央行官网2月15日公布的2019年1月金融统计数据报告显示，1月份人民币贷款增加3.23万亿元，同比多增3284亿元，据wind数据，创下单月历史新高。 此外，初步统计，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。1月末，广义货币(M2)余额186.59万
央行官网2月15日公布的2019年1月金融统计数据报告显示，1月份人民币贷款增加3.23万亿元，同比多增3284亿元，据wind数据，创下单月历史新高。
此外，初步统计，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。1月末，广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点。
这些数据背后代表着什么?专家指出，从相关数据可以看到，信贷对实体经济，尤其是小微、民营企业的支持力度正不断加大。
果真如此吗?
这些专业的术语和各种数据，你们看不懂，没关系，老K给你们翻译过来。
2018年央行定向降准3次，2019年1月再次降准，央行放水的目的是刺激经济，因为经济下行压力比较大，都是基本都是定向降准，增加信贷支持实体经济，而中央的意图是尽量将资金放给中小微企业，增加经济活力。
由数据可以看出，社融规模上身比较大，最后专家得出结论，钱都流向了实体经济，特别是中小微企业。
在这，我是要打上一个大大的问号。??????
2月15日，央行公布的1月份金融数据显示，今年1月份人民币贷款增加3.23万亿元，同比多增3284亿元，其中，票据融资额贡献较大，新增5160亿元;与此同时，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，同比多1.56万亿元，在新增社融规模里，未贴现银行承兑汇票达到3786亿元。
2月20日，李总理说：“降准信号发出后，社会融资总规模上升幅度表面看比较大，但仔细分析就会发现，其中主要是票据融资、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成‘套利’和资金‘空转’等行为，而且可能会带来新的潜在风险。”
票据套利的玩法
市场钱多了以后，各种票据利率也就自然下降。
上海票据交易所发布的数据显示，1月份商业汇票贴现加权平均利率为3.67%，比去年12月下降16个基点，同比则下降157个基点;转贴现加权平均利率为3.6%，比上月下降29个基点，同比下降112个基点。
玩法1：银行开出的票据承兑贴现利率为3%，企业就可以通过3%融资成本获得资金，再投向结构性存款(年化利率约3.6%~3.8%)，在扣掉0.05%开票成本与承兑贴现手续费后，这家企业能获得约40~50个基点的无风险利差收益。
简单来说：企业可以拿一张白条以3%的利率从银行获取资金，然后再把这笔资金存到这家银行的结构性存款，扣除手续费后，就能获利0.5%，而且还是无风险的利差收益。也就是1000万，可以获得5万元的利息。
银行有什么动力这么做呢?
第一，通过票据承兑贴现，可以完成小微企业与民企放贷的考核指标;
第二，结构性存款规模的增加能完成银行存款业务的考核指标;
第三，银行将票据再贴现给央行，又能进一步提高银行流动性指标。
简单来说，银行通过一张企业的小白条，企业没有任何损失还能获利，银行还完成了上面交代的两个任务指标，转了一圈，钱又回来了，然后再把钱以6%-6.2%的利率贷给其他企业。
这骚操作，堪称绝版!
玩法2：加杠杆操作!企业会将票据承兑贴现资金分成两份，一是动用50%资金作为保证金，与关联企业签订贸易合同再向银行申请开票;二是将剩余50%资金直接投向结构性存款赚取无风险利差，如此多次循环操作，其无风险利差收益将随着资金杠杆增加而成倍提高。
你们说，这样的操作骚气不骚气?
如果我是企业主，又跟银行关系好，经营压力还不算大，我能放过这种无风险套利的机会吗?
1个亿就能至少白赚50万，整他4个亿，这一年就200万到手，而且还没有任何风险!又能解决银行的任务指标，何不顺水推舟做人情啊!!
这就是1月份票据交易剧增的根本原因。
残酷的现实
在中国，银行不愿意向民营企业贷款是常见的事，主要原因是没有一个很好的信用评级机制，民营企业想要从银行贷款，最基本的就是抵押物!
而中国经济的活力还是依靠民营企业，民营企业创造了中国60%的经济增长和90%的新增就业。
真高质量的民营企业，在中国又是不多的，像老干妈、华为这样的企业你给他贷款人家都不要!
而真正需要贷款的企业却又欲投无门!比如机械制造业。这类行业需要资金周转大，利润率低，行业增长缓慢，一边要考虑如何销售产品换取流动资金，一边还要考虑节衣缩食进原材料和设备，而银行对这种企业，害怕销售回款减少，难以覆盖贷款本金利息，特别是申请中长期贷款。
与其将中长期贷款放给这类担惊受怕的企业，倒不如将长期贷款放给基建项目和个人按揭放贷业务来的牢靠。
最终逼着这类企业主只能借部分银行加大消费信贷业务的机会，由企业高管申请信用卡，再通过信用卡套现资金用于采购原材料与加大新项目投资，前提是企业主与高管签订协议，由企业主拿出房产或其他财产给后者信用卡还款提供“担保”。
而企业主为了企业技术升级、业务转型，早已经把房产、土地、厂房、设备抵押融资了，还哪有什么抵押物可用呢?
这就是残酷的现实，如果真正想达到信贷资金流向中小微企业，就必须要建立基于大数据下的数据信用体系(税务大数据)，改变当前以抵押物决定放贷的银行操作体系。
