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泰禾债券最终还是违约了!

每日一贴 债市狄仁杰 评论

受益于这轮地产股票牛市,泰禾喜提三个涨停板,然而依旧改不了债券违约的命运! 这两年,泰禾为了回收流动性,除了减少拿地、向世茂折价甩卖优质项目外,也在积极引入战投,努力自救,可惜最后都黄了,老黄最终还是没有创造奇迹。 今年,泰禾债券集中到期压力

泰禾债券最终还是违约了!

受益于这轮地产股票牛市,泰禾喜提三个涨停板,然而依旧改不了债券违约的命运!

这两年,泰禾为了回收流动性,除了减少拿地、向世茂折价甩卖优质项目外,也在积极引入战投,努力自救,可惜最后都黄了,老黄最终还是没有创造奇迹。

今年,泰禾债券集中到期压力实在太大了!除了本期15亿中票,7月底还有15亿元私募债面临回售,8月份有8.18亿元私募债到期,9月份36亿元债券到期,15亿元私募债回售以及1亿美元美元债到期。未来三个月内,泰禾将有超110亿元的债券本息集中兑付压力,而截至2020年3月底,泰禾账面非受限货币资金不足42亿元,公司短期偿债压力巨大。

2019年,泰禾业绩大幅下滑,经营业务甚至出现亏损,今年一季度亏损进一步扩大。在暴利的地产行业,这样的报表实在难以入目。地产业务严重依赖融资,因为信用恶化,泰禾再融资能力已经几乎丧失。反正迟早药丸,不如早点躺下。这样,对后面的债券持有人也算是一种公平。

在房地产行业,泰禾是“高杠杆”、“周转慢”的典型代表,泰禾本次债券违约,可以说是预期之中。后面,市场更为关心的是,泰禾债券违约会对其他高杠杆地产公司债券估值,造成多大的不利影响?

富力可曾想到,当年从老王手里折价接过来的酒店类资产包,却因为疫情,成为了一个烫手的山芋。

恒大的战略投资者们,能否始终坚定不移地支持恒大的高杠杆、二三线业务模式?

和中弘、国购、华业资本、银亿等违约地产不同,泰禾巅峰时期进入过克尔瑞销售排名TOP30,而且一直坚持地产主业。它的违约,给债市敲响了一个警钟—地产债随便买的时代一去不复返了!

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