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票交所在“票据市场支持经济高质量发展高峰论坛”上发布城商银票转贴现收益率曲线

每日一贴 李安琪 普兰金服 评论

2019年12月6日,由票交所主办的票据市场支持经济高质量发展高峰论坛在上海财经大学召开。会上,票交所发布了城商银票转贴现收益率曲线(BAEX-2)。 时隔一年,票交所发布的第二条收益率曲线,是中小银行承兑票据的基准利率曲线,对票据市场具有非常重大的意义

2019年12月6日,由票交所主办的“票据市场支持经济高质量发展高峰论坛”在上海财经大学召开。会上,票交所发布了“城商银票转贴现收益率曲线(BAEX-2)”。

时隔一年,票交所发布的第二条收益率曲线,是中小银行承兑票据的基准利率曲线,对票据市场具有非常重大的意义。

该收益率曲线选取的样本为“城商承兑、国股贴现”票据的实际成交数据,是城商行承兑票据中信用等级最高的票据品种。对城商行的选取主要是参考第三方主体评级、市场调研以及专项指标(主要为价格指标)进行综合打分来确定。

票交所在“票据市场支持经济高质量发展高峰论坛”上发布城商银票转贴现收益率曲线

12月5日,城商行利率曲线上线,相比较于国股银票转贴价格,当天城商行转贴价高出约16-31BP,平均高出24BP。

票交所在“票据市场支持经济高质量发展高峰论坛”上发布城商银票转贴现收益率曲线
票交所在“票据市场支持经济高质量发展高峰论坛”上发布城商银票转贴现收益率曲线

对于票据市场来说,城商行收益率曲线发布的意义在于:

(1)丰富票据定价基准,票据价格进一步公允透明

城商行收益率曲线的发布,为城商票交易定价提供了依据,为规范票据交易提供了基准,票据市场价格将更为透明公允。对于偏离较大的市场报价,或存在异常的交易将更容易被监管。对同类的城商票的报价将改变过去各银行根据经验随意定价的状况。

(2)进一步推动票据价格估值发展

城商行收益曲线的发布进一步完善了票据资产的公允价值属性。票据收益曲线为票据资产交易定价估值提供了重要参考,在2020年即将执行的新会计准则下,票据资产或将被列入以公允价值计量的金融资产科目。

(3)有利于远期利率预测

目前已发布城商行收益曲线与国股收益曲线,其他品类的收益曲线或可期待。完备的收益曲线体系有利于票据市场参与者预测票据利率走势,提高投资回报效率,同时也为机构提供了风险管理的参考依据。

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