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供应链票据平台——标准化票据 票据池模式初显

每日一贴 票研社 评论

距离2020年4月10日,商务部等八部门联合发布《关于进一步做好供应链创新与应用试点工作的通知》不过半月,又一个通知点燃了整个票据圈。这一次,给大家带来更多遐想。那就是2020年4月24日,《上海票据交易所关于供应链票据平台试运行有关事项的通知》

通知中指出,为了更好地服务中小企业,支持供应链金融规范发展,经中国人民银行同意,上海票据交易所(以下简称票交所)定于2020年4月24日开展供应链票据平台试运行,推进应收账款票据化。可以说,这一平台的推出,是供应链解决应收账款透明度和标准化的重要途径。而通知中对于该平台的融资模式更是直接提出,支持供应链票据的持票企业通过标准化票据进行融资,鼓励符合条件的金融机构为持票企业提供标准化票据融资服务。

供应链票据平台——标准化票据 票据池模式初显

供应链金融——标准化票据天然的票据池

【标准化票据走进供应链金融,蜜糖与约束一个也不少】一文中,票研社小编指出,商业汇票的融资主要靠贴现实现,而贴现作为一种信贷手段必然意味着国家的信贷投放,不管是基于金融体系中的存贷利差,还是金融机构的风险管理,最后必然会增加供应链中应收账款的积压,资金无法真正流向供应链中的中小企业。

而标准化票据的诞生就是为了解决供应链中天量应收账款难题而来,既可以不占用信贷,同时又能充分的调动社会资本参与其中,极大的提高了资金的使用效率。但在执行过程中充满了各种诱惑,尤其是票据的发行阶段。只有真实贸易、真实的供应链共生关系才是标准化票据健康发展实现自己终极使命的保障。如此一来,供应链金融平台就成了标准化票据最适合的天然票据池。

供应链平台普遍的问题

目前,广泛流行的供应链金融平台多为核心企业或金融机构经营、管理,涉及主体众多,流转与风控模式各有所长。但在主体上多出现关联关系,很难做到严格的风控。也很难做到符合标准化票据在产品设置上的风控要求。同时由于该类平台目前尚无明确的监管文件加以监管,加之业务复杂,也造成了外部监管的困难。

因此,全流程的管控,尤其是拥有公信力的、中立的第三方作为基础平台,对数据进行收集、归集、管理,才是最为妥当的。这一平台天然就应该是由票交所——中国票据市场基础设施来创建。在这一模式建立完成后,海量标准化票据的票据池由此得来。应该说供应链票据平台才是标准化票据真正风靡中国票据市场的开始!

票研社评

虽然供应链票据平台目前只在试运行阶段,但其架构已经展现了其独特性。票研社认为,它将对目前的票据市场产生重大影响:

1.对于核心企业及其供应链来说,基于供应链票据创建的标准化票据,在实际效果来说相当于这个以核心企业为首的小团队对外发行的货币。币值、流通性都将对核心企业未来的融资模式、价格产生极大影响。任何一家核心企业都将极为重视这一模式。

2.基于风险管理的需要,供应链票据平台与其说在选择供应链金融平台,不如说是在选择一个组合,即平台+核心企业。票研社认为,首批进入供应链票据平台的用户必然是以央企为代表的平台与核心企业的组合。

3.供应链票据平台的搭建,极大可能会造成大批风险较低的央企票在市场流通数量的锐减。从而产生对民间票据市场的挤压,风险也将在这一市场有所积聚。

4.对于金融机构而言,票据贴现业务可能会受到影响。金融机构更加积极的参与标准化票据才是这一平台倡导的方向。

供应链票据平台——标准化票据 票据池模式初显

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