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伪国企,真国企,和真民企!

每日一贴 天柱君 不周山的视野 评论

最近瞅了几个伪国企的财报,粗出略略的,感觉还蛮有意思,就是觉得伪国企和真国企和真民企都不一样。

伪国企控制人有钱,真国企老板一般钱没那么多,也不敢有钱,所以伪国企一般存在控制人和国资合作成立子公司的情况,真国企则基本没有太多这回事。真国企喜欢单独瞎投资,或拉着国资兄弟单位一块搞投资,成功了可以在政治上升官,失败了那就失败了呗,还喜欢瞎对外支付费用,搞一些亲戚朋友当供应商,当咨询顾问,多支付费用。

伪国企,真国企,和真民企!

当然,伪国企和真民企也是不一样的,真民企一般股权比较集中,和控制人心齐一些,行动也比较一致,但股权集中往往存在控制人风险。而伪国企不一样,伪国企一般控制人股权占比不够,有赚钱的东西没法往伪国企本体里面全部放,这样挣的钱就不是都是控制人自己的了,伪国企控制人总是先想着自己,有好东西做合作公司时把自己股份搞得多多的,把国资股份搞得少少的,或者让国资出融资平台搞提款机,自己出人出关系出手段,空手套白狼。

伪国企里面大多真的有国资成分,但是党委会和董事会制度可能不那么成熟,实际控制人话语权比较大,属于有好东西却没人看着的情况,不但会面临投资和经营失败,还会面临有人不断的将好东西装进自己私人兜里。伪国企里老板和国资的关系,和上市公司与大股东体外资产的关系类似,存在严重的掏空风险,风险大家扛,收益自己拿。所以从经营来看,伪国企胆比国企大,但收益绝对比不上真民企,属于风险高收益低的典型特征。这体现在少数股东权益往往是挣钱的,但是归母却是赔钱的或不挣钱的。

归母和少数股东权益,的确是一个很有价值的东西。不但能看有没有明股实债,还能看管理人是把好东西往本体里放还是往下面自己兜里放。

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