票据市场数据显示，9月3日银行承兑汇票直贴利率报价如下： 报价 纸票买断：国股：4.40-5.10、商行：4.70-5.25 电票买断：一年期国股3.87、一年期大商4.09、一年期三农4.18。 以上价格均为提供参考价，价格随时都在变动，实时价格请随时咨询。 上周(8月27日-8

票据市场数据显示，9月3日银行承兑汇票直贴利率报价如下：

报价

纸票买断：国股：4.40‰-5.10‰、商行：4.70‰-5.25‰

电票买断：一年期国股3.87、一年期大商4.09、一年期三农4.18。

以上价格均为提供参考价，价格随时都在变动，实时价格请随时咨询。

上周(8月27日-8月31日)央行公开市场继续"按兵不动"，自8月22日起，逆回购已保持连续8天暂停操作。最终全周到期回笼上周的逆回购投放1700亿元。由于此前8月24日央行超预期投放了1490亿元MLF，并且上周一又进行了1000亿元国库定存操作，再加上月末财政支出的支撑，因此，上周资金面的扰动影响并不是很大。

从上周主要期限资金利率来看，"短降长升"的特征依然存在。不过，伴随着央行"暂停逆回购+新增MLF投放+国库定存"的"锁短放长"式的操作，货币利率的波动较此前有所加大。总体来看，下行的惯性依然较大。

从环境因素来看，当前经济悲观预期有所修复，通胀预期升温，股市底部放量反弹，汇率干预力度加大……因此，货币利率仍面临较多不确定性。

值得注意的是，8月24日央行重启了人民币中间价逆周期因子，而上周一国库定存的中标利率也上浮了10个BP，显示偏宽松的流动性将受到新的约束。而货币政策操作也将参考"利率走廊"的上下限进行灵活调整。

一方面货币利率走向不确定，另一方面票据市场票源供应比较充足，出收票均表现活跃。其中，由于流动性及配置的便利性，年内票比较受市场交易的欢迎。尽管有月末因素的影响，贴现价格却呈现出波动运行的态势。

这周即已跨月，额度恢复后，转贴市场大行交投意愿回升，将带动买入增多，报价回落。而转贴口的放开，也将调节直贴市场的供求平衡。在资金面没有较大变化的前提下，这周票据市场价格有望趋稳。