有关标准化票据，最让人心动的，不是它的创新性，而是可能带来的巨大市场空间。核心的问题是：承兑汇票这个产品到底能挣多少钱?或许可以从如下几个角度考虑： 承兑汇票持票人的融资成本上限-假定唯一对应企业; 监管的导向尺度-监管机构-人民银行 投资者的收
有关标准化票据，最让人心动的，不是它的创新性，而是可能带来的巨大市场空间。核心的问题是：承兑汇票这个产品到底能挣多少钱?或许可以从如下几个角度考虑：
- 承兑汇票持票人的融资成本上限-假定唯一对应企业;
- 监管的导向尺度-监管机构-人民银行
- 投资者的收益需求下限-金融机构
需要找出衡量企业融资成本与金融机构投资票据产品收益的指标。
标准化票据是票据ABS的变异品种。两者实质相似，主要区别在于组织者，整体框架高度一致。参考存量企业ABS，尤其是应收账款ABS的发行利率可能更有意义。金融机构的投资收益以承兑汇票融资利率代表。
根据中债登资产证券化报告，2019年企业ABS优先A档平均发行利率为4.53%，而同期票据融资利率的均值为3.47%。通过交易所等搞企业应收账款ABS比通过票据贴现融资要高106bp。
因此，或许可以这么说：
如果企业有动机去票交所发行新产品，比如流程更简单、融资成本更低、银行不再嫌弃中小企业等等，那么作为存托机构也许最高能得到超过100bp的收入。纯成本的角度，如果标准化票据利率水平能维持在承兑汇票融资的水准，更能契合人民银行与银保监会支持中小企业的精神。
——卖烧饼的武大郎-瓜小白
