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国际贸易与福费廷协会发布第三版《应收账款融资指南》

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国际贸易与福费廷协会(ITFA)发布了《应收账款融资指南》(《指南》)第三版,更新了应收账款融资领域近年来在数字化、监管、金融科技等方面规则和实践的重要变化,

《应收账款融资指南》

较全面地介绍了保理、福费廷(含汇票、本票融资)、证券化等应收账款融资方式在模式、法律、监管方面的特点和区别,以及应收款融资在供应链金融中的实践和作用。《指南》部分内容节选如下:

应收账款能得到何种融资的决定因素是其质量,资金方会特别关注是否需承担卖方(应收款债权人)的基础合同履约风险。提高应收账款质量的方式之一,是使其成为不可撤销的付款责任,这既可基于应收款本身,也可将该应收款以独立的不可撤销支付承诺或本票替代。此时,购货方必须放弃在货物有缺陷时拒绝进行付款的权利(尽管可以保留向卖方索赔的权利)。若应收款没有成为无条件付款责任,一些融资方式可能无法实现。

对商品交易中的购货方而言,参与应收款融资(对购货方而言是其应付款)往往能延长付款期限:由资金方在向供应商提前付款的同时,承担购货方的延迟还款和信用风险。许多参与应收账款融资的购货方希望应收款(其应付款)继续算作贸易债务而非银行债务,但评级机构等相关方对此表示担心。

在供应链金融领域,当前需求最大和最吸引监管部门、投资者、市场参与者注意力的是应付款融资(也称反向保理),即“以 3 买方为中心”的一种应收账款融资方式。在传统的应收账款融资结构中,资金方与应收款债务人(购货方)并无直接联系,因此无法得到购货方对应收款的直接确认;而应付款融资“以买方为中心”的模式使得购货方能高效确认其付款责任,给资金方带来较大便利。

根据国际商会等发布的《供应链金融技术标准定义》,福费廷是一种应收账款购买形式,即无追索地购买以可流通或可转让金融工具等表示的未来支付责任。福费廷的一个基本特征是无追索权(除欺诈行为)。流通工具在福费廷中使用时,会以“无追索权”等词语限制背书人责任。本票、汇票等传统福费廷工具在应收款融资上具有巨大潜力,其原因,一是为简单的无条件支付责任,二是有法律保障,三是技术上容易实现数字化,四是经长期使用后已具有广泛的国际接受度。

资料来源:A Guide to Receivables Finance (3rd edition),www.itfa.or

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