问天票据网介绍:承兑汇票贴现、票据资讯、票据知识、票据利率、背书、风险预警等问题

标准化票据,向债券狂奔而去

每日一贴 西小二 评论

各位看官好,我是小西,昨天的“金改11条”直接翻了标准化票据的牌子,朋友圈一度被刷屏。票据人一派“守得云开见月明”的姿态,眼神中充满期待,言语中翘首以待。但小西看到的是,标准化票据,向着债券狂奔而去,头也不回。

标准化票据,向债券狂奔而去

初衷是联通票据与债券

至今还能清楚地记得,人民银行发布《标准化票据管理办法(征求意见稿)》的那天,正好是情人节。

读罢“情书”全文,虽五味杂陈,但小西仍坚持为大家写了帖,并诚恳地指出,标准化票据的规则是由债券市场定的,还得出了“是债不是票”的结论。有兴趣的看官可以自己回去翻,当时写的每个字都没有被打脸。

当天,人民银行还写了个起草说明,大家细品品——“标准化票据以票据作为基础资产,联通票据市场和债券市场,有利于发挥债券市场的专业投资和定价能力,增强票据融资功能和交易规范性。”

这话里话外,充满了“债券帮扶票据”的意味,但定位是“联通”,至少还是双向的。当然,小西始终相信,这是央行的初衷。

如今是在债券市场流通

昨天,国务院金融稳定发展委员会办公室发布了11条金融改革措施,其中提到了“出台《标准化票据管理办法》”,票据人欢欣鼓舞,纷纷转发。

标准化票据,向债券狂奔而去

朋友圈搜索一下帖子的标题,齐刷刷的转发能截个五六屏

其实,小西特别想问,票据人真的准备好了吗?回答这个问题前,我们先来做个阅读理解。

金融委的用词是这样的——“规范标准化票据融资机制,支持将票据作为基础资产打包后在债券市场流通,支持资产管理产品投资标准化票据,发挥债券市场投资定价能力,减少监管套利,更好地服务中小企业和供应链融资。”

小西领读一下,上面这段话的意思有4层。

第1层,标准化票据的基础资产来自票据市场;但标准化票据本身的流通与交易,在债券市场,不在票据市场(利空)。

第2层,资管产品可以投资标准化票据(利好某些机构)。

第3层,票据市场的定价,存在监管套利(你懂的)。

第4层,票据市场在服务中小企业和供应链方面做得并不够好(你也懂的)。

标准化票据,向债券狂奔而去

从双向联通,到单向流通

《标准化票据管理办法(征求意见稿)》给票据人留了个念想,说标准化票据“在银行间债券市场和票据市场交易流通”。根据目前金融委的说法,这条应该是被驳回了,不信的你可以等等看正式文件,小西觉得不会让各位等太久了的。

从双向联通,到单向流通。小西很遗憾,但又能理解上峰,毕竟我国的金融市场正在逐步“互联互通”,就算是票据市场单向为债券市场输送资产,也是一种融合的方式。

每一枚硬币都有两面,票据人要克服技能恐慌,弥补知识短板,以开放的心态拥抱市场的变化,让我们相信一切都是最好的安排~

标准化票据,正向着债券,一路狂奔而去,你以为票据人就追不上了吗?小西第一个就不答应!

喜欢 (2) or 分享 (0)
发表我的评论
取消评论

表情

您的回复是我们的动力!

  • 昵称 (必填)
  • 验证码 点击我更换图片

网友最新评论