《商业汇票承兑与贴现管理办法》(以下简称《管理办法》)2020、2021连续两年位列中国人民银行规章制定工作计划之中，作为票据行业举足轻重的规章，何时修订发布自然成为大家极为关心的事情。

通过研究制定规章的规律，我直接上结论：《管理办法》很大概率今年下半年出征求意见稿，明年正式发布与执行。

一、21年央行规章制定工作计划

2021年5月24日，中国人民银行公布了其2021年规章制定工作计划，共13项规章制度，《商业汇票承兑与贴现管理办法》位列第7项。

二、央行规章制定流程

通过查阅有关资料，我把央行规章制定发布流程总结为以下五步：

1、央行发布规章制定工作计划;2、央行制定或修订规章，撰写规章征求意见稿或修订征求意见稿;3、央行就征求意见稿向社会公开征求意见;4、央行根据反馈意见进一步修改规章;5、央行对规章进行审议，审议通过并报经党中央、国务院同意后，正式发布。

目前《商业汇票承兑与贴现管理办法》的修订仍处于第二步，即修订征求意见稿的撰写阶段，对此去年央行就进行了调研并布置中国票据研究中心对该议题进行研究，从现有信息来看，央行似乎有意将银票贴现从信贷规模中移出，而将银票承兑纳入信贷规模。

三、《管理办法》修订在即

经过查阅2021年13项规章目前进度的资料，可知：目前13项规章中，有8项已经进入了第四步，即已向社会公开征求完意见进入最后修改阶段，不久将会陆续发布;剩下的5项规章均尚未发布征求意见稿向社会公开征求意见，《商业汇票承兑与贴现管理办法》就是其中之一，且是唯一修订的规章。

按央行征求意见稿的披露节奏，今年下半年应该至少会公布2-3项征求意见稿，5项规章中的《商业汇票承兑与贴现管理办法》可能性很大，而且近几个月银行“以票充贷”的现象很突出，出台的紧迫性也增强了。一般征求意见的时间为1个月，意见征集完毕后至正式发布至少需要半年时间，也就是说今年是不可能正式发布《商业汇票承兑与贴现管理办法》修订版了，从这个角度看下半年票据利率恐怕仍将维持低位运行状态。

四、结语

通过前面的分析可知，《商业汇票承兑与贴现管理办法》大概率今年下半年出修订征求意见稿，明年正式发布与执行;最晚明年出修订征求意见稿(三年不出征求意见稿太少见)，后年正式发布与执行。

话说回来，其实修订《商业汇票承兑与贴现管理办法》这个事本身不难，难的是做好新旧政策的衔接以及处理新政策带来的不确定性，一考验"智慧"，二考验“决心”。