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宁行票聚赢江南农商行2020年度第一期标准化票据存托协议

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为了使您(贵公司)更好地了解标准化票据认购的相关风险,特为您(贵公司)提供此份风险揭示书,请认真阅读。投资者在参与本期标准化票据的认购前,应当充分了解本期标准化票据的特点及风险,审慎评估自身的经济状况和财务能力,考虑是否合适参与。

宁行票聚赢江南农商行2020年度第一期标准化票据基础资产清单

一、投资风险

(一)义务人的违约或破产风险:基础资产现金流依赖基础资产对应票据付款请求权和追索权的实现,每一笔基础资产对应票据到期时,由存托机构向承兑人发出提示付款请求,承兑人是否到期支付基础资产票据金额依赖于其自身信用状况。若相关义务人均出现经营困难、流动性不足、破产等情形无力付款或因任何事由拒绝付款时,基础资产对应票据将面临到期无法偿付的风险,将可能对现金流回款产生不利影响,受益人的受益凭证本金可能无法得到全部兑付。

(二)现金流预测风险:本产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计,影响基础资产未来现金流的因素主要为票据的违约率,由于上述影响因素具有一定的不确定性,因此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现一定程度的偏差,受益人可能面临现金流预测偏差导致的标准化票据投资风险。

(三)基础资产现金流不足风险:基础资产现金流主要来源于票据到期承兑产生的现金流,现金流归集与分配环环相扣,时间紧凑。若在标准化票据存续期内现金流归集情况与现金流分配情况产生冲突,如现金流转付不及时,将对本金和收益的实际兑付产生不利影响。

(四)基础资产对应票据的真实性风险:若作为应收账款结算工具的电子商业汇票出现假票、背书不规范、盖章错误等瑕疵,将可能导致票据到期无法兑付,并影响标准化票据的正常运作和到期偿付。

(五)技术风险:在标准化票据的日常交易中,可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致受益人的利益受到影响。这种技术风险可能来自存托机构标准化票据登记托管机构、兑付代理机构等。

(六)操作风险:存托机构在业务操作过程中,因操作失误或违反操作规程而引起的风险。

(七)集中度风险

基础资产的信用主体资产的集中度过高时,大客户的信用违约可能会给信用主体带来巨量损失,极易引发金融机构破产。

(八)关联关系风险

基础资产的信用主体因关联关系产生信用膨胀、资金挪用、关联交易等导致资金失控而引起的风险。

(九)利率风险:本标准化票据的预期收益水平是根据当前市场的利率水平和基础资产票据信用评级制定的,采用固定收益率的形式。市场利率将随宏观,经济环境的变化而波动,利率波动可能会影响受益人收益,此风险表现为标准化票据利率为固定形式,在市场利率上升时,其市场价格可能会下降。

(十)标准化票据相关的政策、法律风险:目前,标准化票据是票据市场的创新产品,和运作相关的政策、法律制度还正在不断完善过程中,如果有关政策、法律发生变化,可能会对本标准化票据产生不利影响。

(十一)税收风险:本产品分配时,标准化票据受益人获得的收益将可能缴纳相应税负。如果未来中国税法及相关税收管理条例发生变化,税务部门向标准化票据受益人征收任何额外的税负,本产品的相关机构均不承担任何补偿责任。

(十二)不可抗力风险:在标准化票据存续期间,若发生政治、经济与自然灾害等方面的不可抗力因素,从而可能会对本产品资产和收益产生不利影响。

(十三)标准化票据创设不成功的风险:标准化票据可能会因为受益凭证未能全部得到足额认购无法寻找到投资者、原始持票人未按本合同约定交付票据等原因创设失败。

二、风险承担

本产品存托机构违背《存托协议》等交易文件的约定管理、运用、处分标准化票据财产,导致本产品遭受损失的,由本产品存托机构负责赔偿

本产品存托机构根据《存托协议》等交易文件的约定管理、运用、处分标准化票据财产,导致本产品遭受损失的,由标准化票据财产承担。

本风险揭示书一经上海票据交易所、上海清算所、全国银行间同业拆借中心通过官方网站向市场公开发布,即视为投资者已收悉。本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质,未能详尽列明认购人参与本产品所面临的全部风险和可能导致认购人资产损失的所有因素。认购人在参与本产品前,应及认真阅读并理解相关业务规定、《存托协议》及本风险揭示书的全部内容,并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排,避免因参与本产品而遭受难以承受的损失。

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