这几年，股市结构性行情的表现比较显著，基金抱团概念股走的贼好，高了还有新高，好了还有更好。而其他券呢，惨不忍睹…

大部分股票行情，其实是存量型的，钱就在那，买了你，就没钱买它了，所以它涨了，你就涨不高。所以问题来了，如何让大家集中注意力都来买，捧你的臭脚?

想想多年前，市场流行炒小票，炒差票，那自然是不好的。那么多散户，本质就是上亿个基金经理，你能说服上亿个人吗，肯定说服不了的。能说服上亿人的，那叫宗教，可以开宗立派了，还用亲自挣钱?

股市成熟的过程，就是，把上亿个基金经理，一点一点的杀掉，最后杀成一百个基金经理，存活。一百个基金经理好忽悠吗，当然不好忽悠，但是，总比一亿个基金经理好忽悠多了。所以市场上搞一搞就是百亿基金的发行，因为大家都不挣钱，被干死了。

等市场定价权从一亿个集中到一百个人手里时，更容易形成共谋共识，联合坐庄。当然，这里的联合坐庄就不是以前的瞎几把乱搞坐庄了，现在的坐庄，叫赛道。基金抱团，就是典型的赛道坐庄。

当然，赛道不能瞎设，要找些利润好的，行业前景大的，能忽悠出去的，说第一句你得信，说第二句你也得信的那种。赛道容易找啊，所以这一百个基金经理容易扎堆，连这一百个基金经理都扎堆了，市场剩下的乌合之众，就更想进了，龙头股应会有龙头股的溢价，且越来越大。

当泡沫坚硬后，他就不是泡沫了，成惯例了就变成了估值。估值不行了，还有市梦率，还有别的新造指标。

从这里说起来，股票市场成熟，看起来也不是价值投资的再发现，它只是一种剩余者的盛宴狂欢，大称分银子。剩余者值得狂欢吗，肯定值得吧，至少在别人纷纷死亡之际，他活了下来，不管是凭本事活的，还是凭运气活的，反正是活下来了。

活着的人，人数少，才有资格吃香的喝辣的。这个真理哪都可以用，历史本质一糗样。

这种叫市场成熟吗，或许，可以叫吧。但是，另一个名字其实也很适合这种现象。

还可以叫… 垄断 …

没错，就是大家都想暴揍的那个名称～想想是不是，一大堆企业竞争，出来一个干死其他所有的，是不是就可以提高利润搞垄断了。

再说说何日抱团失效，其实就是换个话题，你想暴揍他们的股票吗，揍得死吗?人家是幸存者，岂容你们在旁边胡闹。

但是他们也有弱点，在系统性风险时，或者赛道破裂之时，他们一样毫无半点办法，因为，再厉害，再是幸存者，也只是一个人而已，最多游说游说，要点政府补支持贴罢了。

投资从来都不是研究，投资是能忽悠更多的人，研究只是手段而已。