问天票据网介绍:承兑汇票贴现、票据资讯、票据知识、票据利率、背书、风险预警等问题

5月票据市场价格走势总结

最新资讯 普兰金服 评论

一、5月市场回顾 (1)上旬震荡走低,中旬开始回升,月末企稳回落 5月利率中枢环比下行25BP。上旬资金面宽松,票量不足,持票机构议价能力较强,大行频频进场,供不应求局面推动票价下行并创历史新低。进入中旬,超买情况有所缓解,票价出现企稳迹象。虽然供给

一、5月市场回顾

5月票据市场价格走势总结

(1)上旬震荡走低,中旬开始回升,月末企稳回落

5月利率中枢环比下行25BP。上旬资金面宽松,票量不足,持票机构议价能力较强,大行频频进场,供不应求局面推动票价下行并创历史新低。进入中旬,超买情况有所缓解,票价出现企稳迹象。虽然供给力量未明显回暖,但机构配置需求收敛,票价开始筑底回升。月末最后一周,地方债发行量达到7700亿元,市场流动性压力明显增强,资金成本支撑下,票价小幅回落但空间有限。

据普兰数据显示,5月一年期国股无三农价格区间在1.97%-2.16%,月内波动19BP,半年期国股无三农价格区间在1.87%-2.12%,月内波动在25BP。一年期城商无三农价格区间在2.15%-2.30%,月内波动15BP。半年期城商无三农价格区间在2.10-2.25%,月内波动15BP。

(2)大行配置力量逐步减弱,短期品种波动较大

5月大行继续引领市场,月内最低报价较月初整体下调20BP左右,中下旬部分大行压降配置规模,叠加有持仓的机构陆续在低位抛售获利,需求减弱下票价底部反弹。票交所收益率曲线显示,5月票价呈现“V”型走势,城商票波动明显,短期限票据的涨幅显著。

5月票据市场价格走势总结
5月票据市场价格走势总结

(3)开票量小幅回暖,贴现承兑比下降

5月票据市场日均签发量同比与环比出现增加,但贴现与转贴现交易量环比下降,贴现承兑比回落至65%附近,意味着5月进入银行体系内的新增票源有所减少,同时交易市场受大行操作影响,活跃度降低。此外,本月情绪指数均值在55附近,供需力量大体维持均衡,与票据利率波动幅度收窄情况较一致。

5月票据市场价格走势总结
5月票据市场价格走势总结

(4)两会召开,年内GDP增速初步预估

在两会召开之前,市场多方预测政府将释放强刺激的信号,但从实际政府工作报告来看,全年经济工作可以用“留得青山,赢得未来”来总结。保障民生与就业是主要工作目标,同时不设定经济增速。不过从报告中的部分数据仍能进行2020年GDP增速目标的推导:去年赤字为2.76万亿,今年新增1万亿,赤字率为3.6%,可推导出名义GDP大约为104万亿,同比增加5.0%。去年GDP名义增速为7.8%,实际增速为6.1%,鉴于今年通胀压力将小于去年,在剔除物价变动后推算实际GDP增长应在3.0%-3.5%。

二、6月市场预判

根据历史情况来看,历年6月票据利率受政策因素和供需关系影响较大,走势多呈现震荡的走势,票价利率中枢多为环比走稳或下行,若想了解6月走势的具体分析内容,请登录普兰金融村“资讯-研报-策略”版块进行查看。

普兰数据中心现已推出票据策略研报服务,订购需求请联系普兰客户经理,或直接拨打数据中心电话021-6023-8122,我们将通过该研报服务,为您提供详尽的票据市场分析与预判。

喜欢 (1) or 分享 (0)
发表我的评论
取消评论

表情

您的回复是我们的动力!

  • 昵称 (必填)
  • 验证码 点击我更换图片

网友最新评论