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货币繁荣的悲哀-通货膨胀

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通货膨胀对于宏观经济结构体系来说是一片沼泽地,但是对于吃瓜群众来说就如同遥远而虚无奥林匹斯山上存在的众神,实际上即使是被认为是众神的通货膨胀也已经早下了凡尘,因为通货膨胀本身就与日常生活脱不开关系,而它的定义似乎早就决定了这一点。通货膨胀

通货膨胀对于宏观经济结构体系来说是一片沼泽地,但是对于吃瓜群众来说就如同遥远而虚无奥林匹斯山上存在的众神,实际上即使是被认为是众神的通货膨胀也已经早下了凡尘,因为通货膨胀本身就与日常生活脱不开关系,而它的定义似乎早就决定了这一点。通货膨胀被认为是一定时间段内(通常以年度为单位)商品和劳务总体价格水平持续的上涨,日常的生活总是脱不开商品和劳务以及裹挟在商品和劳务上的经济现象,尤其是通货膨胀。

通货膨胀的成因大体上可以用经济学上奉为圭表的供求关系来表述,即供给远不能满足需求,但是细致的原因可以写个四库全书,看起来也让人昏昏欲睡,反而不如说通货膨胀引起的经济效应。

现金烫手

通货膨胀之下,现金货币的购买力迅速下降,持有现金的成本上升,公众急于脱手现金,购买实物资产或者有名义收益率的证券。

即时消费泛滥

货币繁荣的悲哀-通货膨胀

公众在即时消费和未来消费(储蓄)之间做出选择,依据的是即时和未来消费哪个更划得来,而划得来即为哪个更加有利,显然通货膨胀之下,未来物价水平飞涨,现在不消费未来就消费不起,于是人们会增加即时消费,而减少储蓄。有一个典型的故事是,德国一战由于战败,承担了协约国巨额战争赔款,为应对战争债务,德国人不断地将马克贬值,引起国内恶性通货膨胀,当时妇女们排队在男人的工厂门前,就等她们的丈夫发完工资直奔超市,抢在下一波物价飞涨之前购物。

财富再分配效应

货币繁荣的悲哀-通货膨胀

通货膨胀发生后,社会财富一部分从债权人手中转移至债务人,相应导致社会财富再分配。因为货币资产名义价值在通货膨胀时是不变的,但是实际价值却是下降的,具体为债务人所欠债权人负债的具体数额是固定不变的,即名义价值没有变,但是源于货币购买力下降,实际价值却是下降的,结果是债务人财富增加,而债权人财富减少。

收入分配效应

社会阶层收入的来源是不同的,物价的上涨导致有人收入下降,有人收入反而上升。对于固定工薪阶层来说,几十年如一日的工资,早已跟不上物价的飞涨,实际收入因而降低;非固定收入者在通货膨胀初期能获得较大利润,当后期随着成本上升,利润下降,收入也随之下降;通货膨胀最大的受益者是政府,政府是非盈利机构,它的经济收入全部来源于税收和发行债务,通货膨胀之下,累进所得税制度下名义收入的增长导致纳税额增加,政府税收增加;同时由于财富再分配效应,政府债务还本付息的压力下降,因此,有人说“政府具有诱发通货膨胀的利益动机”。

似乎货币这种商品对整个社会来说不是越多越好,它的繁荣招来的可能是通货膨胀,而通货膨胀带来的印象可能是用成捆的纸币来买鸡蛋的画面。信用货币时代仿佛及其容易促进货币的繁荣,合理与非理性的纸币发行找不到界限,发行纸币好像是泄洪,只是泄洪口一开再无关上的可能。通货膨胀的例子不会因一个津巴布韦的故事而增多,津巴布韦的货币事故如何预防和治理大概可以借鉴,但是前人总是不暇自哀,后人总是哀之而不鉴之,复使后人又复哀后人。

作者:横门

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