2018年只剩最后一个月了，很多票友肯定提前完成任务了，年底也是业务繁忙的时候，相信大家能大赚一笔。 回顾十一月 11月开票和贴现量有了很大的提升， 从上海票交所公布的数据来看，11月承兑发生额为1.6万亿元，贴现发生额为8759亿 元;10月份的承兑额是1.3万

2018年只剩最后一个月了，很多票友肯定提前完成任务了，年底也是业务繁忙的时候，相信大家能大赚一笔。

回顾十一月

11月开票和贴现量有了很大的提升，从上海票交所公布的数据来看，11月承兑发生额为1.6万亿元，贴现发生额为8759亿 元;10月份的承兑额是1.3万亿元，贴现额是7145亿元，2017年11月份承兑额为1.27万亿，贴现额为6733亿元。

11月承兑发生额环比增长23%，同比增长26%;贴现发生额环比增长23%，同比增长30%。

11月企业开票意愿有所增加，叠加部分城商行的“套利票”增多推高城商票总量，带动城商票交易活跃程度提升。但买方机构在信贷资产风险偏好较低的情况下，仍倾向利用票据填充信贷规模，贴现与转贴现需求增加，日均贴现与转贴现 增速明显高于票据发生额。

11月票据市场价格起伏不大，波动较多：

上旬开票量不足，买票方因规模不足也未能下调报价，市场交易相对冷清;

中旬央行释放再贴现等投放基础货币的信号，带动机构配置票据资产的热情高涨，各机构纷纷加入买方市场，票源供应 也逐渐回暖，机构下调报价，贴现价格开启下行之路;

下旬，开票量持续增长，因央行持续公开市场无操作，资金成本承压，贴现价格企稳，随后有大行开始上调报价，贴现 价格又出现反弹上浮。

十二月预测

先来看看历年12月贴现率走势

从前几年来看，12月上中旬贴现价格相对平稳，到了下旬还始上浮。

由于12月面临年底因素，银行规模调整计划或提前，买入力量大概率于月初提前释放。

根据上周票源情况推测，目前直贴端与二级市场票源均有有大量融资票，且随着扶“微”纾困资金持续进场，若银行贷 款意愿良好，小额与网红城商票有望增加，城商价格下降将注入延迟因素。

如此来看，12月上旬贴现价格或持续下行，中旬企稳，下旬或有反弹可能。

从这两日报价来看，国股电票直贴价格在3.5-3.55%之间波动，已跌破月息3.0‰，未来还会下行多久，我们拭目以待。

商票市场

最近商票市场风声鹤唳，虽不到谈商票色变的地步，但手中有商票的人心里都很忐忑，特别是手中有信誉不高企业的商票，为什么今年商票违约这么多?

1.市场大环境不好,企业业务不好,赚不到钱,开出的商票没办法兑付;

2.2016-2017是商票飞速发展的两年,企业看到商票融资便利、中介和金融机构看到商票利润高，于是企业不停的开，中 介和金融机构不停的收，“一不小心”开过了,就兑付不了;

这个是市场发展的必经之路，兴起、发展、疯狂、稳定。

很多票友都比较纠结，不收吧，饿死;收吧，亏死。

最近宝塔石化财务公司电子银行承兑汇票违约，有人说为什么财务公司的票是银票，而不是商票?

在人行的管理办法中：

电票来说，承兑人是财务公司，属于“银行承兑汇票”

纸票来说，承兑人是财务公司，属于“商业承兑汇票”

财务公司是经银监会批准的、由大型企业集团投资成立的，为本集团提供金融服务的金融机构。商业汇票的可接受度一般由承兑人的资质决定，财务公司的资质远远高于普通的企业，故将其承兑的票据仍归为电子商业承兑汇票不是十分妥当。

关于纸质商业汇票的现行规定中，财务公司无法直接向人民银行指定的票据印刷厂购买商业汇票，而只能向其开户行购买商业承兑汇票，造成了财务公司承兑的商业汇票为商业承兑汇票的事实。

在电子商业汇票系统中，已不存在向票据印刷厂购买票据的过程，所以将财务公司承兑的票据归为电子银行承兑汇票一方面真实反映了票据的信用状况，另一方面鼓励了财务公司更好地利用商业汇票服务于集团成员单位。

电子商业汇票业务管理办法(中国人民银行令[2009]年第2号)

发文单位：中国人民银行

文　　号：中国人民银行令2009年第2号

发布日期：2009-10-16

执行日期：2009-10-16

第二条电子商业汇票是指出票人依托电子商业汇票系统，以数据电文形式制作的，委托付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。电子商业汇票分为电子银行承兑汇票和电子商业承兑汇票。电子银行承兑汇票由银行业金融机构、财务公司(以下统称金融机构)承兑;电子商业承兑汇票由金融机构以外的法人或其他组织承兑。电子商业汇票的付款人为承兑人。