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清算和结算:到底说的是啥?

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春节晃悠了几天。工业社会的新年,好看不好吃。没味道。人类社会发展至今,人更不像人,越来越器物化。每个人都是螺丝帽,日复一日,高速运转,无暇感受生活。眨眼的功夫,人生一小半。呼吸几口山里的空气,都觉新鲜。

小农经济生产力虽然低下,但以血缘为纽带,宗法社会,封建却充满人情味。捡鞭炮还是比放烟花有意思。

清算和结算:到底说的是啥?

清算与结算,是所有金融交易后都需要处理的两个环节。清算和结算不是一个意思,也不是一个词,而是两个不同的动作。清算,是敲算盘算账的过程。结算,是敲完算盘后结账的动作。清,理清。结,结账。年底了,结账给你的意思是要给真金白银了,而不能是清账。只算清,而不真的给是不招人喜欢的。

清算,英文叫做Clearing。搞不清这两个词区别的人,通常把清算的算账的过程和结算的结账过程搞混,会认为算账和结账都叫做清算。为了配合这种认识,搞理论的人把它称作是广义上的清算,并给了一个读起来很拗口的定义,即广义的清算,是指交易后处理过程,即交易匹配确认、支付或者交割权利义务等的计算、结算、指令的发送、债权债务的清讫和到账确认。后者,即交易双方债权债务的清讫和到账确认的过程,叫做结算。计算和到账,合二为一。计算即清算,到账即结算。狭义上的清算,只指算账的过程。大部分情况下,如果这两个词不放在一块说,我们所提到的清算,都是广义上的。实际上是包括了清算和结算两个动作。按照计算处理的方式,清算可以分为逐笔全额清算、双边净额清算和多边净额清算。这种情形下,我们所说的清算,都是广义的口径。既包括算账过程,也包括划款过程。

逐笔全额清算,就是清算双方根据成交结果确定相互之间的应收和应付义务,按照每一笔的金额进行金融资产划付。逐笔,全额,该多少就是多少。张三1月欠李四50只羊,李四第二个月欠张三50只羊。各自算账、结账。如果一算,张三需要给李四50只,李四再给张三50只,时间都用在了还羊上,白白瞎折腾。那么就可以张三、李四谁都不给了,把账抹掉。这叫做双边净额清算。如果中间再加上一个王五,使用净额清算,那就叫做多边净额清算。

如果市场上只有张三和李四,事情就会简单很多。如果加入了王五、赵六,或者更多不认识的人,情况就会变的更加复杂。与一些不认识的交易,难保不出现违约的情况,因此大家希望有一个具有公信力的人可以作为中间人,保证双方交易的履约。比如,大家都相信王五,都愿意和王五做交易。于是,张三和李七,即使达成了交易意向。也可能会私下商量,张三先把东西卖给王五,然后让李七去找王五买。虽然麻烦了点,但是保证了卖东西有钱拿,避免了不确定性。

王五的这个角色,在债市中叫做中央对手方。随着参与者的增多,王五的作用越来越重要,越来越集中。所有通过它的交易,都需要它来记账、算账,这叫做集中清算。在银行间债券市场,承担王五这个中央对手方角色的是上海清算所。它--上海清算所需要做的集中清算动作有很多:要素匹配、清算确认、计算清算参与者债务、发送结算指令、清讫债务债权、风险管理和存续期管理等等。

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