海航目前的重整阶段对于他来说，也许是最好的结局，或者说在目前情况下，是她唯一可以绝处逢生的道路。
那海航能重生吗?
参考航旅圈报道信息，其提到，海航集团申请破产重整，是建立在上述联合工作组摸清海航底数的基础上决定的，联合工作组发现，目前海航的债务规模比此前披露的要大得多，可以说已到资不抵债的程度，因此认为“破产重整”是解决海航债务问题的唯一可行路径，通过这一方式才能严格的在法律的制度下，确保所有债权人的利益尽可能最大化，逐渐实现债务清偿，保证业务的顺利持续经营。
而以陈峰为代表的创始人都将失去海航集团的股权，海航将引入强有力的资本来重整山河，这也就意味着海航的“陈峰时代”已经过去，海航将真正走进一个新的时代。
不过话说回来，风险的化解也不容易。
海航集团官方微信显示，在1月25日海航2021年度第5周安全生产经营例会上，顾刚提到，海航风险处置方案在多方努力下，正在逐步落地，但未来工作依然面临艰巨困难、压力和挑战，风险巨大。面临风险依然严重，不能盲目乐观，要以敬畏之心、警惕之心、奋发之心，以战战兢兢、如履薄冰的心态，脚踏实地推进各项工作，有序推动风险化解。
新海航最终将以怎样的面目出现?能否顺利重生，一切还待解。
但目前可以肯定的是，海航在破产重组之后可能要度过一个比较艰难地时期。
人总要为自己的过错买单，未来总结经验教训之后，才能成为一个更加稳妥的成年人。
目前来看，依托海南省的巨大发展潜力，国家的发展战略也需要海南省得以良好的发展，那么海航未来不至于会很差，只要记住成长过程中的这个教训即可。
那就让我们在这里默默祝福海航的未来能顺利度过难关重新走向光明前途吧。
