今日，有老司机在信用扯淡群里说：“我现在基本上所有在发的公开地产债，交易所反馈我都看一遍，对了解监管的分析思路很有帮助!”

确实，交易所反馈信息是信评比较容易忽略而又非常重要的一个信息。

交易所受理发行人债券申请之后，会对部分发行人的一些未披露、或者披露不充分的重要风险点，提出反馈意见，这些重要风险点都是交易所根据理论知识以及以往违约实务案例总结出来的。

通过学习研究交易所的反馈意见，我们可以更加深入、清晰的了解监管的分析思路，尤其是对于信评新手来说，可以更快速的了解某些特定行业、特定发行人的核心信用风险点等。

而且，交易所会要求发行人在募集说明书中，对反馈意见回复部分补充并标粗，阅读此部分内容，我们可以了解一些发行人表外的、且不愿意披露的重要信息。

举个例子，通过上交所对华宇集团的反馈意见，我们可以看出，上交所对地产企业的拿地、其他应收款、表外债务等问题非常关注。

还有，将发行人近年来发债申请筛选出来，查看发行人主承销商资质的变化，有时候也能看出来发行人市场认可度的变化。

如果发行人反馈信息轮次过多，发债批文长时间拿不到手甚至项目被终止等，我们可能需要更加谨慎等。

附：

上交所公司债券项目信息平台网站 深交所公司债券项目信息平台网站：